金吾財訊

金吾財訊 | 光大期貨表示，美聯儲的鷹派立場已基本被市場消化，投資者將關注未來美國通脹變化，若通脹預期大幅走高，將強化點陣圖的鷹派邏輯，可能引發利率預期的二次修正。但更重要的是，市場將繼續聚焦在美伊衝突，霍爾木茲海峽的軍事對峙逐步升級爲“交火前夜”，美軍是否派地面部隊介入將成爲新的關注點，當前高油價問題日益突出，這也會使得美聯儲陷入“抗通脹”與“防衰退”的兩難，而美金融市場的波動固然會產生流動性擔憂，從而可能再次壓制金價，但若美伊衝突持續性被拉長，也會再次激發黃金避險與抗通脹雙重屬性。因此我們對於後市金價並不悲觀，地緣風險的溢價會在後期逐步顯現，策略上建議採取逢低買入持有的配置思路，特別是做空情緒快速釋放後，給了投資者更好的買入時機。銀鉑鈀當前走勢跟隨黃金上下波動，?操作難度加大，黃金作爲貴金屬“壓艙石”作用顯著，關注金價何時迴歸上升通道，靜待時機而動。

金吾財訊 | 派格生物醫藥-B(02565)公告公佈，截至2025年12月31日止年度，年內虧損2.09億元(人民幣，下同)，同比虧損收窄26.4%；每股基本虧損0.55元。期內，集團研發開支5038.7萬元，同比減少47.2%，主要是由於(i)以股份爲基礎的薪酬開支主要因截至2024年12月31日止年度註銷及修改受限制股份單位（“受限制股份單位”）的歸屬條件的一次性影響而減少人民幣22.8百萬元；及(ii) 隨着PB-119獲批上市，研發開支減少。

金吾財訊 | 老鋪黃金(06181)公告公佈，截至2025年12月31日止年度，母公司所有者應占利潤48.68億元(人民幣，下同)，同比增長2.3倍；每股基本盈利28.35元。擬派末期股息每股11.95元。期內，集團收入273.03億元，同比增長2.21倍；毛利102.74億元，同比增長1.93倍。公告提到，公司的產品銷售以線下門店渠道爲主，線下門店收入佔總收入約82.9%。線上平臺產生的收入佔總收入約17.1%。2025年集團同店年收入增長率爲約160.6%。按區域劃分，中國內地銷售收入233.61億元，同比增長205.4%；境外收入39.42億元，同比增長361%。

金吾財訊 | 據交通運輸部消息，3月16日—3月22日，全國物流保通保暢運行數據：國家鐵路運輸貨物8031.2萬噸，環比下降1.66%；全國高速公路貨車通行5458.5萬輛，環比增長3.38%；監測港口完成貨物吞吐量25823.6萬噸，環比增長0.81%，完成集裝箱吞吐量684.2萬標箱，環比增長3.7%；民航保障航班12.3萬班（其中貨運航班4908班，包括國際貨運航班3278班，國內貨運航班1630班），環比下降0.08%；郵政快遞攬收量約38.45億件，環比下降1.84%；投遞量約38.91億件，環比下降1.62%。

