PLTR、CRM、NOW、SNOW對比：Palantir增速領先，Salesforce的AI ARR更清晰
AI 播客
2026年8月美股軟體類股強勢跑贏大盤，反映AI技術正逐步推動訂單成長與經常性收入。龍頭企業如Palantir、Salesforce、ServiceNow及Snowflake的AI合約與ARR數據顯示商業化落地加速。投資人配置時可依據成長動能、業務規模、工作流程自動化及資料需求進行選擇，同時須留意高估值及AI合約轉換節奏等風險。
TradingKey - 2026 年 8 月，美股軟體類股明顯跑贏大盤。iShares 擴展科技軟體 ETF (IGV) 上漲逾 16%，創 2002 年以來第二佳單月表現；同期標普 500 指數上漲約 2.6%。
什麼是軟體板塊？
美股軟體類股涵蓋雲端運算、企業管理、網路安全和資料分析等領域，多數公司透過訂閱或長期合約獲得經常性收入，也是企業部署 AI 的重要入口。
年初，市場擔心生成式 AI 替代傳統軟體功能，並衝擊 SaaS 公司的按席位計費模式。隨著多家公司揭露 AI 合約、收入與使用數據，市場開始關注 AI 能否推動訂單成長、擴大客戶採購並形成持續收入。
以下是美股市場中值得關注的一些軟體概念股票：
比較項目 | ||||
AI 主要方向 | 資料分析與決策 | 銷售、客服及行銷 Agent | 企業工作流程自動化 | 資料平台與 AI 開發 |
核心產品 | AIP | Agentforce、Data 360 | Now Assist、AI Agents | Cortex AI、CoCo、CoWork |
最新季度收入 | 19.35 億美元 | 113.45 億美元 | 39.87 億美元 | 15.47 億美元 |
營收成長率 | 93% | 11% | 24% | 35% |
已揭露 AI 指標 | 未單獨揭露 AIP 收入 | Agentforce ARR 超 15 億美元 | AI 業務 ACV 超 10 億美元 | 未單獨揭露 AI 收入 |
主要觀察點 | 商業客戶成長、AIP 貢獻 | ARR 轉換、原有業務成長率 | AI 合約轉換 | 產品收入、客戶使用量 |
主要風險 | 高估值、政府合約節奏 | 統計口徑、併購影響 | 合約轉換、估值 | 使用量波動、GAAP 虧損 |
Palantir：營收成長領先，AIP貢獻仍未單獨揭露
Palantir 第二季營收為 19.35 億美元，年增 93%。其中，美國商業收入成長 149% 至 7.64 億美元，美國政府收入成長 90% 至 8.09 億美元。公司將 2026 年營收指引上調至 81.50 億至 81.58 億美元。
Palantir 將美國商業業務成長歸因於 AIP 採用擴大。該平台協助企業將大模型接入內部資料、權限系統和業務流程，公司尚未揭露 AIP 獨立收入。
技術面上，以 6 月 25 日低點 106.37 美元至 9 月 24 日高點 194.68 美元計算，費波那契關鍵位置如下：
【來源：TradingView】
截至 9 月 25 日，PLTR 收於 189.67 美元，仍處於本輪中期上漲波段的高檔區域。上方首先關注 194.68 美元；若放量突破並站穩，股價可能測試 207.52 美元的歷史高點，進一步目標為 218.70 美元的 1.272 擴展位。
下行方面，183—188 美元屬於近期價格結構支撐，並非標準費波那契位置。若該區域失守，下一關鍵支撐為 173.84 美元的 0.236 回檔位；繼續跌破後，可依次關注 160.95 美元和 150.53 美元。站穩 194.68 美元將維持上漲結構，跌破 173.84 美元則意味著中期反彈動能明顯減弱。
Salesforce：Agentforce ARR超過15億美元
Salesforce 2027 財年第二季營收為 113.45 億美元，年增 11%，其中 Informatica 貢獻 4.56 億美元；訂閱及支援收入成長 12% 至 108.20 億美元。
Agentforce ARR 超過 15 億美元，與 Data 360 合計 ARR 接近 39 億美元。本季起，Agentforce ARR 納入其他 AI 產品、Slackbot 和 Headless 360，其年增率與先前數據的比較口徑並非完全一致。
