港股衍生品一週市場觀察2026.6.15
1、一週市場概況
港股恒指延續震盪格局，周累計下跌0.98%，收報24718.10點。全周走勢呈現"先抑後揚"特徵：周初受美國5月非農就業數據超預期引發加息預期升溫影響，恒指連續三個交易日下挫，週四逼近24200點關鍵支撐位；週五在市場超跌反彈及大金融板塊帶動下，恒指單日回升1.93%，收復部分失地。藍籌股表現極端分化，建滔積層板以32.82%的周漲幅領跑，天數智芯、鳴鳴很忙漲幅分別達28.78%和15.69%；而AI概念股遭遇重挫，MINIMAX-W周跌28.39%，智譜、舜宇光學科技跌幅均超12%。消息面上，鳴鳴很忙、智譜、天數智芯等調入港股通標的，爲相關個股帶來增量資金。整體來看，港股在外部利率環境變化與AI板塊估值修正的雙重壓力下，市場情緒維持謹慎，資金在硬科技與高股息防禦資產間快速輪動。
外圍市場方面，美股三大指數全周小幅收漲。美國5月非農就業新增17.2萬人遠超預期的8.8萬人，強化美聯儲加息預期，納指當日暴跌4.18%，費城半導體指數重挫超10%。此外，SpaceX於6月12日正式上市，募資規模約750億美元，成爲當年全球最大IPO，引發市場對科技板塊資金分流的擔憂。地緣政治方面，美伊關係出現反覆，油價維持高位，進一步壓制風險偏好。全周市場在"加息預期升溫"與"AI產業趨勢未改"的博弈中寬幅震盪。
A股三大指數漲跌互現，市場呈現顯著的"高低切換"特徵。消息面上，證監會主席吳清強調遏制公募基金"賭押賽道、風格漂移"頑疾，引導資金迴歸價值投資；同時，未來一週滬市近200家公司實施2025年度分紅，合計金額919億元，爲市場提供流動性支撐。
2、恒指牛熊證資金流
過去5日，恒指牛證合計約1.8億港元資金淨流入；恒指熊證則合計約7573萬港元資金淨流出套現。街貨分佈方面，恒指牛證街貨佔比約52.4%，分佈在收回價23900點至24500點之間，累計相當約1997張期指合約；恒指熊證街貨在收回價25000點至25400點之間，累計相當約1018張期指合約。
3、輪證一週資金流
好倉（認購證及牛證）方面，過去5日，阿里巴巴好倉錄得約6834萬港元資金淨流入，爲最大資金流入標的，中芯國際、寧德時代和港交所相關好倉也分別錄得約3443萬、2212萬以及2087萬港元資金淨流入部署；建滔積層板、建滔集團和建設銀行等相關好倉則分別錄得約4376萬、1258萬及708萬港元資金淨流出套現。
淡倉（認沽證及熊證）方面，近5日合計，騰訊、泡泡瑪特和建滔積層板等相關淡倉分別約1313萬、569萬及355萬港元資金淨流入部署；小米、聯想集團和阿里巴巴等相關淡倉則分別約3237萬、462萬以及353萬港元資金淨流出。
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