英特爾Q3每股盈餘年增126%，惟Q4財測遜預期，盤後股價大跌超21%

TradingKey - 英特爾 (INTC) 公布 2026 財年第三季財報，資料中心業務高速成長，推動營收與營業利益改善，調整後每股盈餘超過市場預期。不過，PC 業務營收仍在下滑，第四季營收展望中值低於本季與市場預期。

英特爾本季營收 165.13 億美元，年增 21%，略高於市場預期的 165 億美元。非 GAAP 稀釋後每股盈餘 0.52 美元，年增 126%，較 0.40 美元的同口徑預期高 0.12 美元，超預期 30%；GAAP 稀釋後每股盈餘則為 0.60 美元，年減 33%。

英特爾盤後股價一度大跌逾 21%，截至發稿，跌幅收窄至 15.33%，報 77.96 美元。創今年 4 月中旬以來最低水準。

英特爾股價圖，來源：TradingView

分業務來看，資料中心與人工智慧業務 (DCAI) 是成長主力，營收 73.18 億美元，年增 78%，營業利益由去年同期的 9.64 億美元增至 30.39 億美元。財務長 David Zinsner 表示，公司創下 15 年來最強勁的資料中心營收成長。執行長陳立武表示，CPU 需求保持強勁，目前首要任務是釋放更多供應，滿足至強處理器的旺盛需求。

客戶端計算與物理 AI 業務 (CCPG，原 CCG) 表現相對疲弱，營收 80.97 億美元，年減 5%，營業利益由 26.94 億美元降至 22.85 億美元。兩項業務合計的 Intel Products 營收 154.15 億美元，年增 22%，營業利益 53.24 億美元。

利潤率方面，GAAP 毛利率升至 43.0%，年增 4.8 個百分點；非 GAAP 毛利率 44.1%，年增 4.1 個百分點。GAAP 營業利益 25.22 億美元，去年同期為 6.83 億美元，營業利益率由 5.0% 升至 15.3%；非 GAAP 營業利益 32.34 億美元，營業利益率由 11.2% 升至 19.6%。

需要注意的是兩種淨利口徑卻呈現不同方向：歸屬於英特爾的 GAAP 淨利 33.20 億美元，年減 18%；非 GAAP 淨利 27.56 億美元，年增 169%。

現金流方面，本季營業現金流 50.82 億美元，去年同期為 25.46 億美元；總資本支出 42.19 億美元，去年同期為 29.56 億美元。公司揭露的調整後自由現金流為 16.39 億美元，去年同期為 8.96 億美元。

展望 2026 財年 Q4，公司預計營收 150 億至 160 億美元，區間中值 155 億美元，低於本季 165.13 億美元，也低於市場先前預期的 171 億美元。基於營收區間中值，非 GAAP 毛利率展望為 38%，每股盈餘為 0.25 美元，低於本季對應水準，也低於市場預期的 0.43 美元。