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1、一周市场概况港股恒指延续震荡格局，周累计下跌0.98%，收报24718.10点。全周走势呈现"先抑后扬"特征：周初受美国5月非农就业数据超预期引发加息预期升温影响，恒指连续三个交易日下挫，周四逼近24200点关键支撑位；周五在市场超跌反弹及大金融板块带动下，恒指单日回升1.93%，收复部分失地。蓝筹股表现极端分化，建滔积层板以32.82%的周涨幅领跑，天数智芯、鸣鸣很忙涨幅分别达28.78%和15.69%；而AI概念股遭遇重挫，MINIMAX-W周跌28.39%，智谱、舜宇光学科技跌幅均超12%。消息面上，鸣鸣很忙、智谱、天数智芯等调入港股通标的，为相关个股带来增量资金...

中国商用车后市场及物流服务业正经历从粗放式增长向新质生产力引领的高质量发展转型。在此背景下，深耕商用车全产业链服务的德银天下股份有限公司（2418.HK）（后称“德银天下”或“公司”），凭借“厂、商、户”生态闭环优势，正加速从传统装备制造业服务商向“数据+物流+金融”的综合科技平台进化。公司通过下属核心子公司——天行健车联网，抢跑AI与大数据赛道，率先布局“AI Ready”技术底座，契合行业技术演进与政策导向，有望在行业洗牌中进一步巩固市场地位。数智...

1、一周市场概况港股方面​，6月首周恒指冲高回落，周累计微跌0.88%，收报24961.95点。全周呈"先扬后抑"格局：周初在英伟达GTC台北AI主题演讲催化下，腾讯控股、美团-W分别大涨10.46%和9.27%，带动恒指周二单日飙升2.52%；但周三起获利盘涌出，AI概念股大幅回撤，MINIMAX-W周跌34.17%，智谱、天数智芯跌幅均超18%。蓝筹股中，中国重汽以11.59%领涨，美团-W、腾讯控股涨幅超6%。南向资金全周维持净流入，6月3日单日净买入高达161.60亿港元，显示内地资金在回调中积极布局。整体来看，港股在AI行情亢奋后进入消化整理阶段，资金在科技成长与...

来源：港股投研所今年，高瓴资本以每股5.8港元、溢价12%的代价一举拿下现代牙科1.61亿股，跃升为第二大股东。市场一度好奇：这究竟是财务投资，还是对全球义齿龙头价值的重仓押注？带着这个疑问，我们走进了现代牙科位于东莞松山湖的全球核心生产基地，试图从产业逻辑出发，梳理2026年公司必须关注的几大核心亮点。数码化渗透加速，行业拉开结构性重塑大幕全球义齿行业正处于从“手工作坊”向“数码化智造”转型的关键拐点。当前口内扫描器在牙医端的普及率仅15%-25%，仍属早期渗透阶段。随着设备降价和教学体系更新，未来几年将进入加速普及期。数码化带来的变化是颠覆性...

2026年5月28日，中国万天控股有限公司（股份代号：1854.HK，以下简称“中国万天控股”）间接全资附属公司深圳万天环保发展有限公司与中山圣德芬企业投资有限公司就成立合营企业实体正式签署战略合作框架协议，双方将整合资源、优势互补，携手共拓绿色空气净化产品及生物科技产品市场。行业调研数据显示，全球空气净化产品市场在2025-2026年延续高位增长态势，预计到2026年将突破310亿美元，其中亚太地区贡献全球45%的消费份额，市场前景广阔。据了解，中国万天控股在环保科技领域深耕十年，是上市公司主营业务之一，从绿色食材供给到创新天空农场，拥有丰富的产业资源、行业经验及供应...

2026年5月26日，由全球商报联盟、香港商报联合主办的2026全球商报经济论坛暨“金鲲鹏”中国财经价值榜颁奖盛典在香港隆重举行。重庆机电股份有限公司执行董事、副总经理、董事会秘书邓瑞先生，凭借在资本运作与公司治理方面的卓越表现，一举斩获“上市公司金牌董秘”重磅奖项。“金鲲鹏”中国财经价值榜旨在遴选引领行业发展变革的杰出企业与人物，评选以“创新性、公司治理、价值力、战略前瞻性、成长性、社会责任与可持续发展”六大核心维度为标准，经过严格的数据采集审定与专家顾问团评审，最终产生获奖名单。邓瑞先生的获奖，...

5月21日至24日，第八届中国西部国际投资贸易洽谈会（西洽会）在重庆成功举办。本届展会以“新西部、新制造、新服务”为主题，来自50个国家和地区的近1400家企业参展参会，共签约212个重大项目，正式合同额超1500亿元。在智能制造展区，港股上市公司重庆机电股份有限公司（02722.HK）携旗下重泵公司、重通集团、重庆水轮机公司、成飞新材、重庆康明斯发动机五家核心子公司集中亮相。从第四代核电关键装备到海上平台天然气压缩机，从超长风电叶片到氢能动力系统，从高原水轮机到大马力发动机——这批集中亮相的“硬核产品”，不仅刷新了大众对...

