甲骨文股價預測：200億美元融資計劃推動股價大跌近9%，ORCL股價或將回落向100美元關口

甲骨文最新披露，計劃透過債券與股票融資合計籌集約 200 億美元，其中包括約 100 億美元債務融資與約 100 億美元股權融資。這筆資金主要用於支援公司持續擴大的 AI 與雲端基礎設施投資，同時也可用於償還債務、資本支出以及其他一般企業用途。消息公布後，甲骨文股價週一下跌 8.76%。

債務融資部分計劃分為六個期限不同的債券批次，到期時間從 2029 年至 2046 年不等。股權融資方面，相關發行價格約為 116 美元 / 股，較前一交易日收盤價存在約 11% 的折價。對於現有股東而言，新增股票發行意味著股份數量增加，因此短期市場同時需要重新評估潛在的股權稀釋影響。

此次融資並非甲骨文今年首次大規模進入資本市場。公司年初曾公布 2026 年融資計畫，目標透過債務與股權融資籌集 450 億至 500 億美元，用於擴建 Oracle Cloud Infrastructure (OCI) 產能，以滿足 OpenAI、Meta (META)、輝達 (NVDA)、AMD (AMD)、xAI 等客戶的雲端運算需求。公司先前也已經完成 200 億美元 ATM 股票發行。

甲骨文在 10 月 28 日投資人日表示，預計 FY2030 總營收超過 2250 億美元，FY2026 至 FY2030 期間收入複合增長率超過 35%；與此同時，公司預計 FY2027 和 FY2028 仍將處於資本支出高峰，自由現金流預計要到 FY2028 下半年才轉正，並預計 FY2029 自由現金流超過 300 億美元。

公司同時承諾，從目前到 FY2030，除現有債務再融資外，額外資本市場融資規模將限制在 200 億美元左右，其中預計 100 億美元來自股權、100 億美元來自新增債務。從這一角度看，此次融資與先前公布的長期資本計畫基本一致，並不意味著公司突然大幅提高融資規模。

不過，市場反應顯示，在甲骨文自由現金流尚未轉正的階段，投資人對 AI 基礎設施擴張帶來的融資需求更加敏感。與微軟、亞馬遜等大型雲端服務商相比，甲骨文整體營收規模較小，同時需要投入大量資金建設資料中心和採購 AI 運算設備，因此融資成本、債務水準以及資本支出回報週期對估值的影響相對更加直接。

甲骨文股價日線圖，來源：TradingView

從甲骨文股價的日線圖來看，整體 K 線走勢呈現出明顯高、低點持續下移的結構，表明股價的中長期趨勢持續看跌；與此同時，近期走勢雖在 10 月 28 日大漲 10.73%，短暫提振了市場情緒，但仍承壓於 60 日均線下方，連續三個交易日下跌，且跌破了 10 月低點 122.76 美元，股價的下跌空間隨之開啟。

技術指標方面，相對強弱指數 RSI 位於 38.4 附近，尚未進入超賣區域，MACD 仍然維持負值，表明股價仍有部分下跌空間。

目前來看，股價下方首要支撐位注意 115 美元，若此位置失守，股價可能將更深度回落向 100 美元關卡；相反，若股價站穩 115 美元上方，短期可能將迎來技術性修復反彈走勢，反彈的首要目標將向上測試 125 美元附近壓力位；再往上則是 148 美元附近，只有等股價突破並站上 148 美元上方，才有望向上測試 170 美元壓力位。

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