【券商聚焦】華泰證券對12月社融數據點評：基建與地產相關融資走勢分化

金吾財訊 | 華泰證券表示，12月新增人民幣貸款與新增社融均小幅超市場預期、但同比少增，其中企業和居民貸款融資需求持續分化，主要反映基建相關融資有所加速，而地產需求承壓下居民貸款需求持續偏弱。

往前看，該機構將密切關注信貸“開門紅”力度、央行擴張再貸款額度和結構性降息後的寬鬆效果、以及財政資金的投放節奏；同時，關注住宅價格調整後居民購房意願、地產相關融資需求能否回升。央行在1月15日國新辦發佈會上宣佈一攬子有針對性的結構性寬鬆政策，包括下調各類結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點，擴張和新增再貸款額度共1.1萬億元。由此，開年信貸“開門紅”力度、央行擴張再貸款額度和結構性降息後的寬鬆效果值得關注。同時，關注政府債的發行節奏、以及財政資金的投放節奏將有助於判斷財政政策能否助力經濟“開門紅”。此外，去年中央經濟工作會議提及的深化住房公積金制度改革、因城施策控增量等地產增量政策能否進一步落地，以及居民購房需求和地產相關融資需求能否改善也值得關注。