日前，联想集团（0992.HK）交出了一份大超预期的2025/26财年第四季度暨全年业绩报告。绩后海内外大行与券商掀起上调预期潮，其中坚定看多的高盛将联想集团目标价由12.53港元大幅调高至27.00港元；花旗、星展银行、华泰证券、中金公司等海内外券商也紧随其后，将目标价大幅上调至20.00港元及以上。主流机构普遍认为，超预期的财务表现打开了其向高增长科技资产靠拢的溢价空间。强烈的看多共识直接点燃了二级市场的多头情绪，促使联想集团股价连续刷新历史纪录。业绩发布当日（5月22日），联想集团股价暴涨19.77%，刷新历史高点至15.82港元；而在随后的一个交易日（5月26日），其股价盘中一度涨超1...

文章来源：香港经济通最新行业数据显示，2026年4月国内重卡销量突破12.2万辆，同比大增39%，创下近五年同期新高；今年前四个月累计销量增幅达25%。这轮增长得益于基建工程集中开工、老旧车辆置换加速以及物流景气度回升，推动行业复苏。作为陕汽集团旗下唯一港股上市服务平台，德银天下(02418)深耕商用车全产业链增值服务，依托重卡行业复苏风口与自身新能源业务升级，叠加公司持续回购护盘，基本面与资金面形成双重利好，中长期投资价值凸显，值得投资者重点关注。营收结构持续优化，分红落地彰显经营底气德银天下2025年年报显示，全年实现营业收入27.62亿元人民币，同比增长5.1%。其中，车联网及数据服务收...

来源：港股投研所今年以来，联想集团（0992.HK）股价已突破历史新高，在恒生指数成分股中涨幅亦稳居前列。不仅如此，其港股通持股比例持续多日超过10%，同样是历史新高，显示出南向资金的热情。资金用真金白银认可其转型方向，不过股价涨了但估值没给够，AI转型迹象看见了但信心没给满。就最新2025/26财年业绩来看，也是被杨元庆称为“史上最好的一年”，从业务结构到盈利质量，从收入腹地到增长引擎，联想早已不是外界刻板印象里的那家周期性硬件企业。FY2026财年的质变，联想已给出足够实锤，旧估值框架已完全失效，市场亟需为这家AI原生全栈基础设施平台建立全新的估值定价体系。而投资从...

全球AI产业正从“价格战”的泥潭中拔足，一头撞进“价值战”的主升浪。随着Token涨价潮与算力资本开支的历史级扩张同步发生，应用层商业化路径日渐清晰。资本市场不再于迷雾中苦寻，而是在供需错配的张力里，重新锚定那些能将Token流量转化为稳定现金流的确定性资产。就在这一产业叙事剧烈切换的当口，联想集团（0992.HK）交出了2025/26全财年成绩单。整个财年，公司斩获营业收入5899亿元人民币，核心业务全面开花，营收规模创历史新高。随着其混合式AI战略的长效回报开始显性化，管理层在誓师大会上立下的“未来两年内年营收跨越1000亿美元大...

2026年5月18日，中国万天控股有限公司（股份代号：1854.HK，以下简称“中国万天控股”）与小黄鸭德盈控股国际有限公司（股份代号：2250.HK，以下简称“小黄鸭德盈”）举行签约仪式，双方正式成立合资公司，将围绕“IP+产业”深度融合，整合餐饮、商业、文旅、IP运营及空间内容化等资源，共同拓展中国及海外文商旅市场。根据合营协定，合资公司将由深圳万天产业创新有限公司及小黄鸭德盈文旅（深圳）有限公司分别持有55%及45%股权。其中，深圳万天产业创新有限公司为中国万天控股之间接全资附属公司；小黄鸭德盈文旅（深圳）有限公司为...

北京时间2026年5月13日，全球指数编制机构MSCI明晟正式发布2026年5月指数季度评审结果。本次调整覆盖MSCI中国全系列指数，多只A股、港股标的因市值波动、流动性不足或基本面承压等原因被调出小盘指数阵营。海洋文旅企业海昌海洋公园（02255.HK）凭借稳健的市值规模、良好的股票流动性及合规的自由流通比例，成功留任MSCI中国全股票小盘指数成分股。指数席位稳固 持续承接全球被动资金MSCI指数是全球万亿级被动基金跟踪的核心基准之一。成分股身份意味着企业将继续获得国际指数型基金、机构资金的常态化配置，有利于提升个股的全球曝光度与二级市场交易流动性，为公司后续资本市场运作和品牌国际化提供基础...