金吾財訊 | 港股全日呈震盪調整格局，三大指數集體走弱，截至收盤，恒指跌3.54%，國企指數跌3.11%，恒生科技指數跌3.28%。藍籌中，老鋪黃金(06181)跌8.59%，中國宏橋(01378)跌8.12%，友邦保險(01299)跌7.79%，中國人壽(02628)跌7.60%，中國平安(02318)跌6.88%。漲幅方面，吉利汽車(00175)漲2.46%，中國海洋石油(00883)漲0.39%。有色金屬板塊集體走低，赤峯黃金(06693)跌25.10%，靈寶黃金(03330)跌12.39%，力勤資源(02245)跌11.01%，中國宏橋(01378)跌8.12%，山東黃金(01787)跌8.10%，洛陽鉬業(03993)跌6.28%。東莞證券表示，工業金屬近期表現分化，因中東局勢影響全球鋁供應鏈，鋁價有所提振；銅、錫等金屬因美聯儲降息預期降溫疊加一季度消費需求淡季，短期受到壓制。截至3月19日，LME銅價收於12211.50美元/噸，LME鋁價收於3242.00美元/噸，LME鉛價收於1897美元/噸，LME鋅價收於3073.50美元/噸，LME鎳價收於17065美元/噸，LME錫價收於43900美元/噸。航空股延續跌勢，中國東航(00670)跌9.23%，中國國航(00753)跌8.13%，中國南航(01055)跌7.94%，國泰航空(00293)的3.06%。中泰國際表示，短期看，航空板塊多空交織，油價企穩或趨勢見頂後將迎來新一輪上行期。一方面，油價高位擾動股價上升，同時航司面臨成本壓力；另一方面，春運數據向好，兩會後三月下半月出行需求有望淡季不淡。長期來看，民航量價正循環效應逐步顯現，高客座率疊加行業反內卷倡議有望帶動行業景氣上行超預期，看好航空投資機會。雅迪控股(01585)收漲9.99%，近期中東地緣衝突持續抬升油價，有分析認爲油價衝擊或成爲亞洲兩輪車電動化的一個關鍵節點。雅迪3月1日宣佈，其位於越南北寧省新興工業區的智能製造工廠一期項目正式竣工，一期投資額超1億美元。該工廠初期設計產能爲每年100萬輛，計劃後續階段逐步提升至每年200萬輛。耀才證券金融(01428)收漲12.19%。此前螞蟻集團收購香港券商耀才證券的交易已正式獲得監管批准，預計將於3月30日完成交割。中糧家佳康(01610)收跌7.45%，公告公佈，截至2025年12月31日止年度，生物資產公允價值調整前公司擁有人應占虧損2.92億元(人民幣，下同)，上年同期爲盈利2.59億元，同比盈轉虧；每股基本虧損0.0637元。公告提到，主要由於報告期內生豬銷售價格同比大幅下降，持續於低位運行，生豬養殖業務利潤空間受到擠壓，雖報告期內養殖成本有所改善，生鮮品牌業務有較大突破，科技驅動成效有所顯現，但整體盈利水平同比下降。期內，集團營業收入185.79億元，同比增長13.8%，主要是生豬養殖業務營業收入增長。國信證券研究指出，根據港交所中央結算系統持股明細數據，最近一週各類資金合計流出港股市場6億港元，其中穩定型外資流入83億港元，靈活型外資流出321億港元，港股通流入191億港元，中國香港或大陸本地資金流入40億港元。行業層面，最近一週外資流入交通運輸、電氣設備、有色金屬等較多，港股通流入銀行、石油石化、汽車與零配件等較多。

金吾財訊 | 美聯航(UAL)上週五表示，計劃在第二和第三季度將其擬定航班削減5%，以應對伊朗戰爭導致航空燃油成本飆升後的長期高油價環境。美聯航的最新決定凸顯出，儘管強勁的出行需求正幫助美國航空公司們顯著提高票價，從而緩衝高油價衝擊，但是仍然致力於通過削減經營成本來保住盈利增長趨勢。首席執行官斯科特·柯比在一份致員工的備忘錄中表示，該航空公司正在爲油價可能升至每桶175美元並在2027年底之前維持在100美元以上做準備。柯比表示，如果油價維持在這些罕見的價位水平，美聯航的年度燃油支出將大幅增加約110億美元，這一金額將超過其歷史上最佳年度利潤的兩倍以上。

港股全日沽空金額約835.366億元,沽空比率(沽空金額相當於主板成交)爲22.658%。總沽空股份數目:884總沽空股數:57.373億股總沽空金額:約835.366億元名稱代碼沽空金額(百萬元)沽空比率(%)佔沽空總額(%)盈富基金(02800)20549.7071960.16324.60南方恒生科技(03033)5766.4458743.7646.90恒生中國企業(02828)4416.0117430.2965.29阿里巴巴－Ｗ(09988)2972.3554918.2143.56小米集團－Ｗ(01810)2971.7304836.6563.56

金吾財訊 | 據CME“美聯儲觀察”：美聯儲4月加息25個基點的概率爲12.4%，維持利率不變的概率爲87.6%。美聯儲到6月累計加息25個基點的概率爲21.9%，累計加息50個基點的概率爲1.6%，維持利率不變的概率爲76.5%。

金吾財訊 | 飛速創新(03355)首掛收報47.2港元，較招股價高13.46%，全日成交1303.3萬股，成交額7.07億港元。不計手續費，每手100股，賬面賺560港元。該股早盤開報56.00港元，較招股價高34.62%，全日最高57港元，最低43.3港元。最新總市值188.8億港元。

金吾財訊 | 國民技術(02701)首掛收報11.25港元，較招股價高4.17%，全日成交5869.28萬股，成交額7.47億港元。不計手續費，每手200股，賬面賺90港元。該股早盤開報14.30港元，較招股價高32.41%，全日最高16.5港元，最低10.9港元。對應A股國民技術(300077)收盤跌5.28%，報20.64元人民幣，H股較A股折讓51.93%。

金吾財訊 | 歐股集體低開， 歐洲斯托克50指數開盤跌1.5%，德國DAX指數跌超2%，英國富時100指數1.4%，法國CAC 40指數跌1.4%。歐洲斯托克600指數下跌1.6%，較2月份高點下跌11%。

