金吾財訊

金吾財訊 | 中糧家佳康(01610)公告公佈，截至2025年12月31日止年度，生物資產公允價值調整前公司擁有人應占虧損2.92億元(人民幣，下同)，上年同期爲盈利2.59億元，同比盈轉虧；每股基本虧損0.0637元。公告提到，主要由於報告期內生豬銷售價格同比大幅下降，持續於低位運行，生豬養殖業務利潤空間受到擠壓，雖報告期內養殖成本有所改善，生鮮品牌業務有較大突破，科技驅動成效有所顯現，但整體盈利水平同比下降。生物資產公允價值調整後公司擁有人應占虧損7.46億元，上年同期爲盈利5.38億元，同比盈轉虧；每股基本虧損0.1628元。期內，集團營業收入185.79億元，同比增長13.8%，主要是生豬養殖業務營業收入增長。集團毛利率在生物資產公允價值調整前爲4.7%，同比下降2.7個百分點，主要受生豬銷售價格影響。2025年，生鮮豬肉銷量34.1萬噸，同比增加30.3%；生鮮業務整體實現營收53.1億元，同比增加9.4%；其中品牌業務營收達17.0億元，同比增加19.7%。報告期內生鮮分部業績同比減虧5,165萬元。董事會已決議不宣派截至2025年12月31日止年度的末期股息。

金吾財訊 | 華潤啤酒(00291)公告公佈，截至2025年12月31日止年度，公司股東應占溢利33.71億元（人民幣，下同），同比減少28.87%；每股基本盈利1.04元。擬派末期股息每股0.557元。期內，集團營業額379.85億元，同比減少1.68%。詳細來看，啤酒業務方面，集團於2025年實現啤酒銷量約110.30億升，同比增長1.4%，營業額382.57億元，同比幾乎持平，啤酒業務毛利率上升1.4個百分點至42.5%。白酒業務方面，營業額爲14.96億元，同比減少30.77%。

金吾財訊 | 嘉裏建設(00683)公告公佈，截至2025年12月31日止年度，股東應占溢利9.38億元(港幣，下同)，同比增長16.09%；每股基本盈利0.65元。擬派末期股息每股0.95港元。期內，集團收入195.68億元，同比增長0.35%。其中，物業銷售收入176.74億元，同比增長28%；物業租賃及其他收入51.93億元，同比減少3%；酒店營運收入21.48億元，同比減少1%。

金吾財訊 | 港股早盤震盪走低，截至午間收盤，恒指跌3.46%，國企指數跌3.05%，恒生科技指數跌3.1%。中國宏橋(01378)跌11.71%，老鋪黃金(06181)跌10.72%，中國人壽(02628)跌7.46%，友邦保險(01299)跌7.15%，中國平安(02318)跌5.99%。漲幅方面，吉利汽車(00175)漲4.2%，比亞迪股份(01211)漲0.67%。航空股延續跌勢，中國東航(00670)跌10.82%，中國國航(00753)跌8.53%，中國南航(01055)跌7.94%，國泰航空(00293)的3.79%。國際航空運輸協會(IATA)總幹事Willie Walsh接受訪問時表示，中東地區不斷升級的衝突將推高機票價格，最終“沒有贏家”。他指目前全球航空需求依然強勁，但如果衝突持續並導致飛機燃料供應短缺，航空公司可能要削減運力。但他指目前沒有航空公司考慮推遲接收或放緩接收飛機進度，亦按計劃接收更省油的飛機。Walsh指出，如果衝突持續，在最壞的情況下，航空業將不得不重新評估，屆時將是結構性轉變。業界必須研究如何重新分配運力，以及如何應對燃料供應問題。黃金股全線走低，赤峯黃金(06693)跌24.95%，靈寶黃金(03330)跌14.83%，潼關黃金(00340)跌9.63%，中國白銀集團(00815)跌9.38%，山東黃金(01787)跌8.71%，中國黃金國際(02099)跌4.5%，紫金礦業(02899)跌5.38%。現貨金跌持續走低，截至發稿，報4366.5美元/盎司，日內跌幅2.93%。中廣核電力(01816)半日漲1.75%，消息面上，遼寧省發改委發佈《2026年遼寧省核電機組參與電力市場化交易有關事項的通知》，建立核電可持續發展價格結算機制，推動核電平穩入市。不同集團(06090)跌9.85%，公司公佈2025年業績，收入約14.46億元，同比增長15.8%;毛利約7.16億元，同比增長13.8%;年內溢利6519.8萬元，同比增長11.4%;經調整純利約1.36億元，同比增長22.3%;每股基本盈利1.02元。中國銀河證券表示，展望未來，若美伊發生泥潭式長期衝突，港股市場將經歷“短期情緒衝擊→中期基本面傳導→長期結構性分化”的三階段演化。宏觀上面臨“低增長、高利率、通脹黏性”的嚴峻組合，但港股的估值窪地優勢、高股息特徵和南向資金託底，使其在非美資產中具備相對韌性。投資策略上應把握三條主線：1）週期板塊。2）估值底部的金融板塊和可選消費板塊。3）科技板塊（具備自主可控邏輯的硬科技）。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間2026-03-23

