在風險偏好情緒下，黃金小幅回吐日內漲幅，下行空間似乎有限

• 金價從多日高點回落，樂觀的市場情緒削弱了避險資產。
• 美聯儲降息預期上升使美元多頭處於防守狀態，並為貴金屬提供支撐。
• 交易員們現在期待美國PPI報告的發布，以尋找一些有意義的機會。

黃金（XAU/USD）在亞洲時段小幅上漲至三日高點後，努力利用這一漲幅，並在$3,375區域吸引了一些日內賣盤。全球風險情緒受到美中貿易休戰延長三個月的樂觀情緒和周五旨在結束烏克蘭戰爭的美俄峰會的良好支持。這反過來又對避險貴金屬形成了阻力。然而，一系列支持因素有利於看漲交易者，並支持出現一些逢低買入的情況。

在越來越多的人接受美聯儲將在九月降低借貸成本的背景下，美元（USD）的賣盤傾向依然不減。此外，交易員們已經開始定價美聯儲在今年年底前將降息兩次的可能性，這反過來應該繼續為無收益的黃金提供支撐。因此，在確認從$3,331區域反彈的勢頭是否已經耗尽之前，等待一些後續賣盤是明智的。

每日市場動態：金價多頭似乎在風險偏好情緒中不願進行激進押注

• 亞洲股市，除了日本的日經225，延續了近期的上漲趨勢，追蹤美國基準標準普爾500指數和以科技股為主的納斯達克綜合指數連續第二個交易日的創紀錄上漲。
• 美元在本週四早些時候觸及兩周低點後小幅反彈，儘管在美聯儲降息預期上升的背景下，反彈的上行潛力似乎有限。
• 根據CME集團的FedWatch工具，美聯儲幾乎可以肯定將在九月的政策會議上降低25個基點的借貸成本，並預計在今年年底前至少降息兩次。
• 這些預期得到了週二大部分符合預期的美國消費者通脹數據的確認。此外，七月的美國非農就業報告顯示出勞動力市場的疲軟跡象，支持更多寬鬆的理由。
• 與此同時，美國總統唐納德·特朗普加大了對美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾降息的壓力。此外，美國財政部長斯科特·貝森特表示，美聯儲應該考慮下個月降息50個基點。
• 芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯坦·古爾斯比表示，他對上個月基礎通脹的上升比異常疲弱的就業報告更為擔憂，他可能不傾向於支持九月的降息。
• 此外，亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克承認最新一輪勞動數據普遍疲軟，並指出關稅可能導致結構性變化，儘管他未對降息發表評論。
• 由於投資者評估更高關稅對美國經濟的可能影響，並在美國生產者物價指數發布前，美國國債收益率保持低迷。

金價的技術形態支持在低位出現逢低買入的情況

突破$3,358-3,360阻力位的夜間突破，建立在本週早些時候200周期簡單移動平均線（SMA）下方的韌性之上，有利於XAU/USD多頭。也就是說，時/日線圖上的振盪指標一直難以獲得積極的牽引力，因此在進一步上漲之前，等待一些後續買入是明智的。

與此同時，亞洲時段的高點在$3,375區域可能作為一個直接的阻力位，突破後金價可能瞄準回歸$3,400整數位。緊隨其後的是上週的波動高點，約在$3,409-3,410區域，如果突破，將為向$3,422-3,423中間阻力位的移動鋪平道路。動能最終可能將商品價格推升至$3,434-3,435區域，挑戰四月份觸及的$3,500心理關口的歷史高點。

另一方面，週低點在$3,243-3,242區域（H4的200周期SMA）下方的疲軟可能在$3,331區域或週低點附近找到一些支撐。一些後續賣盤可能使金價面臨加速下滑至$3,300整數位的風險。若突破後者，將使近期偏向看跌交易者，並為進一步貶值的走勢奠定基礎。

風險情緒常見問題（FAQ）

當提到金融市場的情緒時，「風險偏好」和「風險規避」是什麽意思?

在金融行話的世界裏，兩個被廣泛使用的術語「風險偏好」和「風險規避」指的是投資者在相關時期願意承受的風險水平。在「冒險型」市場中，投資者對未來持樂觀態度，更願意購買風險資產。在「規避風險」的市場中，投資者開始「謹慎行事」，因為他們擔心未來，因此購買風險較低的資產，這些資產更確定會帶來回報，即使回報相對較小。

要了解風險情緒動態，需要跟蹤哪些關鍵資產?

通常，在「風險偏好」時期，股市會上漲，大多數大宗商品(黃金除外)也會升值，因為它們受益於積極的增長前景。大宗商品出口大國的貨幣因需求增加而走強，加密貨幣上漲。在「規避風險」的市場中，債券——尤其是主要的政府債券——上漲，黃金表現搶眼，日元、瑞士法郎和美元等避險貨幣都受益。

當市場情緒「冒險」時，哪些貨幣會走強?

澳元(AUD)、加元(CAD)、新西蘭元(NZD)以及盧布(RUB)和南非蘭特(ZAR)等次要外匯，都傾向於在「風險偏好」的市場中上漲。這是因為這些貨幣的經濟增長嚴重依賴大宗商品出口，而大宗商品在風險偏好時期往往會上漲。這是因為投資者預計，由於經濟活動的增加，未來對原材料的需求將會增加。

當市場情緒「避險」時，哪些貨幣會走強?

在「避險」期間傾向於升值的主要貨幣是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因為它是世界儲備貨幣，因為在危機時期投資者購買美國政府債券，這被視為安全的，因為世界上最大的經濟體不太可能違約。日元受到對日本政府債券需求增加的影響，因為日本國內投資者持有的國債比例很高，即使在危機時期，他們也不太可能拋售這些國債。瑞士法郎，因為嚴格的瑞士銀行法為投資者提供了加強的資本保護。