美國收益率飆升，交易員等待數據，因關稅不確定性導致美聯儲降息預期被排除

• 美國國債收益率在CPI公布後攀升；10年期上漲5.5個基點，2年期上漲3個基點，因通脹前景強勁。
• 美聯儲的傑佛遜表示政策處於良好位置，但指出關稅可能會影響通脹軌跡。
• 市場將2025年美聯儲降息預期修正為49.5個基點，低於5月初的76個基點。

美國國債收益率在整個收益率曲線上攀升，市場參與者消化週二公布的美國消費者通脹數據，交易員們在等待生產者價格指數（PPI）4月份數據和零售銷售的發布。截至撰寫時，美國10年期基準國債收益率上升了五個半基點，達到4.525%。

10年期收益率上升至4.525%，而實際收益率飆升至2.21%，美聯儲官員警示關稅風險，降息押注減弱

通常與利率預期同步波動的2年期美國國債收益率上漲3個基點，達到4.049%

美國國債收益率保持在本週高點，市場情緒因美國和中國達成90天暫停關稅並減少超過115%的關稅而轉為積極。白宮決定對中國商品徵收30%的關稅，而對美國商品徵收10%的關稅。

美聯儲副主席菲利普·傑佛遜表示，目前的貨幣政策立場能夠很好地應對經濟發展，指出通脹數據與實現2%的目標進一步進展一致，但未來的路徑仍不確定，因關稅的影響。

傑佛遜補充說，關稅可能會刺激通脹，但尚不確定它們是暫時的還是持久的。

特朗普的預算法案獲得美國國會批准

共和黨在週三推進特朗普的全面預算方案，批准的減稅措施將使美國債務增加數萬億美元。

投資者關注生產者方面的通脹數據發布，以及零售銷售和就業市場數據。

美國實際收益率也在攀升，限制黃金的上漲

美國10年期實際收益率，即美國10年期名義收益率減去同一時期的通脹預期，飆升3個基點，達到2.21%。

交易員們將美聯儲的一次降息預期排除在外，市場參與者預計僅有49.5個基點的降息，與5月7日的76個基點預期相悖。

美國10年期國債收益率圖表 / 美聯儲利率概率