自 5 月 2 日以來，伯克希爾哈撒韋公司的股價已下跌 14%，而標準普爾 500 指數則上漲了 11%。
伯克希爾哈撒韋公司的表現比半個世紀以來的任何時候都更落後於市場，而這一切都發生在沃倫巴菲特即將退休之際。
自 5 月 2 日沃倫宣佈格雷格·阿貝爾 (Greg Abel) 將接任首席執行官以來，A 類股票已下跌 14%，對於華爾街來說，這是一個相當大的跌幅。
與此同時，標普500指數（含股息）上漲了11%。25個百分點的差距是30多年來最大的差距。
沃倫被廣泛認爲是現代史上最偉大的投資者，他花了近60年的時間，將伯克希爾·哈撒韋從一家瀕臨倒閉的紡織公司打造成了一家控股巨頭。然而，那些爲他打造聲譽的投資者們，如今卻開始走投無路了。
在他公佈退休計劃後的那個星期一，伯克希爾股價下跌了近5%。上一次伯克希爾股價下跌如此之快還是在疫情期間，當時金融股（該類股票仍佔伯克希爾投資組合的很大一部分）遭受重創。
投資者放棄價值投資，轉向增長投資，傳統資金紛紛退出
伯克希爾的A類股票（即該公司最初的高投票權股票）5月份的交易價格達到了創紀錄的812,855美元。從那時起，拋售就開始了。這些股票通常由幾十年前入股並代代相傳的家族持有。目前尚不清楚究竟是誰在拋售這些股票，但主要機構將於本月晚些時候提交公開文件。
儘管遭遇拋售，伯克希爾哈撒韋的運營並未出現虧損。第二季度，BNSF鐵路、公用事業、製造業和零售業的利潤均有所增長。剔除匯率因素，該公司的營業利潤同比增長8%。但即使tron強勁，買家也並不買賬。
在5月份召開年度股東大會之前的幾個月裏，伯克希爾哈撒韋的股價上漲了18.9%。這波上漲主要是因爲市場波動引發擔憂，尤其是圍繞唐納德·特朗普dent 持續不斷的貿易戰。投資者紛紛湧向他們認爲安全的投資領域。
Glenview Trust 首席投資官比爾·斯通 (Bill Stone) 表示：“隨着對關稅的擔憂開始加劇……一些人轉向伯克希爾哈撒韋的安全投資。” 但自那以後，投資者紛紛拋售價值型股票，轉而投資快速增長的科技股。
斯通表示：“真正推動這個市場發展的是技術，我們知道這不是他真正擅長的。”他還將伯克希爾哈撒韋公司 3440 億美元的 cash 和國債投資與諾克斯堡進行了比較，但他承認這還不足以阻止資金外流。
沃倫出售股票，停止回購，持有 cash
沃倫也停止回購伯克希爾股票。這一決定是在該公司市淨率升至1.8倍，創下2008年10月以來最高水平之際做出的。只有當沃倫認爲伯克希爾股價低於其“內在價值”時，他纔會回購股票。
5月份的情況並非如此。“股價被高估了，”Semper Augustus Investmentsdent 克里斯托弗·布魯姆斯特蘭(Christopher Bloomstran)表示。布魯姆斯特蘭補充說，他預計沃倫現在股價再次下跌，將重新開始回購股票。
沃倫非但沒有買入，反而一直在拋售。去年，他拋售了大量蘋果股票，伯克希爾·哈撒韋公司連續11個季度淨拋售股票。截至6月底， cash 佔伯克希爾·哈撒韋公司總資產的30%，這充分表明該公司的防禦能力已達到何種程度。
這並不是沃倫的新作風。在1999年的互聯網泡沫時期，他拒絕追逐炒作。伯克希爾的股價在那段時間大幅下跌，尤其是相對於納斯達克綜合指數。批評人士抨擊他沒有參與科技股的上漲行情，但當泡沫破裂時，伯克希爾卻躲過了一劫。
但這次情況不同了。CFRA 分析師凱西·塞弗特 (Cathy Seifert)表示伯克希爾一直擁有“沃倫溢價”，但她警告稱，在阿貝爾的領導下，這種溢價可能不會持續下去。未來幾個季度將見證這種溢價能否持續。
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