攜手 Lumentum 與 Coherent，輝達 40 億美元押注的 CPO 能接住 AI 算力的未來嗎？

TradingKey - 當地時間 3 月 2 日週一，輝達（NVDA）宣佈，與光學技術廠商 Lumentum（LITE）和 Coherent（COHR）達成深度戰略合作，將分別向兩家企業各注資 20 億美元，合計 40 億美元的大手筆投入，將輝達在 AI 資料中心網路架構領域的戰略佈局推向新階段。

除了直接的資金注入，這兩筆交易還包含了巨額採購承諾，以及對兩家企業先進雷射組件未來產能的優先獲取權。

消息一經發佈，Lumentum 當日收盤股價飆升近 12%，Coherent 漲幅更是超過 15%，而輝達自身股價也同步上漲近 3%。

輝達在聲明中明確表示，光互連和先進的封裝整合是下一代人工智慧基礎設施的基礎，它們能夠為人工智慧工廠帶來超高頻寬、高能效的連接。

根據協議內容，輝達與 Lumentum 簽訂的多年期戰略協議，涵蓋數十億美元採購承諾及先進雷射組件的未來產能權益；與 Coherent 的合作則更進一步，除上述內容外，還包含對先進雷射及光網路產品的未來技術訪問權與產能優先獲取權。

Lumentum 執行長 Michael Hurlston 表示，這項多年戰略協議體現了雙方共同致力於推進光學技術發展，從而為下一代人工智慧基礎設施提供動力，Lumentum 還將同步投資建設新的製造工廠，以提高產能並加速創新。

Coherent 執行長 Jim Anderson 則強調，這項合作凸顯了 Coherent 作為下一代人工智慧資料中心基礎設施關鍵推動者的地位，也進一步深化了雙方長達 20 年的合作關係，將幫助輝達構建面向未來的人工智慧資料中心。

輝達押注 CPO 戰略

輝達此次斥資 40 億美元佈局光學領域，與其去年啟動的 CPO 技術戰略完全呼應。

早在去年 3 月，輝達就推出了兩款搭載 CPO 技術的資料中心交換機，而 Lumentum 和 Coherent 正是該技術核心組件——雷射元件的關鍵供應商，此次投資相當於直接鎖定了下一代 AI 基礎設施的核心供應鏈。

要理解這筆投資的重要性，得先搞懂 CPO 技術到底是什麼。

在 AI 叢集中，大量伺服器透過光纖連接，交換機就像「訊號中轉站」，負責把數位數據轉換成光訊號傳輸，再把光訊號轉回數位數據。

傳統方案中，這個轉換使用的是獨立的可插拔收發器，不僅成本高，還會產生大量能耗。而 CPO 技術直接把收發器整合到交換機內部，砍掉了多餘的硬體層級，既能降低採購成本，又能大幅減少能耗，完美匹配 AI 算力爆發式增長的需求。

業界人士分析，輝達此次重金佈局，核心目標是加速推進共封裝光學（CPO）技術的商業化落地。

作為下一代資料中心網路的關鍵技術，CPO 將原本獨立的可插拔收發器直接整合到交換機內部，不僅能大幅降低資料中心營運商的硬體採購成本，還能顯著減少網路運行能耗，解決 AI 算力爆發增長帶來的網路瓶頸問題。

巴克萊（BCS）在最新研報中直指，輝達此次投資的核心訴求是 CPO 技術的「供應保護」，且交易披露時點「並不意外」——因為輝達「很可能在 GTC 大會上公開部分討論新的 CPO 解決方案」。

該行分析指出：「促成交易的首要原因，是為輝達在櫃外互連（Scale-out）和櫃內互連（Scale-up）兩類 CPO 上保護供應。」在該行看來，這更像是為更大規模的「光互連」時代提前備料，而非應對短期供需擾動。

隨著 AI 叢集規模持續擴大，傳統可插拔光模組正面臨功耗和密度的物理極限，將光學組件與 GPU 直接封裝在一起的 CPO 技術，已成為產業必然趨勢。從披露細節看，輝達押注的並非泛泛的「光互連模組」，而是 CPO 所需的關鍵光源與核心元件產能。

巴克萊判斷，「這筆交易的大部分目標指向 400mW 的連續波（CW）雷射」。摩根大通也強調，與 Coherent 的合作涵蓋多類產品，「包括用於 CPO 的超高功率 CW 雷射」。

輝達背後的光子技術雙雄

作為輝達 CPO 供應鏈的核心合作夥伴，Lumentum 和 Coherent 雖同屬美國光子技術領域領先企業，但在業務佈局和技術側重上各有千秋。

Lumentum 是全球頂尖的 CPO 優化雷射模組供應商，其核心產品能發射 1311 奈米的穩定光束，還自帶溫度管理機制，可大幅提升網路傳輸的穩定性和效率。

從最新財報來看，該公司上季度營收達到 6.655 億美元，業務版圖覆蓋三大板塊：除了 AI 資料中心所需的傳統可插拔收發器、AI 叢集流量優化用的光路交換機，還有面向金屬焊接等工業場景的工業雷射。

早在去年 9 月，Lumentum 就提前啟動了 CPO 組件的產能擴張計劃，顯然早已預判到 AI 算力爆發帶來的需求增長。這家深耕光學和光子技術多年的企業，其研發成果已成為支撐人工智慧、雲端運算和下一代通訊網路的核心力量。

另一家美國企業 Coherent 同樣專注於光子技術，核心是利用光子製造高性能光學組件和系統。它的業務同樣橫跨工業與資料中心雷射領域，近期剛推出專為 CPO 系統定制的雷射發射器，還配套提供光纖電纜等設備。

與 Lumentum 不同的是，Coherent 還佈局了光譜合成儀等測試工具業務，能為網路設備供應商模擬不同類型的光網路流量，提供工程開發層面的技術支援。