金吾財訊 | 股票就是企業擁有權的憑證，買股票就是買企業，投資者分析股票時，就如同分析一間企業一樣。要了解一間企業，就要懂得基本的財務數據、財務報表等，今天不講複雜概念，只講最入門，大家都能掌握的知識。--股權部分--所謂的買股票，投資者只是買入企業的“股權”部分，嚴格來講，股東不是擁有企業的全部權益。股票市場，就是一個二手買賣的市場，爲這些“股權”不斷進行買賣。會計學最基本的公式：“資產”-“負債”=“股東權益”因此，當大家買入股票，其實並不擁有企業的所有資產。一間企業的資金來源，主要由股東出資，以及負債而得，企業擁有資金後，然後購買各種資產，企業纔可以進行營運。--負債的概念--企業問銀行債錢、發行債券等，都是負債，投資者不用一見到負債就擔心，因爲一間企業有負債十分正常，這是一個重要的資金來源。企業利用股東資金，及負債，去建立資產，去營運、去發展，投資者最重要是瞭解企業的負債情況。負債主要分爲流動負債和非流動負債，一般以一年期作區分。投資者要分析流動資產與流動負債的比例，負債到期能否有足夠的流動資產償還？同時，要進一步分析融資成本，利息覆蓋率最好在5倍以上。投資者可以從企業的資產負債表，瞭解到負債情況。--資產的概念--企業的資產就是企業的“生財工具”，爲企業創造盈利，主要分爲流動資產和非流動資產兩類。現金，應收賬，存貨屬於流動資產，變現能力較好；非流動資產，包括固定資產，無形資產等，一般變現能力比較弱。資產的金額只是一個“會計價值”，所以，一間企業的真正內在價值，投資者要自行計算及調整。--估值--一間業的價值，主要由“業務價值”及“資產價值”組成，瞭解企業的資產負債表，除了掌握企業的負債情況以避開風險過高的企業外，對計算企業估值都有作用，因爲投資者要計算企業的資產價值，就要了解企業的資產等情況，掌握資產負債表。但入門投資者要留意，由於財務報表入賬的時候用會計形式入賬，當中有一定的會計的因素，例如某機器在報表上顯示的價值，只是一個會計價值，如果要賣出，不一定能賣到這個價。另外，物業重估、資產折舊等因素，都有機會令報表顯示的價值，與真實價值有所不同。如果投資者懂得分析，有時會發現一些隱藏資產的價值，有時則能避開誇大資產價值的企業，這裏篇幅始終有限，只能給大家基本概念，詳細分析技巧會在股票班詳述。（上述文章只是分析，只供學術性質，並不構成任何投資建議或邀約，投資者在投資前，請自行花時間瞭解，才決定是否適合自己。）【作者簡介】龔成·暢銷書《股票勝經》、《選股勝經》、《年報勝經》、《38全球倍升股》、《50優質潛力股》、《50穩健收息股》、《50值博倍升股》、《大富翁致富藍圖》、《80後百萬富翁》、《80後2百萬富翁》、《80後3百萬富翁》、《80後千萬富翁》、《千萬富翁致富學問》、《5年買樓4部曲》、《財務自由行》、《圖解股票小百科》作者·《經濟一週》理財真人Show節目擔任致富教練·曾接受多個傳媒訪問·過往於銀行從事投資相關工作多年·曾在萬多元月薪狀態下，憑股票累積數百萬財富·於網上分享投資心得，瀏覽量過百萬，爲人氣博客，解答網友理財問題逾20,000條·證券業持牌人士·股票課程導師，學生人數逾5,000人Facebook專頁「龔成」粉絲人數超過200,000人

金吾財訊 | 工信部節能與綜合利用司3月20日在京組織中國資源循環集團有限公司、廣東邦普循環科技有限公司等有關企業，中國汽車技術研究中心、賽迪研究院等研究機構，研討新能源汽車廢舊動力電池回收利用體系建設相關工作。會議深入分析了當前新能源汽車動力電池回收利用體系建設面臨的形勢，圍繞創新政策供給、健全回收機制、完善標準體系等問題進行認真研討。與會代表一致表示，將結合地方和企業實踐，凝聚共識、形成合力，深入開展一體化回收網絡建設中的重大問題研究，強化政策儲備，加快健全新能源汽車動力電池回收利用體系。

金吾財訊 | 國家發展改革委今天表示，3月9日國內成品油價格調整以來，受美以伊衝突加劇影響，國際市場原油價格大幅上漲，特別是中東地區原油價格連創歷史新高。爲減緩國際油價異常上漲帶來的衝擊，減輕下游用戶負擔，保障經濟平穩運行和社會民生，在保持現行價格機制框架的基礎上，對國內成品油價格採取臨時調控措施。