金吾財訊 | 香港郵政宣佈，將於4月13日起調整主要郵費。　　 香港郵政發言人表示，是次調整各項郵費的幅度，大致反映自2022年9月收費調整至2026年1月的累計通脹。總體而言，超過九成的本地郵件和平郵郵件的郵費加幅在二角之內；約九成空郵郵件的郵費加幅在五角之內，相信加幅對市民及商界的影響非常輕微。發言人解釋，爲彌補不斷上升的營運成本，尤其是主要成本項目包括航運費和終端費上升，香港郵政有需要定期調整郵費。

金吾財訊 | 受特朗普對伊發出最後通牒、中東局勢驟然升溫影響，A股三大指數早盤震盪走低，截至午間收盤，滬指跌滬指跌2.5%，深成指跌2.53%，創業板指跌2.44%。盤面上看，黃金、算力硬件等板塊領跌，煤炭、能源化工板塊逆勢走強。中國銀河證券發佈研報稱，在高油價、高通脹和高利率的背景下，全球資產定價邏輯正在發生變化。人民幣資產的吸引力將有所提升，中國遠離衝突核心區域，政策仍有空間，產業鏈與供給能力較強，使其在“穩定性”維度具備優勢。A股短期受外部擾動影響，但在電力設備、高端製造等領域仍存在結構性機會。

金吾財訊 | 3月23日，港元拆息多數下跌，隔夜拆息跌至1.30000厘；1星期拆息跌至1.48619厘；2星期拆息跌至1.83506厘。另外，與樓按相關的1個月拆息跌至1.95107厘；反映銀行資金成本的3個月拆息跌至2.32911厘。長息方面，6個月拆息升至2.60494厘；1年期拆息升至2.88952厘。

恒指指數最新報24412.42點，跌-3.4%;國企指數最新報8317.56點，跌-3%。當前最新5大升幅板塊名單：板塊名稱板塊漲跌幅(%)名稱代碼個股漲跌煤炭0中國神華(01088)48.58（-0.5%）

恒指指數最新報24412.42點，跌-3.4%;國企指數最新報8317.56點，跌-3%。當前最新5大跌幅板塊名單：板塊名稱板塊漲跌幅(%)名稱代碼個股漲跌黃金與貴金屬-7.8紫金黃金國際(02259)167（-5.2%）農產品-5.9萬洲國際(00288)9.12（-3.6%）金屬與採礦-5.8中國宏橋(01378)30.62（-11.2%）紡織品、服裝與奢侈品-5.7安踏體育(02020)75.3（-1.8%）半導體-5.6中芯國際(00981)54.1（-4.9%）

金吾財訊 | 財通證券研報指，龍湖集團(00960)業務始於住宅物業開發，並較早開始探索多元化業務模式，目前主營業務聚焦開發、運營、服務三大板塊，涉及地產開發、商業投資、資產管理、物業管理、智慧營造五大細分賽道，是中國領先的地產開發商和商業運營服務商。受益於優質的產品品牌價值及商業運營能力，公司購物中心管理規模持續擴張，出租率穩定維持高位。研報指出，龍湖集團償債高峰已過，債務規模有序壓降，融資成本優化。截至2025年6月30日，公司有息負債1698億元，較2024年底壓降65億元，其中一年內到期債務256億元，佔比15.1%，公司在手現金447億元，覆蓋一年內到期有息負債的比例爲1.74倍，融資成本同比下降0.58bp至3.58%。公司積極償債，當前已度過償債高峰，2026年及後續到期債務大幅減少，整體財務狀況穩健。考慮到公司作爲優質商業地產運營商，具備規模優勢及品牌效應，後續隨公司儲備購物中心項目逐步開業，疊加消費或有序復甦，以及低毛利率項目完成結轉，公司業績有望逐步修復。我們預計公司2025-2027年歸母淨利潤分別爲10.2億元、17.2億元、34.4億元，EPS爲0.15、0.24、0.49，對應PE爲52.6倍、31.2倍、15.6倍。首次覆蓋，給予“買入”評級。

