金吾財訊

金吾財訊 | 中金指出，2026年1月15日，央行宣佈下調各類結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點，同時宣佈另外五項結構性貨幣政策工具相關措施，調整結構性貨幣政策支持工具的種類、覆蓋範圍並增加額度。從總量上面來講，本次調整對資產價格的直接影響相對有限，關鍵在於後續執行落地的情況。本次政策調整凸顯出當前宏觀政策思路的特點，在總量上保持適度寬鬆、更加重視結構調整，與中央經濟工作會議更加重視“質效”的基調一致，這種基調可能也會體現在財政政策以及近期召開的地方兩會當中。這種基調的一個重要背景是當前穩定的外需，如果總需求出現較大變化，宏觀政策仍有能力託底。對於市場普遍擔憂的長久期國債供需缺口的問題，央行也給出了直接回應，中金認爲央行有能力保持國債利率大致穩定，但銀行端國債承接能力是一個結構性議題，解決起來仍需要其他條件。從這次宣佈的政策來看，結構性貨幣政策工具圍繞“五篇大文章”進一步落地，在養老金融領域拓展服務消費與養老再貸款的支持領域，在科技金融領域“將科技創新和技術改造再貸款額度從8000億元增加至1.2萬億元”，在綠色金融領域“拓展碳減排支持工具的支持領域”。在普惠金融領域尤其重視支持民營企業，例如“單設一項民營企業再貸款，額度1萬億元，重點支持中小民營企業”、 “合併設立科技創新與民營企業債券風險分擔工具”。本次調整貨幣政策的基調與中央經濟工作會議強調“質效”的基調一致，可能會更多反映在後續財政政策和地方兩會當中。

金吾財訊 | 藥明生物(02269)公告公佈，於2026年1月15日，董事會獲公司其中一名主要股東WuXi Biologics Holdings Limited知會，其已與摩根士丹利(配售代理)訂立大宗交易協議，配售代理已同意以每股38.52港元的價格向獨立的各方配售由Biologics Holdings持有的公司1.5億股現有股份，相當於公司已發行股本總額約3.63%。Biologics Holdings有90日禁售承諾。配售價38.52港元，較1月15日收市價40.02港元折讓3.75%。截至公告日期但於配售完成前，Biologics Holdings持有公司5.01億股份，佔公司已發行股本總額約12.12%。董事長兼非執行董事李革控制Biologics Holdings已發行股本約19.66%及Biologics Holdings股東大會55.03%的表決權。假設配售將按預期完成，Biologics Holdings持有的公司股權將由約12.12%減少至8.49%，且將不再爲公司主要股東。

金吾財訊 | 優然牧業(09858)公告公佈，於2026年1月16日，擬先舊後新配售2.99億股配售股份，賣方(博源，公司控股股東伊利的全資附屬公司)另將認購2.9925億股新股份。每股配售價爲3.92港元，較上交易日收市價4.3港元折讓約8.84%。公司預計先舊後新認購事項所得款項總額約爲11.73億港元，淨額約爲11.59億港元；預計特別授權認購事項所得款項總額約爲11.73億港元，淨額約爲11.72億港元。公司擬將先舊後新認購事項及特別授權認購事項之所得款項淨額總額用於下列事項：(i)先進技術賦能及數位轉型，以提升營運效能；(ii)償還計息債務並優化資本結構，爲潛在收購或投資機會提供靈活性；及(iii)補充營運資金並用作一般公司用途。

金吾財訊 | 華泰證券表示，近日，伊朗國內針對物價上漲和貨幣貶值的抗議活動，已造成多地發生騷亂並引發外部博弈。美國政府正在討論針對伊朗的下一步措施，包括網絡攻擊、實施制裁和軍事打擊等。若伊朗緊張局勢進一步升級，或將引發市場對該國及所在地區原油供應風險的擔憂，導致油價進入高波動階段，1月13日WTI/Brent原油期貨價格分別收於61.15/65.47美元/桶，較月初上漲6.5%/7.6%。此外，伊朗是全球重要的尿素與甲醇供應國，若本次衝突持續時間延長，可能擾動該國天然氣供應，氣頭化工原料削減或將導致全球尿素與甲醇出現局部缺口。具備降本增產能力及天然氣業務增量的高分紅能源寡頭、尿素產能較大和甲醇外售量較多的國內生產企業或將受益。

