證券之星

2026年初，Claude Code的主要創造者Boris Cherny在一次公開對談中說了一句讓整個開發者社區陷入沉默的話：“對我來說，編程已經被解決了。”他表示每天用手機調度着幾百個AI智能體，讓它們自行完成編碼、審查甚至相互通信，自己已經不再手寫一行代碼。這不是一個技術極客的個人實驗——這是Anthropic這家估值逼近萬億美元的公司正在大規模推行的工程範式。聯合創始人Dario Amodei隨後證實，Anthropic內部工程師已經幾乎不再手寫代碼，而是通過管理大量AI智能體系統來完成工作，每個人的產出是此前的兩到三倍。這件事的真正分量，不在於一家AI公司用AI寫代碼本身，而在於Ant...

截至午間收盤，上證科創板50成份指數上漲1.0%，中證科創創業50指數下跌0.8%，創業板指數下跌1.2%。有觀點認爲，本輪牛市核心方向AI和電力產業鏈與雙創板塊權重行業高度契合，且一季報公佈後，科技、高端製造盈利改善明顯，成爲A股盈利回升的主要驅動力量。在外部地緣衝突影響鈍化、風偏回升的背景下，盈利增長確定性較高的方向成爲市場共識。

截至午間收盤，國證機器人產業指數上漲0.8%，指數成份股中，昊志機電上漲12.1%，步科股份上漲5.6%。相關ETF獲資金青睞，機器人ETF易方達(159530，聯接基金A/C：020972/020973)昨日淨流入5.38億元。消息面上，5月18日上海"十五五"發佈會明確，將以10家樣板企業爲牽引，佈局具身智能，力爭"十五五"末推動10萬臺人形機器人進工廠、規上工業企業智能體應用普及率超80%，推進工業化場景加速落地。

截至午間收盤，中證芯片產業指數上漲1.0%，上證科創板芯片指數上漲1.0%，上證科創板芯片設計主題指數上漲0.5%，中證半導體材料設備主題指數上漲3.3%。對於2026-2027年半導體設備支出展望，機構認爲國內半導體設備整體資本開支仍會維持高位，整體處在景氣擴張區間。核心驅動主要來自兩大主線：一是下游新興應用需求爆發，AI算力芯片、HBM及先進存儲等領域產能擴建需求旺盛；二是國產化替代加速推進，國產設備的驗證廣度和導入深度均顯著加快。

01. 宏觀要聞1、李強在北京調研時強調 推動人工智能與先進製造業深度融合 加快培育塑造經濟發展新動能新優勢據新華社消息，中共中央政治局常委、國務院總理李強5月18日在北京調研。他強調，要深入貫徹落實習近平總書記關於發展新質生產力、建設現代化產業體系的重要論述和指示精神，推動人工智能與先進製造業深度融合，堅持創新發展，突出應用導向，積極促進智能機器人迭代升級，大力推進人工智能全方位、深層次賦能製造業，加快培育塑造經濟發展新動能新優勢。2、從發票數據看經濟走勢 今年前四個月全國企業銷售收入穩步增長據央視新聞，國家稅務總局今天發佈的最新發票數據顯示，今年前4個月，全國企業銷售收入實現穩步增長，呈現...

5月19日早盤，電力板塊表現活躍，截至11:15，中證綠色電力指數、中證全指電力公用事業指數均上漲2.7%，綠色電力ETF易方達(562960)交投活躍，截至昨日，該ETF已連續7個交易日獲資金淨流入，合計1.4億元。消息面上，算電協同政策持續加碼。近日，四部門正式印發《關於促進人工智能與能源雙向賦能的行動方案》，圍繞算力設施安全供電、綠色低碳轉型、算力電力高效協同三大維度，部署29項重點任務，算力、電力作爲核心關鍵詞貫穿全文。《行動方案》明確要求將綠電使用佔比作爲算力項目重要參考指標，支持算力設施通過參與綠證綠電交易提升綠電消費比例，構建綠電供給、高效用能、碳排放管控協同的全鏈條綠色低碳發展...

5月19日上午，A股三大指數集體下跌，其中滬指下跌0.22%。截止11:10，中證1000ETF華夏(159845.SZ)企穩回升，下跌0.72%。其他寬基指數中，上證50跌0.41%，滬深300跌0.79%，中證500跌0.70%。個股表現來看，中證1000指數前50只權重股中，漲幅靠前的有，四維圖新漲3.06%，福瑞醫科漲2.84%，捷成股份漲2.75%，漢得信息漲1.80%；然而中鎢高新、長芯博創表現不佳，漲跌幅分別爲-6.32%、-5.94%。行業表現來看，中證1000指數前幾大重倉行業中，電子下跌0.55%，電力設備下跌0.65%，醫藥生物下跌0.28%，計算機上漲0.31%，機械設...