金吾財訊 | 航空股延續跌勢，中國東航(00670)跌10.29%，中國國航(00753)跌8.53%，中國南航(01055)跌7.24%，國泰航空(00293)的3.39%。國際航空運輸協會(IATA)總幹事Willie Walsh接受訪問時表示，中東地區不斷升級的衝突將推高機票價格，最終“沒有贏家”。他指目前全球航空需求依然強勁，但如果衝突持續並導致飛機燃料供應短缺，航空公司可能要削減運力。但他指目前沒有航空公司考慮推遲接收或放緩接收飛機進度，亦按計劃接收更省油的飛機。Walsh指出，如果衝突持續，在最壞的情況下，航空業將不得不重新評估，屆時將是結構性轉變。業界必須研究如何重新分配運力，以及如何應對燃料供應問題。中泰國際表示，短期看，航空板塊多空交織，油價企穩或趨勢見頂後將迎來新一輪上行期。一方面，油價高位擾動股價上升，同時航司面臨成本壓力；另一方面，春運數據向好，兩會後三月下半月出行需求有望淡季不淡。長期來看，民航量價正循環效應逐步顯現，高客座率疊加行業反內卷倡議有望帶動行業景氣上行超預期，看好航空投資機會。國泰海通證券表示，繼續看好中國航空“超級週期”，長邏輯演繹將提供業績估值雙重空間，建議優選高品質航網。中東局勢致地緣油價風險，預計實際盈利影響小於市場擔憂，將提供難得的逆向時機，建議積極佈局增持航空。

金吾財訊 | 財通證券研報指，金蝶國際（00268）2025年業績公告發布，收入同比增長12.0%至70.1億元，符合業績預告；經調整淨利潤扭虧爲盈至2.3億元（上年爲虧損1015萬元），處於預告區間（1.9-2.4億元）上沿。預計公司2026-2028年實現營業收入79.4/90.4/102.7億元，現價對應PS分別爲3.9/3.4/3.0倍，維持“買入”評級。該機構提到，AI轉型路線進一步明確。公司對內以AI提升研發和交付效率。對外，2025年AI簽約合同額達到3.56億元，同時積極推進產品的AI化重構，公司指引2026年AI套件收入有望達到10億元。研報指出，2025年，公司實現訂閱收入35.6億元（YoY+20.9%），佔總收入比重達到50.8%（YoY+3.8pct）。截至2025年底，訂閱ARR爲40.9億元（YoY+19.2%），4Q25單季度淨新增2.3億元，同環比均明顯改善；以訂閱爲核心的產品收入佔比提升推動盈利能力繼續改善，全年實現扭虧爲盈。其中，訂閱及軟件毛利率96.5%（VS服務毛利率爲22.5%），帶動整體毛利率同比提升2.0pct至67.1%。費用方面，銷售與研發費用率分別下降1.1/2.9pct至38.9%/21.3%，最終歸母淨利潤9290萬元，扣除股份支付等調整項後的淨利潤爲2.3億元，對應淨利率3.3%。

金吾財訊 | 2026年3月23日，隔夜shibor報1.3170%，下跌0.20個基點；7天shibor報1.4220%，上漲0.50個基點；14天shibor報1.5240%，上漲0.10個基點；1月shibor報1.5095%，下跌0.45個基點；3月shibor報1.5182%，下跌0.38個基點。

金吾財訊 | 港股科網股開盤持續走低，嗶哩嗶哩(09626)、百度(09888)、商湯(00020)均跌超5%，華虹半導體(01347)、中芯國際(00981)京東健康(06618)等多隻股份跌超4%。

截止北京時間2026-03-23 11:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報4753.65點，較昨日收盤跌-118.73前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)零跑汽車  09863.hk45.062.78比亞迪股份  01211.hk105.601.73小鵬汽車－Ｗ  09868.hk72.451.19地平線機器人－Ｗ  09660.hk7.340.00金山軟件  03888.hk23.34-1.02前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)嗶哩嗶哩－Ｗ  09626.hk184.80-5.38百度集團－ＳＷ  09888.hk109.60-5.19商湯－Ｗ  00020.hk1.90-5.00海爾智家  06690.hk23.22-4.68華虹半導體  01347.hk84.45-4.47