金吾財訊 | 華泰證券表示，12月新增人民幣貸款與新增社融均小幅超市場預期、但同比少增，其中企業和居民貸款融資需求持續分化，主要反映基建相關融資有所加速，而地產需求承壓下居民貸款需求持續偏弱。往前看，該機構將密切關注信貸“開門紅”力度、央行擴張再貸款額度和結構性降息後的寬鬆效果、以及財政資金的投放節奏；同時，關注住宅價格調整後居民購房意願、地產相關融資需求能否回升。央行在1月15日國新辦發佈會上宣佈一攬子有針對性的結構性寬鬆政策，包括下調各類結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點，擴張和新增再貸款額度共1.1萬億元。由此，開年信貸“開門紅”力度、央行擴張再貸款額度和結構性降息後的寬鬆效果值得關注。同時，關注政府債的發行節奏、以及財政資金的投放節奏將有助於判斷財政政策能否助力經濟“開門紅”。此外，去年中央經濟工作會議提及的深化住房公積金制度改革、因城施策控增量等地產增量政策能否進一步落地，以及居民購房需求和地產相關融資需求能否改善也值得關注。

金吾財訊 | 華泰證券表示，1月14日，滬深北交易所將融資買入最低保證金比例由80%上調至100%，這一調整清晰體現了監管逆週期調節的政策取向：融資是當前市場重要的增量資金來源之一，開年來融資餘額、融資交易佔比持續走高，通過提高門檻引導市場適度降槓桿。對比2015年類似的調整，該機構認爲本次調整有助於平抑短期波動、穩定投資者預期，引導市場向節奏更健康、持續性更強的中長期行情演化。對證券行業而言，短期兩融增速或趨緩，但整體業務環境更穩。當前板塊整體估值處於歷史中低分位、公募基金持倉水平偏低，籌碼結構相對健康。2026年以來市場成交額持續維持高位、並刷新歷史新高，券商業績對交易量的彈性正在顯現，盈利週期明顯向上。疊加資本市場改革深化，頭部券商在資本補充、業務槓桿和綜合經營方面仍有政策空間，具備率先受益的條件，中期配置價值突出。1月14日收盤大券商A股/H股PB估值均值1.49x/0.98x，部分頭部券商僅1.2x/0.9x；25Q3末板塊主動偏股基金持倉0.62%，尚處低位，建議關注資本實力、風控能力更強的頭部券商配置機會。

金吾財訊 | 華泰證券表示，1月15日下午3點，央行相關負責人出席國新辦主題爲“介紹貨幣金融政策支持實體經濟高質量發展成效”的新聞發佈會，在總結2025年工作的同時，宣佈推出包括結構性降息和擴張再貸款額度等一攬子有針對性的貨幣寬鬆措施，並明確表示2026年有進一步降準降息的空間，明顯推升市場對貨幣政策寬鬆的預期。該機構重申財政政策的空間和穩增長效用可能大於貨幣政策，但貨幣政策適當擴張有助於財政寬鬆的順利推進。該機構此前分析，2021下半年地產去槓桿以來，廣義財政支出強度與內需週期的同步性明顯上升，財政支撐成爲內需增長的（最）重要動力之一。然而，正如此次新聞發佈會所強調的，貨幣政策保持適度寬鬆，與財政政策協同配合，將進一步放大政策效能。降準降息的潛在時點可能在今年兩會期間。此次央行靠前發力、推出一攬子結構性貨幣寬鬆措施，意在助力經濟“開門紅”。但考慮本次會議明確表示降準降息仍有空間，今年兩會期間可能是政策落地的潛在觀察點。地產相關政策有望進一步調整。繼2025年中央經濟工作會議明確表示要着力穩定房地產市場，北京等重點城市宣佈放鬆限購，全國層面則推出延續個稅及增值稅優惠等措施。接下來，預計中央經濟工作會議提及的深化住房公積金制度改革、收儲用於保障房、以及有序推動“好房子”建設等措施有望進一步落地。往前看，該機構建議跟蹤社融增速的環比變化、以及財政政策力度來觀察逆週期政策落地情況及效果。考慮金融條件變動領先經濟週期，社融環比增速的變化仍是經濟增長的重要先行指標，同時也可以反映貨幣寬鬆的落地效果。鑑於財政寬鬆對總需求的提振效果更佳，政府債的發行節奏以及廣義財政支出進度亦是判斷經濟“開門紅”成色的重要指標。