金吾財訊 | 廣東省發展改革委印發《廣東省加快應用場景創新工作方案》，方案提出，建設一批應用場景創新試驗區。聚焦低空經濟、海洋經濟、智能製造、智慧農業、城市治理等應用場景基礎資源較好、應用場景開放潛力大、具有較大推廣價值的領域，在全省佈局建設一批應用場景創新試驗區，推動相關領域應用場景集中佈局、集中展示體驗、政策集中支持，打造新技術、新產品、新設備、新材料、新工藝應用驗證與展示推廣的“首選載體”。支持各試驗區結合應用場景需求，重點圍繞低空空域管理、海域資源開發、新型儲能參與電力市場、數據要素資源流通等相關領域開展政策先行先試和創新機制探索。

金吾財訊 | A股三大指數午後跌幅擴大，截至收盤，滬指跌3.63%，深成指跌3.76%，創業板指跌3.49%。滬深兩市成交額2.43萬億，較上一個交易日放量1447億。盤面上看，個股跌多漲少，逾5000只股份錄得下跌，145只股份跌停。板塊方面，貴金屬、水產概念、AI芯片等板塊跌幅居前；乘用車、煤炭、油氣開採等板塊有支撐。國泰海通發佈研報稱，近期的市場調整，有兩個原因：第一，通脹風險與金融收縮預期；第二，股市微觀交易結構鬆動。微觀交易衝擊不會很長，當前位置不宜盲目殺跌，中國股市有望出現重要底部與擊球區。通脹風險雖仍有待過峯，也應看到中國資產既有科技生產力提高，也有相對穩定的安全形勢、經濟社會與資本市場，中國多元化的能源儲備與多樣化的增長，即便從全球看也是稀缺的。中國支持性的寬鬆立場與多元化儲備/多元化增長，有助更快打破風險敘事。

截止北京時間2026-03-23 15:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報4680.38點，較昨日收盤跌-192.00前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)零跑汽車  09863.hk44.401.28小鵬汽車－Ｗ  09868.hk71.00-0.84比亞迪股份  01211.hk102.20-1.54金山軟件  03888.hk23.08-2.12騰訊控股  00700.hk496.80-2.20前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)華虹半導體  01347.hk82.20-7.01商湯－Ｗ  00020.hk1.86-7.00嗶哩嗶哩－Ｗ  09626.hk182.10-6.76中芯國際  00981.hk53.35-6.24蔚來－ＳＷ  09866.hk43.80-5.85

金吾財訊 | 韓國綜合指數收盤跌6.49%，報5405.75點。高盛集團亞太區（除日本外）總裁施南德在接受媒體採訪時表示，該行對韓國仍然“相當樂觀”，並表示韓國Kospi指數達到7,000點的目標“是有可能的”。

金吾財訊 | 日經225指數收盤跌3.48%，報51515.49點。日本的核心消費者通脹率預計將近四年來首次放緩至低於日本央行2%的目標。根據數據提供商Quick對經濟學家的調查，定於週二公佈的政府數據可能會顯示，2月份不包括生鮮食品的消費者物價同比上漲1.7%。相比之下，1月份的增幅爲2.0%。隨着中東緊張局勢帶來的不確定性繼續給經濟前景蒙上陰影，這種放緩可能會讓日本央行有更多時間來考慮其下一步緊縮措施。

金吾財訊 | 紫金礦業(02899)公告公佈，截至2025年12月31日止年度，集團歸屬於上市公司股東的淨利潤爲人民幣517.77億元（人民幣，下同），同比增長61.55%。基本每股收益1.95元，同比增長61.16%。董事會建議公司2025年度股利分配預案爲每10股派發現金紅利3.8元(含稅)。期內，集團實現營業收入人民幣3,490.79億元，同比增長14.96%。黃金業務銷售收入佔報告期內營業收入的44.43%(抵銷後)，毛利佔集團毛利的40.89%。報告期末，公司保有探明、控制及推斷的總資源量爲銅10,968萬噸、金4,610噸、鋅(鉛)1,256萬噸、銀31,940噸，鋰(LCE)1,883萬噸、鉬499萬噸；其中，保有證實儲量和可信儲量：銅5,661萬噸、金1,996噸、鋅(鉛)782萬噸、銀3,231噸、鋰(LCE)797萬噸。按權益口徑計算，報告期末，公司資源量較期初增加銅103萬噸，金364噸。報告期內，公司礦山產金89,544千克(2,878,919盎司)，同比上升22.77%(上年同期：72,938千克)；冶煉加工及貿易金163,311千克(5,250,580盎司)，同比下降28.60%(上年同期：228,725千克)。根據中國黃金協會數據，2025年中國實現礦山產金381噸，公司礦山產金相當於中國總量的23%。