貨幣市場為何對德國各州大選毫不關心 - 德國商業銀行

為什麼康乃狄克州或新加坡的貨幣交易商要關心薩克森州或圖林根州的人民在地區選舉中如何投票？乍一看，這似乎有些牽強。因此，德國商業銀行（Commerzbank）外匯和大宗商品研究主管烏爾里希-勒赫特曼（Ulrich Leuchtmann）指出，今早匯市開盤時的歐元匯率水準與上週五收盤時完全相同，這乍一看並不奇怪。

德國各州大選尚未對市場產生影響

如果你再深入思考一下，情況就不再那麼明朗了。你不必去想像德國懷疑歐盟到敵視歐盟的政黨越來越強大的情景（儘管這種情況現在可能比最近更有說服力）。甚至現在，在某些政治領域，這些政治運動的加強正迫使老牌政黨--它們擔心進一步失去選民--做出讓步。

因此，人們可能會問，在新一輪歐元區危機的假設情況下，德國政府是否願意實施類似 2010/12 年的紓困政策。當然，新的歐元區危機目前還沒有出現。然而，缺乏應對危機的機制不應該隨時增加歐元部位的風險溢酬嗎？而且，只要國債是歐元區的避風港，沒有德國的參與，幾乎不可能出現政府組織的救援。

但我們應該記住，在 2012 年，最終成功應對危機的並不是政府。救贖性的 "不惜一切代價 "必須來自歐洲央行。正是歐洲央行提供了後盾，防止了主權債券市場的嚴重升級。由於歐洲央行的承諾是可信的，這種危機甚至不會發生。只要貨幣市場相信，即使歐盟的關鍵政黨變得更強大，這一點也不會改變，它就沒有理由因為某些選舉結果而重新評估歐元。