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OKB價格今日繼續暴跌超12%，恐慌性拋售已經得到釋放，預計本週將迎來反彈。

加密貨幣集體跳水，比特幣跌破11萬美元，大量多頭慘遭爆倉。

週二（8月26日），降息的樂觀情緒下降，美股三大指數齊跌； 科技股漲跌不一，特斯拉繼續漲近2%，輝達與谷歌漲超1%； 美元走強，黃金白銀下行，國際原油連續第四日上漲； 加密貨幣集體下跌，比特幣跌破11萬美元。 

TradingKey - 拼多多周一發布了2025年第二季財報，整體業績優於預期。儘管營收成長小幅放緩，但受惠於行銷費用的有效控制，淨利降幅大幅收窄。財報數據顯示，總營收達1,039.848億元，年增7%，與市場預估的1,039.3億元基本一致。營收成長率下滑至7%也反映出電商領域競爭日益加劇，行業整體增速承壓，財務副總裁劉俊在財報聲明中直言，“在激烈競爭中，收入增長進一步放緩。”

TradingKey - 隨著穩定幣邁入“生息時代”，穩定幣持有人為從“無息儲戶”轉變為瓜分底層資產利息收益的受惠者感到興奮，穩定幣項目方和加密貨幣交易所也樂見這一監管發展，而華爾街傳統銀行卻不樂意了。銀行遊說團體向立法者發出警告，最新通過的穩定幣法案存在“監管漏洞”：一些加密貨幣交易所利用這一漏洞向穩定幣持有者支付利息，這可能會引發數萬億美元的存款資金外流。

TradingKey - 根據彭博社最新報道，作為全球原油定價標竿的布蘭特原油期貨價格一度低於中東基準杜拜原油，價差觸及3美分/桶，為2025年4月以來首次轉負。目前，全球原油供给端呈现“集体放量”的显著特征，OPEC+與非OPEC產油國同步推進增產計畫。美國能源資訊署（EIA）在最新發布的月度報告中預測，2025年全球原油供應過剩量將達到164萬桶/日，創近年來新高。

TradingKey - 8月25日週一美股盤前，聯準會鮑爾在傑克遜霍爾央行年會的鴿派發言提振市場情緒，但隨著投資人關注後續經濟數據和業內人士給“過度寬鬆”預期潑冷水，三大指數期貨盤前小幅下跌，標普500指數期貨跌0.23%。平價電商巨頭拼多多營收和淨利潤均超預期，PDD股價盤前直線拉升最高11%。上海房地產政策新規進一步解綁樓市，中概房地產股房多多盤前一度飆升30%。美國政府正式“不花一分錢”收購英特爾10%股份，Intel股價盤前拉升超3%後回落至1%。

TradingKey - 8月25日週一，中國房地產股見證戲劇一幕：曾經中國最大房地產企業恆大集團港股被摘牌，而上海樓市鬆綁新政刺激內房股大漲，半年報顯示債務壓力緩和的萬科A股盤中強勢漲停。引爆週一地產商股票大漲的直接推動因素還有上海市推出的房地產政策鬆綁新政，要求調減住房限購、優化住房公積金、優化個人住房信貸和完善個人住房房地產稅等政策。

TradingKey - 聯準會主席鮑威爾暗示降息引爆市場，上週五美股三大指數集體收漲，其中道指創下歷史新高，標普500指數結束了此前連續五日下跌的走勢。本週，市場將迎來美國7月份PCE、二季度GDP、7月耐用品訂單數據，輝達即將發佈機器人“新大腦”技術。股票方面，輝達、阿裏巴巴、美團、拼多多、立訊精密、新易盛、中際旭創將公佈財務數據。輝達的業績被視為檢驗整個AI交易邏輯的“試金石”，若是不及預期，科技股將重啟拋售行情。

TradingKey - 美東時間8月23日，馬斯克旗下xAI正式宣布，將其旗艦模型Grok 2.5開源並發佈於Hugging Face平台，兌現了「新模型發布即開源舊版」的承諾。此舉不僅為全球AI開源生態注入新變量，更成為馬斯克挑戰科技巨頭的另一個戰略落子。

TradingKey - 聯準會主席鮑爾在2025年傑克遜霍爾會議的講話意外讓市場吃下9月降息的定心丸。在內外因素的共同作用下，人民幣匯率升值突破7的呼聲愈來愈強烈。中國人民銀行授權中國外匯交易中心公佈，銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.1161元，大幅低於上週五的7.1321，也創下2024年11月以來的最低水平。

TradingKey - 二十多年來，英偉達那位極具個人魅力與遠見的CEO黃仁勳對中國而言早已不只是一家技術供應商。在推動中國科技產業發展的過程中，扮演了至關重要的角色。黃仁勳出生於中國台灣，深諳東西方文化交融的微妙之處，他在中國打造的商業版圖，成了矽谷全球影響力的標竿範例。

TradingKey - 蔚來港股午後延續近期強勢表現，股價持續拉升，截至發稿漲幅已擴大至17.13%。其近3個交易日的累計漲幅接近40%，成交額突破11億港元。

TradingKey - 展望未來，在美國國內，經濟成長逐步放緩與持續降息措施疊加，將對美元構成利空影響。在歐元區，疲軟的經濟與歐洲央行持續降息相互作用，會對歐元形成貶值壓力；而歐元走弱又會反過來支撐美元指數。在日本，隨著日本央行與其他主要國家央行的政策利差縮小，預計日圓匯率可望迎來持續上升行情，這將對美元指數形成下行壓力。在英國，英國央行降息的整體趨勢未改，疊加疲軟的經濟基本面，可能對英鎊造成下行壓力，同時也會為美元指數提供支撐。綜合上述因素，我們認為短期內美元指數將進入波動區間。

TradingKey - 2025 年 8 月 22 日，日本公佈了 7 月的通膨數據。數據顯示，全國消費者物價指數（CPI）的年漲幅較 6 月的 3.3% 回落至 3.1%。同時，儘管7月的扣除新鮮食品後的核心CPI略高於市場預期的3%，但與前值相比下降了0.2個百分點。不過，剔除食品與能源兩類項目後的 “核心核心 CPI” 為 3.4%，並未呈現下降態勢。 7月日本整體CPI和核心CPI下滑基於以下三個原因：能源價格的走低、東京地區 7 月的CPI出現明顯下降以及整體CPI持續下降的慣性。

TradingKey - 聯準會主席鮑爾在傑克遜霍爾央行年會令人意外的“鴿派”發言點燃9月降息積極押註和美股反彈，但就上週而言，一直引領美股漲勢的科技股表現落後於其他行業。除了對利率敏感行業的相對弱勢，科技熱潮內部也滋生了AI前景的深層次擔憂。華爾街日報報道稱，利率下降的前景正在提振市場的許多板塊，如房地產、銀行和製造商，而今年以來帶領主要股指創新高的七大科技巨頭的前景可能不那麼明朗。

Pudgy Penguins聲稱未來兩年進行IPO，或將推動NFT企業上市熱潮。

TradingKey - 聯準會主席鮑威爾在傑克遜霍爾年會上的演講被市場普遍解讀為“9月降息已成定局”，美股應聲創出新高。然而，深入分析其發言，這一「鴿派」訊號遠非無條件的寬鬆承諾，而更像是謹慎的風險預警。

Metaplanet入選富時日本指數，提振股價止跌反彈，但是漲幅有限。

鮑威爾釋放寬鬆訊號，卻遭部分聯准會官員潑冷水，加密市場反彈受阻回落。