2026-01-15股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)首佳科技(00103)1.604.95思派健康(00314)177.00497.41中視金橋(00623)35.0068.58亞洲聯網科技(00679)1.000.96騰訊控股(00700)101.7063563.02摩比發展(00947)1.200.19威高股份(01066)18.0099.08楓葉教育(01317)290.20111.73應星控股(01440)16.00112.75燕之屋(01497)15.0092.73天倫燃氣(01600)28.0082.09天立國際控股(01773)20.0056.60小米集團－Ｗ(01810)390.0014777.98同方友友(01868)2.200.87永升服務(01995)20.0036.55瑞聲科技(02018)30.001185.22富智康集團(02038)10.00190.10天潤雲(02167)0.261.20朝聚眼科(02219)6.0015.89鉅子生物(02367)40.001434.67舜宇光學科技(02382)120.007901.26玄武雲(02392)0.500.72心動公司(02400)2.00167.65荃信生物－Ｂ(02509)2.9668.28多點數智(02586)48.08413.20連連數字(02598)13.0090.95手回集團(02621)3.0010.63綠城服務(02869)65.20291.48KEEP(03650)10.0039.09SUNNY OPT B2607(05676)120.007901.26碧桂園服務(06098)100.00624.40心瑋醫療－Ｂ(06609)2.00115.05綠茶集團(06831)10.6074.33捷利交易寶(08017)200.00325.60中國恆有源集團(08128)100.003.99浩德控股(08149)7.000.76叮噹健康(09886)286.60348.05九毛九(09922)101.00200.49聯易融科技－Ｗ(09959)28.8073.71騰訊控股－Ｒ(80700)101.7063563.02小米集團－ＷＲ(81810)390.0014777.98

金吾財訊 | 國際油價大幅下跌，結束5日升勢。市場降低美國對伊朗採取軍事行動擔憂。紐約期油每桶收報59.19美元，跌4.56%。倫敦布倫特期油每桶收報63.76美元，跌4.15%。

金吾財訊 | 國際金價高位回落，地緣政治緊張局勢有所緩和，美國總統特朗普表示，可能不會對伊朗發動攻擊。紐約2月份期金每盎司收報4623.7美元，跌0.3%。

金吾財訊 | 美股三大指數集體收漲，道指漲0.6%，報49442.44點，標普500指數漲0.26%，報6944.47點，納指漲0.25%，報23530.02點。大型科技股中，英偉達升2.13%，美國超微公司升1.93%，博通、Meta、亞馬遜升不足1%；甲骨文跌1.94%，Alphabet、蘋果、英特爾、特斯拉跌不足1%。納斯達克中國金龍指數收跌0.6%，報7809.82點；熱門中概股多數下跌，禾賽漲7.52%，臺積電績後漲4.44%，霸王茶姬漲3.96%，百勝中國漲2.05%，蔚來漲1.75%；跌幅方面，傳奇生物跌5.03%，騰訊音樂跌4.93%，金山雲跌4.7%，再鼎醫藥跌4.03%，華住跌2.49%，攜程網跌2.36%。據央視新聞報道，國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃表示，央行獨立性對經濟運行至關重要，並公開支持正面臨特朗普政府調查的美聯儲主席鮑威爾。格奧爾基耶娃指出，有充分證據表明，央行獨立性以及基於事實和數據的決策方式，符合企業和家庭的利益，有利於整體經濟穩定。她表示，自己曾與鮑威爾共事，對其專業性高度認可，稱其在國際央行同行中享有很高聲望。

金吾財訊 | 雲知聲(09678)公告公佈，於2026年1月16日（聯交所交易時段前），擬按盡力基準配售78萬股配售股份，佔擴大後已發行H股及已發行股份總數約1.84%及約1.08%。每股配售價爲252港元，較上交易日收市價300港元折讓約16%。配售事項的所得款項總額預期將約爲1.97億港元，淨額約1.92億港元，其中(i)約50%用於提高公司的研發能力；(ii)約40%投資新興的商業機會；及(iii)10%用於補充營運資金及一般企業用途。

