香港貨幣當局花費了94億港元來捍衛美元釘

香港貨幣管理局（HKMA）在香港美元跌至每美元7.85港元后再次跳入外匯市場，這是該市PEG系統下允許的最弱點。

這種干預措施對全球最有利可圖的攜帶行業之一施加了壓力。貿易商一直在借廉價的香港美元，將其翻轉成美元，並帶來差異。這種交易越來越困難。

爲了停止下降，HKMA從其儲備中出售了94億港元，約12億美元，以回購當地貨幣。這加劇了銀行系統中流動的 cash ，並提高了銀行間的貸款利率。自5月初以來，這些費率一直在零接近零。那筆便宜的錢助長了交易，但現在它將變得昂貴。

HKMA連續第二個月的貨幣壓力後退縮

這不是他們第一次介入。最後一次干預發生在上個月，當時香港美元tron了。那時，HKMA必須做相反的事情 - 將當地貨幣投入市場。將流動性泵入系統，使貸款利率更低。結果？香港廉價的美元，與美國的比率更大的差距，以及貿易商的黃金月。 

但是現在，HKMA正在逆轉這一點。他們正在抽出流動性來提高借貸成本，並使香港美元痛苦。據當局稱，這將降低紐約市的總體餘額，基本上是鷹等 cash 量表銀行手錶，降低到1640億港元。當他們上次干預時，這種平衡膨脹了。現在它被削減了。

HKMA上一次必須以這種方式支撐當地貨幣的時間是2023年5月，這並不是巧合。美元最近較弱，給釘子施加了不良壓力。在利率差距的驅動下，攜帶貿易使香港的貨幣過於吸引人，無法賭注。本週，美國和香港利率的差距達到3.4％，使全球球員的貿易極爲多汁。

波動性觸發者的談話，但PEG仍然很堅定

這種突然的來回使人們對釘子的未來感到緊張。自1983年釘開始以來，香港美元在2025年5月的下降是最陡峭的，這讓人們想知道該系統將會長得多長。但是沒有跡象表明它很快就會破裂。

該貨幣在最新動作後略有恢復，在週四上午在亞洲交易期間，每美元增加到每美元7.8492港元。 HKMA希望將其保留在HK $ 7.75-HK $ 7.85的樂隊中。這是一個僵化的系統，但是已經有數十年的時間工作了，直到今年艱苦地發揮了作用。

早在5月，當香港美元的欣賞太快時，HKMA就向金融體系注入了大量 cash 。這有助於冷靜下來，但也派出了貸款成本下降。貿易商利用這一刻借入低價並轉換爲美元，進一步養活了攜帶交易。這就是使當前逆轉必要的原因。

首席執行官John Lee Ka-chiu本月早些時候表示，釘子不會走到任何地方。約翰在6月初在當地媒體上發表講話時明確表示：“香港將維持其貨幣的釘子，因爲這是一個關鍵的成功因素。”他的評論旨在平息圍繞替代系統的猜測。但是，隨着市場在短短兩個月內將貨幣推向其樂隊的兩端，停留可能需要更多的火力，以及更多這樣的干預措施。

儘管如此，這座城市還是有肌肉。截至5月，香港持有4,310億美元的外幣儲備。即使進位貿易不斷從國外籌集大筆資金，這足以繼續捍衛釘子。目前，HKMA已採取行動，交易者正在重新計算，香港美元又回到了籠子裏。它還有另一個故事。

鑰匙差線：祕密工具加密項目用於獲得保證媒體覆蓋