（2026年5月14日，香港）国内一站式金属加工服务龙头企业——大明国际控股有限公司（“大明国际”或“公司”，股份代码：1090.HK）发布截至2026年3月31日止三个月未经审核营运数据及业务回顾。报告显示，期内公司总收入同比微降0.3%，但净利润实现爆发式增长至2210万元人民币，较2025年同期的410万元大幅增长439%，凸显强劲盈利改善能力与出色经营韧性。财务表现亮眼盈利逆势大幅攀升2026年第一季度，大明国际实现销售额101.43亿元人民币，与2025年同期101.68亿元基本持平，仅微降0.3%。在收入端承压...

2026年“加长版五一”在春假与拼假模式的叠加效应下圆满落幕，国内文旅市场迎来量质齐升的黄金期。文化和旅游部数据显示，假期全国国内出游达3.25亿人次，同比增长3.6%；国内出游总花费1854.92亿元，同比增长2.9%，文旅消费活力持续释放。在此背景下，海昌海洋公园（02255.HK）旗下各园区以“文化・新奇・潮流・情绪价值”多路并进，成功实现热度多维出圈，既契合行业升级大势，更凭借硬核实力领跑海洋文旅赛道。乘行业东风：文旅消费升级+政策赋能，海洋赛道迎黄金机遇当前，中国文旅产业正从“功能消费”加速迈向“情绪...

歌礼制药-B（1672.HK）获新加坡政府投资公司（GIC）进一步增持。根据最新权益披露显示，GIC于5月7日以每股均价16.612港元增持歌礼制药12.2万股普通股，价值约202.67万港元。增持后，GIC持股数量增加超1000万股，增至7,480.8万股，持股比例提升至7.00%。此前，GIC已于今年2月通过Placing认购6,412.8万股公司股份，占比6.42%。此次增持彰显了作为全球知名长期机构投资者的GIC对公司创新研发能力、战略执行力及长期发展前景的持续认可与坚定信心，也进一步体现了国际资本市场对歌礼制药长期成长潜力及创新价值的高度关注。随着公司持续推进创新药研发及国际化布局，...

当前，中国商用车产业正处于新能源化、智能化、全球化三重转型叠加期，汽车物流作为产业链关键环节，迎来政策支持、需求扩容、技术升级三重红利。国家物流枢纽建设提速、“双碳”战略深化、制造业与物流业深度融合，推动行业从传统运输向智慧化、绿色化、一体化供应链服务升级，具备全链条服务能力与核心客户资源的企业将持续受益。2025年西安生产服务型国家物流枢纽货物吞吐量达9,768万吨，营业总收入428.21亿元，智慧物流投资占比高达83.5%，新能源载货汽车使用率提升至75%，印证汽车物流赛道高质量发展趋势明确。德银天下股份有限公司（2418.HK）（后称“德银天下&rdq...

本报告导读：公司主营业务稳健增长，经营质量逐年提高。合营公司重庆康明斯的柴油发动机业务受益于全球数据中心建设，联营公司重庆日立能源的特高压变压器业务订单旺盛。投资要点：首次覆盖，给予“增持”评级。预测公司2026-2028年归母净利润分别为10.51、13.13、15.72亿元，对应EPS分别为0.29、0.36、0.43元。可比公司2026PE估值范围为13X-26X，给予公司2026年13XP/E，对应每股目标价格4.12港元（汇率0.9计），给予“增持”评级。主营业务收入稳增，重庆康明斯及重庆日立能源营业利润高增。（1）2025年发动机/高...

中国科培（1890.HK）近日发布截至2026年2月28日止6个月中期业绩，既给出了扎实的增长答卷，也让市场重新看清这家民办高教龙头的真实成色。公司中期营收11.04亿元，同比大增20.2%，延续了双位数增长且增幅扩大，核心来自本科生规模扩大和学费稳步提升，其中安徽学校并表带来一定提振；毛利5.09亿元，增长6.3%；净利润3.84亿元，则下降9.9%。盈利短期小幅波动，完全是主动加大师资、实训、校园升级投入所致，属于高质量发展的“阵痛”，而非经营走弱。审视业绩表现的同时，一个核心疑问始终未解：港股回暖、高股息资产集体修复的背景下，民办高教板块为何仍深陷历史估值底部？论...

1、一周市场概况4月30日当周，香港恒生指数全周累计跌0.78%，收报25776.53点，市场整体呈现权重板块承压、个股结构性分化显著的运行特征。当周港股走势受内外多重因素博弈主导：4月28日内地中央政治局会议释放稳定和增强资本市场信心、全面实施“人工智能+”战略的重磅利好，推动指数4月29日单日大涨1.68%，收复前两日失地；但美联储4月FOMC会议出现1992年以来最大投票分歧，鹰派隐忧升温，叠加五一长假临近引发的节前获利了结与避险情绪，指数4月30日大跌1.28%回吐全周涨幅。一季报披露期内，比亚迪、腾讯控股等核心权重股走弱直接拖累指数，仅南向资金收官日逆势净买入...