COIN股價預測：摩根士丹利下調超50%目標價至120美元，COIN恐將跌至100美元

摩根士丹利近日將 Coinbase 評等由中立調降至減碼，並將目標價由 258 美元大幅下修至 120 美元，降幅超過 53%。分析師 Michael Cyprys 認為，近期加密貨幣交易活動偏弱，加上營收前景轉弱，使其對 Coinbase 獲利復甦速度的信心下滑。

與此同時，摩根士丹利下調了 Coinbase 的未來獲利預測。其中，2027 年營收預測被調降 28%，調整後 EBITDA 預測下修 47%；2028 年營收和調整後 EBITDA 預測則分別下調 18% 和 25%。該行目前預計 Coinbase 2028 年標準化 EBITDA 約為 24 億美元，比 2025 年水準低約 14%，同時將估值所採用的 EBITDA 倍數從 20 倍降至 12 倍。

從 Coinbase 最新財報來看，公司 Q3 營收約 12.2 億美元，年減 35%；其中交易營收約 5.9 億美元，年減 44%，訂閱及服務營收約 5.7 億美元，年減 20%。雖然公司當季實現 7.19 億美元淨利、調整後 EBITDA 達到 3.33 億美元，但現貨交易活動降溫仍對交易手續費收入造成影響。

對股價而言，目前影響 COIN 股價的關鍵仍是交易熱度能否復甦。Coinbase 正在擴大穩定幣、衍生品、預測市場和 Coinbase One 等非交易業務，其中預測市場年化營收已超過 2 億美元，Coinbase One 付費用戶也創歷史新高，但這些業務短期內能否抵銷交易營收下滑，仍有待後續財報驗證。

COIN 股價週線圖，來源：TradingView

從 COIN 股價的週線圖來看，股價目前仍處於明顯的中期整理結構，已連續第五週下跌，顯示市場整體情緒處於空頭明顯佔據上風的局面。

均線方面，目前 5 週均線約為 159.47 美元，10 週均線約 172.96 美元，20 週均線約 166.61 美元，而 60 週均線與 144 週均線分別位於 210.42 美元和 230.76 美元附近。目前股價低於所有主要週線均線，且短期均線整體位於 159 美元上方，顯示近期反彈仍面臨較明顯的均線壓力。

與此同時，股價於本週再度創下近兩年新低，跌破 145 美元關鍵平台支撐位，市場空頭動能顯著增強，股價下跌空間進一步打開，下跌的首要目標可能將向下測試 115 美元支撐位，若此位置失守，股價可能將進一步回落至 100 美元關卡。

上行方面，股價上方首要壓力位需注意 145-150 美元區間，若股價能突破並站穩 150 美元上方，將進一步向上反彈至 161 美元壓力位附近，若繼續上行，股價可能將有望向上測試 200 美元關卡。

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