截至 9 月 25 日，CRM 收在 234.02 美元，低於 5 日、10 日、20 日和 50 日均線，14 日 RSI 約為 37，短期走勢偏弱。
以 6 月 25 日低點 148.78 美元至 9 月 15 日高點 262.34 美元計算，238.04 美元為費波那契 0.236 回檔位。若重新站穩該位置，股價可關注 242—244 美元，進一步突破後可能測試 262.34 美元。
下行方面，230—232 美元是首要支撐。若跌破，可能依次回測 226 美元和 218.95 美元，其中 218.96 美元對應 0.382 回檔位。
【來源：TradingView】
ServiceNow：AI業務ACV超過10億美元
ServiceNow 第二季訂閱收入為 38.77 億美元，年增 24.5%；總營收成長 24% 至 39.87 億美元。AI 業務年度合約價值 (ACV) 超過 10 億美元，為後續營收成長提供合約基礎。
公司當季簽署 123 筆淨新增 ACV 超過 100 萬美元的交易，年增近 40%；ServiceNow AI 的 AI 代理部署量在 9 個月內成長 9 倍。後續重點是 AI 合約轉化速度及現有客戶的追加採購。
截至 9 月 25 日，NOW 收在 135.62 美元，低於部分短期均線；14 日 RSI 約為 51.61，動能處於中性區間。
以 4 月低點 81.24 美元至 8 月 31 日高點 149.60 美元計算，134.97 美元為費波那契 0.236 回檔位。若守住該位置，股價可關注 138—143 美元；進一步突破後可能再次測試 149.60 美元。
下行方面，130—133 美元是首要支撐區。若跌破，下一關鍵支撐為 123.49 美元，對應 0.382 回檔位。站穩 143 美元有助於改善短期走勢，跌破 130 美元則可能擴大修正壓力。
【來源：TradingView】
Snowflake：AI應用推動資料使用增長
Snowflake 2027 財年第二季產品收入為 14.92 億美元，年增 37%；總營收成長 35% 至 15.47 億美元。剩餘履約義務成長 30% 至 90 億美元，淨收入留存率為 126%。
在該季最後四周，CoCo 平均每週使用帳戶超過 9100 個，當季增加逾 2000 個；CoWork 平均每週使用帳戶達到 5800 個。相關數字反映產品採用範圍，不代表付費客戶數量或獨立 AI 收入。AI 應用增加運算、儲存與資料傳輸需求，有助於推動按用量計費的產品收入成長。
截至 9 月 25 日，SNOW 收在 335.94 美元，14 日 RSI 約為 55，短期動能處於中性區間。
以 7 月 24 日低點 264 美元至 9 月 3 日高點 384.56 美元計算，338.51 美元為費波那契 0.382 回檔位。若重新站穩該位置，股價可關注 345—347 美元和 356—359 美元，其中 356.11 美元對應 0.236 回檔位；進一步突破後可能再次測試 384.56 美元。
下行方面，324—330 美元是首要支撐區，其中 324.28 美元對應 0.500 回檔位。若跌破，下一關鍵支撐為 310.05 美元的 0.618 回檔位。
【來源：TradingView】
PLTR、CRM、NOW、SNOW，四隻AI軟體股如何選擇？
PLTR 營收成長率最高，美國商業業務表現突出，但公司尚未單獨揭露 AIP 營收。較高的估值也意味著市場對後續成長與獲利提出了更高要求。
CRM 擁有最大的營收規模，Agentforce ARR 提供了較明確的 AI 商業化指標。其後續表現取決於 ARR 向認列營收的轉化、原有業務成長率及 Informatica 整合情況。
NOW 的 AI 業務 ACV 已超過 10 億美元，IT 服務、客服與安全工作流程為 AI Agent 提供了企業應用場景。AI 合約能否按期轉化為訂閱營收，是下一階段的主要觀察指標。
SNOW 的產品營收成長較快，AI 應用擴大有望增加運算、儲存與資料傳輸使用量。按使用量計費也使季度營收更容易受到客戶使用節奏影響。
重視成長可關注 PLTR；重視業務規模與 AI 營收能見度可關注 CRM；看好企業工作流程可評估 NOW；看好 AI 資料需求可關注 SNOW。最終選擇仍需結合估值、獲利能力與現金流。
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