一、市場要聞1、香港11月商品整體出口貨量按年升15.4% 進口貨量增15.1%香港政府統計處公佈，去年11月香港的商品整體出口貨量及進口貨量分別按年上升15.4%及15.1%；首11個月商品整體出口貨量及進口貨量分別按年上升12%及11.6%。去年11月商品整體出口價格及進口價格均按年上升3%；首11個月商品整體出口價格及進口價格均按年上升2.1%。2、澳門外匯儲備資產306.4億美元澳門特區金融管理局15日公佈，截至2025年12月底，澳門特區的外匯儲備資產總額初步統計爲2456億澳門元（306.4億美元），較2025年11月經修訂的外匯儲備資產總額2408億澳門元（300.5億美元）上升了2.0%。據統計，2025年12月底的外匯資產總額約相當於2025年11月底澳門流通貨幣的11倍，或廣義貨幣供應（M2）中屬於澳門元部分的91.8%。3、深圳：到2027年底 建成超10家面積均不少於1萬平方米、集聚效應明顯、全國領先的OPC社區1月15日，深圳市工業和信息化局印發《深圳市打造人工智能OPC創業生態引領地行動計劃（2026—2027年）》。爲深入實施“人工智能+”行動，大力培育產業發展新業態新模式，構建產業集聚、創新活躍的人工智能OPC（One Person Company，一人公司）創業生態，全力打造人工智能先鋒城市，特制定本計劃。到2027年底，建成超10家面積均不少於1萬平方米、集聚效應明顯、全國領先的OPC社區，培育超千家高成長性人工智能創業企業，集聚超萬名人工智能創新創業人才，形成特色鮮明、輻射力強的OPC創業生態，打造全國人工智能創新創業首選地、創業生態引領地。4、廣州宣佈接受單項目100%虧損，把給科創企業的補貼變爲投資1月15日，《廣州市科技成果轉化“補改投”試點工作辦法（試行）》（下稱《工作辦法》）發佈。在發佈會上，廣州市科技局黨組成員、市委科技辦專職副主任孫翔介紹，《工作辦法》針對科技成果轉化中最艱難、風險最高的“最初一公里”，彌補市場不能充分發揮作用的薄弱環節，着力打造科技成果轉化的“廣州模式”。在具體比例上，《工作辦法》明確規定，財政資金遵循投資運作規律，容忍正常投資風險，不以單個項目或單一年度盈虧作爲考覈依據，允許單個項目出現100%虧損。財政資金整體投資損失80%（含）以內的，對相關人員不予追責，在投資損失容忍率以上的，啓動免責工作程序。二、公司新聞1、九興控股(01836)第四季度綜合收入上升0.8%至3.886億美元（2024年：3.854億美元）；於截至2025年12月31日止十二個月，綜合收入上升1.5%至15.678億美元（2024年：15.451億美元）。2、中廣核礦業(01164)發公告，2025年，集團持股49%之哈薩克斯坦合營謝米茲拜伊鈾有限責任合夥企業（“謝公司”），共生產天然鈾862.2tU，而另一持股49%之哈薩克斯坦聯營礦業公司奧爾塔雷克有限責任合夥企業（“奧公司”），共生產天然鈾1,836.8tU，年度計劃完成率分別爲100.1%和102.0%。2025年第四季度，集團旗下投資的礦山共生產天然鈾702.5tU，本季度計劃完成率94.6%。其中，謝公司生產天然鈾249.2tU，奧公司生產天然鈾453.3tU。3、鉅子生物(02367)指，公司全資子公司陝西鉅子生物技術有限公司於今日收到中國國家藥監局頒發的關於重組I型α1亞型膠原蛋白及透明質酸鈉複合溶液產品的《中華人民共和國醫療器械註冊證》。該產品以重組膠原蛋白及透明質酸鈉爲主要成分，用於真皮層的注射，以改善面頰部平滑度。該產品是全球首個用於改善面頰部平滑度的重組膠原蛋白和透明質酸鈉複合溶液植入劑產品。4、中國南方航空股份(01055)公佈，2025年12月，集團客運運力投入（按可利用座公里計）同比上升11.89%，其中國內、地區和國際分別同比上升6.81%、2.8%和25.76%；旅客週轉量（按收入客公里計）同比上升11.2%，其中國內、地區和國際分別同比上升6.88%、5.72%和22.77%；客座率爲84.05%，同比下降0.53個百分點，其中國內和地區同比上升0.05和2.16個百分點，國際同比下降2.03個百分點。貨運方面，2025年12月貨運運力投入（按可利用噸公里—貨郵運計）同比上升19.28%；貨郵週轉量（按收入噸公里—貨郵運計）同比上升10.86%；貨郵載運率爲51.95%，同比下降3.95個百分點。5、中國中冶(01618)公佈，2025年1月至12月新籤合同額1.1136萬億元人民幣(下同)，較2024年同期降低10.8%，其中新籤海外合同948.8億元，增長1.9%。6、衆安在線(06060)公佈，於2025年1月1日至12月31日所獲得的原保險保費收入總額約爲356.43億元人民幣。7、洛陽鉬業(03993)發盈喜，預期截至2025年年度實現歸屬於公司股東的淨利潤200億至208億元人民幣，較2024年同期增加47.8%至53.71%。2025年度業績同比大幅上升的原因系公司主要產品銷量及價格雙雙上升，疊加營運成本有效控制。8、中國國航(00753)公佈，於2025年12月客運運力投入按年上升4%，旅客週轉量上升10%；平均客座率率82.2%。貨運方面，12月貨運運力投入按年下降1.9%，貨郵週轉量上升5.3%；貨運載運率爲39.2%，同比上升2.7個百分點。9、優然牧業(09858)宣佈，將按每股3.92港元，較1月15日收市價4.3港元折讓8.84%，配股集資合共23.46億港元，淨額23.3億港元，擬用於先進技術賦能及數位轉型，以提升營運效能；償還計息債務並優化資本結構，爲潛在收購或投資機會提供靈活性；及補充營運資金並用作一般公司用途。公司將先舊後新配售2.9925億股，賣方(博源，公司控股股東伊利的全資附屬公司)另將認購2.9925億股新股份。緊隨完成後，控股股東於公司持股由33.93%增加至36.07%。

