SpaceX股價預測：市值已被市場低估，股價有望復甦嗎？

儘管 SpaceX 仍面臨龐大的解禁壓力，但在股價持續下跌創下新低後，利空預期已逐步反映在目前股價中。

儘管市場看空的聲音仍佔多數，甚至有投資人認為股價可能進一步下探至 100 美元，但摩根士丹利分析師 Adam Jonas 表示，若股價真的跌至 100 美元，意味著市場對 SpaceX AI 業務的估值將降至零甚至為負，同時對火箭發射 + 星鏈業務 2028 年 EBITDA 的隱含預期將較該行基準預測低約 30%。

該機構表示，儘管過去數週 SpaceX 基本面並無重大變化，但看空者的信念反而在逐步強化，而看多者則更傾向於等待更明確的催化劑。目前的悲觀情緒與基本面之間的背離構成了具吸引力的進場點，投資人在不足 120 美元的價位上，已近乎「免費」獲得公司全部 AI 業務的選擇權價值，而火箭發射 + 星鏈核心業務本身已覆蓋目前股價。該機構維持對 SpaceX 的「加碼」評級，目標價 300 美元。

另一方面，雖然 SpaceX 星艦的第 13 次試飛中助推器未能實現完美回收，但此次任務顯著提振了市場信心。本次試飛證明 SpaceX 完成了新一代星鏈 V3 衛星部署、在軌發動機重啟以及迄今最平穩的海上濺落等關鍵驗證目標，標誌著星艦系統向完全可重複使用邁出了重要一步。

摩根士丹利認為，若星艦第 14 次試飛能實現發射塔對太空船上級的直接捕獲，將成為推動 SpaceX 估值上行的下一個關鍵催化劑。

SpaceX 股價持續創下新低，市場也充斥著看空的聲音，例如 Echelon Wealth Partners 共同創辦人 Peter Schiff 警告表示，不要急於投資圍繞某檔股票的炒作熱潮。

然而，華爾街多家投行仍對 SpaceX 前景整體偏向樂觀，整體給予「適度買進」的共識評級。截至目前，近 3 個月共有 30 位分析師對 SpaceX 未來一年的股價進行預測，平均目標價為 239.04 美元，最高目標價 800 美元較目前現價仍有約 627% 的上檔空間。

最低目標價為 115 美元，而目前 110 美元的股價已經低於所有分析師給出的最低目標價，相當於跌破了法人共識的「保守估值底部」。即便基本面僅達到最保守預期，股價也存在自然修復的動力，屬於「下跌風險有限、上檔彈性充足」的底部賠率區間。

分析師集體給出高預期，本質上是押注 SpaceX 的兩層成長價值。首先是底層現金流價值，獵鷹火箭全球發射市佔率穩居第一，星鏈衛星網路用戶與營收持續爬坡，已經形成穩定的營運現金流，是估值底部的核心支撐。

其次是上層成長選擇權，星艦全可重複使用重型火箭的商業化落地、星鏈全球 ToB/ToC 業務的爆發、深空探測與火星基礎建設的長期想像空間，是目標價上限被拉升至 800 美元的核心原因，屬於「非線性成長」的估值溢價。

從目前條件來看，SpaceX 股價在未來一年內達到 239 美元的可能性微乎其微，除非其能在 8 月 4 日即將公布的財報中證明 AI 部門（包含 xAI 的運算基礎設施、Grok 大型語言模型以及 X 平台的廣告與訂閱收入）的可持續獲利能力。

SpaceX 股價圖，來源：TradingView

從技術面看，目前股價再次跌破波段低點 (107 美元)，但隨後迅速修復並轉漲，顯示多頭仍有反攻意願。

目前需要重點關注反彈力道，上方均線密集區 (111-115 美元) 是第一個壓力位。若股價成功突破，則有望挑戰費波那契 0.236 位置 (122.44 美元)，後續空間將進一步打開至 132-140 美元區間。需要注意的是，任何未突破該點位的反彈，只能視為下跌中繼。

反之，若股價繼續創新低，則意味著開啟新一輪下跌，心理整數關卡 (100 美元) 將成為下一目標，潛在跌幅約為 8%。考慮到目前空頭動能充沛，跌破 100 整數關卡後可能加速下行至 90 甚至 80 美元。

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