中東歐：該地區仍面臨壓力 - 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）外匯分析師Frantisek Taborsky 指出，昨天公佈的第三季GDP 數據令人失望，尤其是匈牙利的數據，證實了該國重回技術性衰退，但捷克的數據也略顯疲軟，低於央行的預期。

中東歐貨幣仍面臨壓力

波蘭 10 月的通膨數據將於今天公佈，這在中東歐（CEE）地區尚屬首次。我們的經濟學家預計年率將從 4.9% 小幅回升至 5.1%，比市場預期高出十分之一。不過，9 月的核心通膨尤其意外上揚，這次可能會得到更多關注。

中東歐貨幣仍面臨壓力，我們維持對未來看跌者的觀點。歐元/匈牙利福林屢創新高，昨天一度交投於408上方。 估值顯示匈牙利福林資產明顯便宜，另一方面，市場在美國大選前避險情緒濃厚，在風險事件來臨前並沒有太多意願承擔太多風險。因此，我們看不到太多改善的理由，逼近410歐元/匈牙利福林似乎是下一個考驗，這可能是讓央行感到不舒服的水平。

在波蘭，直到昨天交易結束時，POLGBs 市場才反映出一天前宣布的出人意料的高額貿易逆差增加，今天我們可能會看到市場對債券供應增加的擔憂進一步迴響，使波蘭茲羅提也面臨風險。在捷克共和國，捷克央行（CNB）的噤聲期從今天稍晚開始，到目前為止我們還沒有聽到任何消息。這意味著今天是看到任何頭條新聞的最後機會，但 11 月下調 25 個基點似乎已成定局。