英特尔Q3每股收益同比上涨126%，惟Q4业绩指引逊预期，盘后股价大跌超21%

TradingKey - 英特尔（INTC）公布2026财年第三季度财报，数据中心业务高速增长，推动营收和营业利润改善，调整后每股收益超过市场预期。不过，PC业务收入仍在下滑，第四季度营收指引中值低于本季和市场预期。

英特尔本季营收165.13亿美元，同比增长21%，略微高于市场预期165亿美元。非GAAP稀释后每股收益0.52美元，同比增长126%，较0.40美元的同口径预期高0.12美元，超预期30%；GAAP稀释后每股收益则为0.60美元，同比下降33%。

英特尔盘后股价一度大跌超21%，截至发稿，跌幅收窄至15.33%，报77.96美元。创今年4月中旬以来最低水平。

英特尔股价图，来源：TradingView

分业务来看，数据中心与人工智能业务（DCAI）是增长主力，收入73.18亿美元，同比增长78%，营业利润由去年同期的9.64亿美元增至30.39亿美元。首席财务官David Zinsner称，公司录得15年来最强的数据中心收入增长。首席执行官陈立武表示，CPU需求保持强劲，当前首要任务是释放更多供应，满足至强处理器的旺盛需求。

客户端计算与物理AI业务（CCPG，原CCG）表现相对疲弱，收入80.97亿美元，同比下降5%，营业利润由26.94亿美元降至22.85亿美元。两项业务合计的Intel Products收入154.15亿美元，同比增长22%，营业利润53.24亿美元。

利润率方面，GAAP毛利率升至43.0%，同比提高4.8个百分点；非GAAP毛利率44.1%，同比提高4.1个百分点。GAAP营业利润25.22亿美元，去年同期为6.83亿美元，营业利润率由5.0%升至15.3%；非GAAP营业利润32.34亿美元，营业利润率由11.2%升至19.6%。

需要注意的是两种净利润口径却呈现不同方向：归属于英特尔的GAAP净利润33.20亿美元，同比下降18%；非GAAP净利润27.56亿美元，同比增长169%。

现金流方面，本季经营现金流50.82亿美元，去年同期为25.46亿美元；总资本开支42.19亿美元，去年同期为29.56亿美元。公司披露的调整后自由现金流为16.39亿美元，去年同期为8.96亿美元。

展望2026财年Q4，公司预计营收150亿至160亿美元，区间中值155亿美元，低于本季165.13亿美元，也低于市场此前预期的171亿美元。基于营收区间中值，非GAAP毛利率指引为38%，每股收益为0.25美元，低于本季对应水平，也低于市场预期的0.43美元。