TradingKey’s 華爾街週報：通脹會否阻礙AI驅動的漲勢？

TradingKey - 2026 年 5 月 4 日至 10 日當週，美國宏觀經濟格局的特點是通膨擔憂升溫以及地緣政治局勢持續緊張。截至 2026 年 3 月的 12 個月年通膨率為 3.3%，其中能源價格（尤其是汽油）被視為主要驅動力。3 月核心 CPI 通膨率為 2.6%。3 月 PCE 物價指數略有上升，年增率達到 3.5%。聯準會（Fed）在 4 月 28 日至 29 日的會議後，將聯邦基金利率目標區間維持在 3.50%-3.75%，儘管該決定並非一致通過，幾位成員因通膨擔憂和隱含的寬鬆偏向而表示異議。整週有效聯邦基金利率穩定在 3.63-3.64% 左右。房貸利率上升，截至 5 月 7 日，30 年期固定利率平均為 6.37%，高於前一週的 6.30%，部分受到地緣政治不確定性的影響。2026 年第一季 GDP 年化成長率為 2.0%，從上季反彈，主要受到政府支出、出口和投資的推動。3 月非農就業人數增加 17.8 萬人，失業率維持在 4.3%。每週初次申請失業救濟金人數降至 18.9 萬人。

美股本週表現不一。5 月 4 日週一，美國主要股指從歷史高點回落，S&P 500 指數下跌 0.4%，道瓊工業平均指數下跌 1.1%，Nasdaq 指數微跌 0.2%，主要原因是中東局勢升級以及對伊朗停火協議的擔憂。在本週開始前，受強勁的企業財報和先前原油價格回落的支撐，S&P 500 和 Nasdaq 指數曾創下歷史新高。本週初的類股表現顯示，通訊服務板塊領漲，其次是能源板塊，而材料板塊則出現下跌。

本週沒有召開 FOMC 會議，但聯準會官員發表了談話，包括理事 Lisa D. Cook（5 月 8 日）、理事 Michael S. Barr（5 月 5 日）以及副主席 Michelle W. Bowman（5 月 5 日）。企業財報仍是市場關注焦點，2026 年第一季財報普遍優於預期，尤其是大型科技股。本週發布的主要經濟數據包括 ISM 服務業採購經理人指數（5 月 5 日）、ADP 就業報告（5 月 6 日）以及初次申請失業救濟金人數（5 月 7 日）。

投資者情緒保持謹慎但具韌性，主要受地緣政治發展和持續中的財報季影響。截至 4 月 29 日當週，美國股票基金流入量降至六週低點，流入金額為 9.11 億美元。科技基金持續吸引資金（流入 14.3 億美元），而醫療保健基金則出現資金流出（10.6 億美元）。債券基金需求增加，流入 48.7 億美元，而貨幣市場基金則持續面臨流出，總額達 130.2 億美元。芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX）雖有波動，但在 5 月 1 日降至 16.93。美國 5 月初消費者信心指數跌至 48.2 的歷史新低，反映出對通膨和汽油價格飆升的擔憂。

市場展現了潛在的韌性，受到上一財報季強勁企業獲利的支撐，尤其是科技產業。然而，持續的通膨壓力、聯準會的謹慎立場以及中東地區再次出現的地緣政治動盪，帶來了顯著的波動，並使投資者在一定程度上保持戒心。