金吾財訊 | 港股早盤持續下挫，恒指跌幅擴至3.38%，國企指數跌2.97%，恒生科技指數跌2.7%。藍籌中，中國宏橋(01378)跌12.41%，老鋪黃金(06181)跌8.67%，中國人壽(02628)跌7.81%。僅吉利汽車(00175)、比亞迪股份(01211)錄得上揚。明星科網股走低，百度集團(09888)跌5.02%，網易(09999)跌3.78%，阿里巴巴(09988)跌3.31%，美團(03690)跌2.15%，騰訊(00700)跌1.38%。當地時間今天（3月22日）傍晚，伊朗總統佩澤希齊揚在社交媒體發文表示，“企圖‘將伊朗從地圖上抹去’，是對一個創造歷史的國家意志的絕望踐踏。威脅和恐嚇只會增強伊朗的團結。霍爾木茲海峽對所有人開放，唯獨侵犯伊朗領土者除外。伊朗將在戰場上堅決對抗這些瘋狂的威脅。”美東時間3月21日，美國總統特朗普通過社交媒體稱，“美國已將伊朗徹底從地圖上抹去。”

金吾財訊 | 交銀國際研報指，華潤電力(00836)2025年股東應占利潤145億港元（同比+0.9%），優於該機構預期約5%，主要原因是新投產火電項目的購置專項設備享受所得稅抵免優惠，期內有效稅率同比下降2.7個百分點所致。公司預期2026年風/光利用小時有可能同比減少3-4%。另外，因去年新增裝機大超預期，管理層對2026年的新增裝機指引轉趨保守，預期風光新增裝機爲5.5GW。火電板塊方面，該機構預期在去年回調幅度較大的情況下，動力煤價格在今年難有較大的回調空間。然而，容量電費收入有望同比增長，將適度緩解電量電價下行的影響。該機構認爲2025年盈利因稅項減少造成較高基數，加上風/光電價仍存下行幅度，2026年的盈利仍受一定壓力。目前管理層採較保守的發展方向，該機構認爲是出於項目回報率爲優先的考慮，有利於公司中長期的成長，對公司在成本端及內部資源的運用有積極作用。目前預期公司仍在2026/27年保持5%以上的股息率，仍有一定吸引力。維持目標價21.05港元及買入評級。

金吾財訊 | 上金所發佈通知，近期影響市場不穩定的因素較多，貴金屬價格波動顯著加劇。請各會員單位密切關注市場行情變化，做細做好風險應急預案，維護市場平穩運行。同時，提示投資者做好風險防範工作，合理控制倉位，理性投資。

金吾財訊 | 交銀國際研報指，李寧(02331)2025年收入同比增長3.2%至296.0億元，歸母淨利潤29.4億元，均好於該機構此前預測。該機構視經營利潤率的改善爲重要的積極信號，公司在收入增速放緩的背景下主動提效，經營改善拐點初現。管理層給出2026年收入高單位數增長、淨利率維持高單位數的指引，該機構認爲指引樂觀。該機構預計2026年公司收入將同比增長約7%，毛利率有望企穩；2026年是體育大年，隨着公司奧運營銷投入以及榮耀金標等高端產品線的推出，有望提升公司品牌專業形象與核心品類銷售。但考慮到營銷費用增加、新門店探索及相關人力成本上升，經營利潤率或同比微降，該機構預計2026年保持在低雙位數水平。基於此，該機構上調了2026-27年的收入預測5-6%，淨利潤預測2-5%。該機構指，2026年是體育大年，隨着公司奧運營銷投入以及榮耀金標等高端產品線的推出，有望提升公司品牌專業形象與核心品類銷售。基於超預期的經營效率和積極的2026年指引，該機構小幅上調了2026-27年收入和利潤預測，基於18倍2026年預期市盈率（較安踏的目標市盈率折價10%），上調目標價至23.80港元，評級上調至買入。

金吾財訊 | 中國宏橋(01378)股價走低，並下探至4個月低位，截至發稿，報31.1港元，跌9.86%，成交額13.15億港元。消息面上，中國宏橋公佈2025年業績，公司股東應占淨利潤較去年同期增加約1.2%，達約226.36億元；每股基本盈利2.3842元，建議派發末期股息每股165港仙。期內收入約1623.54億元，同比增長4.0%；毛利約415.05億元，同比減少約1.6%。