金吾財訊 | 銀行股及芯片股走高，美股集體高收，但納指、標指尾盤升幅收窄。國內方面，昨日A股各指數分化，深成指、創業板指尾盤轉漲，滬指仍以跌幅收盤，個股跌多漲少，兩市超3100只個股下跌，滬深兩市成交額2.91萬億，較上一個交易日縮量1.04萬億。港股昨日表現反覆，午後低位震盪，衛星導航、OTA、醫療器械，SaaS概念股走低，化工、汽車電子、儲能等板塊向好。1、昨日滬深港：滬深股市：截至收盤，滬指跌0.33%，深成指漲0.41%，創業板指漲0.56%。港股：截至收盤，恒指跌0.28%，恆科指跌1.35%，國企指跌0.52%。2、隔夜外盤：美國股市：道瓊斯指數收報49442.44點，升292.81點，升幅0.60%。納斯達克指數收報23530.02點，升58.27點，升幅0.25%。標普500指數收報6944.47點，升17.87點，升幅0.26%。歐洲股市：英國富時100指數收報10238.94點，升54.59點，升幅0.54%。德國DAX指數收報25352.39點，升66.15點，升幅0.26%。法國CAC指數收報8313.2點，跌17.85點，跌幅0.21%。日韓股市：日經225指數收跌0.42% 報54110.5點，韓國綜合指數收漲1.58% 報4797.55點。

名稱代碼調整內容恒生銀行(00011)調出

金吾財訊 | 美股週四表現向上，科技股業績強勁，人工智能概念受到支持，帶動大市反彈，三大指數均錄得升幅收市。美元走勢向好，美國十年期債息回升至4.17厘水平，金價反覆偏軟，油價走勢回落。港股預託證券普遍造好，預料大市早段跟隨高開。內地股市昨日 下跌，滬綜指高開低走，收市下跌0.3%，滬深兩市成交額亦有所回落。港股昨日回軟，藍籌股個別發展，指數低開後好淡爭持，在27,000點水平徘徊，整體成交保持活躍。外圍走勢回穩，人行減息有利市場氣氛，預料指數有望再挑戰27,200點阻力，下方支持在26,200點水平。行業消息上海證券交易所、深圳證券交易所及北京證券交易所日前發佈通知，經中國證監會批准，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例從80%提高至100%。2023年8月，滬深北交易所將融資保證金比例從100%降低至80%，融資規模和交易額穩步上升。近期，融資交易明顯活躍，市場流動性相對充裕，根據法定的逆週期調節安排，適度提高融資保證金比例迴歸100%，有助於適當降低槓桿水平，切實保護投資者合法權益，促進市場長期穩定健康發展。通知自2026年1月19日起施行。此次調整僅限於新開融資合約，調整實施前已存續的融資合約及其展期仍按照調整前的相關規定執行。調高保證金水平，旨在釋放政策降溫信號，並未扭轉慢牛行情，預料大市調整幅度不會太大。(筆者爲證監會持牌人士，本人及相關人士沒持有上述股份)作者：港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀

昨日收盤價向上突破5日均線焦點股票名單－紅籌篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線上升(%)中國黃金國際02099184.6174.985.5中國海洋石油0088322.221.4443.5BRILLIANCE CHI011144.384.2922.1中國海外發展0068813.2513.0821.3華潤置地0110929.6629.3121.2山高控股004121.791.771.1越秀地產001234.194.1520.9北控水務集團003712.562.5380.9華潤電力0083618.2118.0860.7華潤燃氣0119321.821.6960.5

昨日收盤價向下突破5日均線焦點股票名單－國企篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線下跌(%)華潤啤酒0029126.2626.276-0.1中國神華0108841.2441.28-0.1騰訊控股00700622623.3-0.2郵儲銀行016585.15.116-0.3信達生物018018989.31-0.3中國移動0094180.680.89-0.4小米集團－Ｗ0181037.8638.036-0.5理想汽車－Ｗ0201564.2564.66-0.6中國財險0232816.3316.452-0.7京東集團－ＳＷ09618115.1115.98-0.8