摩根大通警告我們的關稅可能會觸發散落

摩根大通警告說，最近的美國關稅政策可能導致停滯，這是緩慢增長和高通貨膨脹的痛苦結合。

一項年中經濟前景表示，在2025年下半年，經濟衰退的機會有40％。

摩根大通說，美國GDP預計在2025年僅增長1.3％，低於上前2％的投影。隨着擔心貿易貿易措施（包括4月份宣佈的廣泛的新關稅）的擔憂會提高價格，同時在減緩商業活動的同時，這一新的預測是有了新的預測。

它說：“較高關稅的停滯衝動一直是我們今年GDP增長前景降低的動力。” “我們仍然認爲經濟衰退的風險增加。”

滯留是在1970年代的經濟危機期間最後一次出現的，這是一個不尋常且令人不安的事件。即使通貨膨脹率仍然提高，即使經濟增長速度放緩和失業率上升，這種有毒的經濟結構可能很難使用常規政策工具來解決。

貿易衝擊引起了人們對衰退的擔憂

該警告是隨着金融市場對特朗普政府的關稅公告做出反應，該公告旨在保護美國行業，但也可以爲美國消費者和企業促進成本。

當交易公告使美國財政部收益激增時，市場已經在4月份大量重新確定。摩根大通（JPMorgan）解釋說，兩年期財政收益率上漲了3.8％，而10年期收益率接近4.3％。

儘管發生了曲折，但摩根大通（JPMorgan）看到了年末的一些緩解，將目標縮小到兩年期限的3.5％，而10年期爲4.35％。

儘管如此，該銀行還警告說，由於對美國財政可持續性的持續關注以及外國買家，美聯儲和商業銀行的胃口越來越持續的擔憂，投資者一詞或投資者要求持有更長的債券的額外收益率可能會增加40至50個基點。

摩根大通更謹慎，儘管一些投資者仍然敢打賭，美聯儲將於今年晚些時候開始降低利率。該銀行認爲，由於“粘性通貨膨脹”，關稅是保持高價的一個因素。直到12月，美聯儲可能不會削減任何削減，直到2026年春季，只有100個基點的限制速度訓練循環。

如果經濟降溫超出預期，美聯儲可能必須更具侵略性，但是就目前而言，摩根大通（JPMorgan）正在做出更逐步的重新校準。

全球增長興起，美元跌倒

摩根大通還提供了看跌的美元，認爲它將遭受外交經濟的表現，而在國外的增長友好政策的支持下，外國經濟的表現要好。另一方面，美國被認爲正在朝着保護主義和孤立主義措施邁進，這可能會在國內擴張。

該銀行表示，差異應該使外幣，特別是在新興市場中，同時減少外國對美國資產（如國債債券）的需求。

引用的一個主要擔心是美國債務市場的巨大幅度，因爲中國，日本和全球銀行在內的主要購買者可能會更難支持。

但是並不是所有的消息都是糟糕的。摩根大通仍然對美國股票看漲，認爲強勁的消費者支出，StronG技術行業的收入以及投資者需求可能會推動股票更高。該銀行認爲，除非使地緣政治失望或政策失望，技術和AI驅動的增長將支持股票市場。

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