在平安集團傾力託舉之下，平安好醫生繼淨利潤扭虧爲盈後，經營利潤也實現扭轉。2025年，公司經營利潤達到0.98億元，首次年度轉正；同期歸母淨利潤同比暴漲366.1%至3.8億元，營收同比增長13.7%至54.68億元。年度財報出爐後，平安好醫生股價當日收盤大漲10.87%，收穫資本市場的熱烈反饋。但這份高光並未持續太久。2026年第一季度財報披露後，公司股價應聲下跌，收盤跌約4.87%，資本市場態度悄然反轉。從一季報數據來看，平安好醫生依舊保持增長態勢：2026年一季度營收11.6億元，同比增長9.1%；淨利潤7910萬元，同比大幅增長138.4%；經調整淨利潤8440萬元，同比增長45.8%...

5月19日早盤，A股市場震盪走弱，階段性調整特徵凸顯，光纖、光模塊板塊回調，截至10:56，通信ETF華夏(515050)下跌3.19%，同類費率最低創業板人工智能ETF華夏(159381) 跌3.14%，天孚通信、亨通光電、聯特科技、長芯博創、太辰光等個股領跌。資金近日積極加倉光通信算力，截至5月18日，同指數規模最大通信ETF華夏(515050)近20個交易日吸金超11億元，最新規模超120億元。消息面上，據報道，光纖價格暴漲，交貨期限延長至20周以上。人工智能訓練和推理集羣需要比傳統雲基礎設施更密集的互聯架構，這讓用於數據傳輸的光纖陷入供不應求之中。據Rebio Group估計，今年北美...

5月19日，大盤震盪調整，綠色電力板塊逆勢走強，截至10:30，中證綠色電力指數上漲2.2%，指數成份股中，上海電力、華能蒙電漲停，京能電力漲超6%，建投能源漲超5%。Wind數據顯示，跟蹤該指數的綠色電力ETF易方達(562960)連續7個交易日獲資金淨流入。消息面上，國務院副總理調研時強調，算力是國家綜合國力的重要體現，要統籌佈局、有序建設，注重供需適配、算電協同，加快形成全國一張網。支持利用“源網荷儲”等新型電力系統模式，探索推進綠電直連，積極推廣節能技術，加強智慧能源管理，厚植一體化算力網發展的綠色底色。算力需求激增正推動數據中心向高功率、高密度演進，電力供應能力已成爲項目落地的前置約...

證券之星 劉鳳茹2025年，藥易購(300937.SZ)從預告盈利到年報實際虧損千萬元，因業績預告嚴重“失準”於2026年5月11日收到深交所監管函，同時年報被出具保留意見，審計機構直指前期會計差錯更正及內控缺陷。證券之星注意到，藥易購歸屬淨利潤由盈轉虧並非意外，而是多重結構性利空的集中爆發：集採持續壓縮行業利潤，傳統分銷毛利率僅剩4.15%；被稅務局取消西部大開發所得稅優惠，疊加商譽減值及會計差錯更正，共同吞噬利潤。近年來，藥易購推進向C端轉型，2025年銷售費用增速達27.45%，然而線上零售收入僅增長5.25%，線下則進一步收縮，投入產出失衡。2026年開年不利，藥易購一季度營收、歸屬淨...

證券之星 趙子祥作爲全國唯一一家農商行系理財子公司，渝農商理財近期陷入了“公司賺錢、客戶不賺錢”的尷尬境地。2026年以來，該公司連續兩個月出現理財產品大面積到期未達業績基準的情況，3月約140款產品到期收益未達標，達標率僅10.83%；其主打的“固收+期權”產品業績分化顯著，部分產品曾在全市場同類產品中收益墊底。證券之星注意到，與此同時，渝農商理財自身財務表現卻頗爲亮眼，2025年實現淨利潤3.02億元，同比增長23.27%。隨着2025年末新任副總裁譚迪到任及2026年初董事王驚的增補，補強後的領導班子還需面臨產品業績與公司發展的雙重考驗。多款理財產品收益連續未達標，固收+期權嚴重分化公開...

5月19日訊，國債市場早盤小幅上漲。截至上午10:00，30年國債ETF鵬揚(511090)漲0.05%。資金面上，央行今日開展5億元7天期逆回購操作，中標利率爲1.40%，與此前持平。消息面上，海外市場方面，近期全球債市再度承壓，各國長債利率紛紛創下新高，風險資產也迎來調整。日本國內長期債券收益率顯著上升，增量資金或不再流向海外，而是回流配置國內資產，日債市場面臨嚴峻考驗。市場人士認爲，NACHO交易、通脹數據超預期，以及沃什衝擊，是本輪通脹擔憂升溫背後的根本原因。國內債市方面，當前資金寬鬆與融資需求偏弱仍支撐短期行情，但央行回收中長期流動性或使債市賠率下降。展望後市，有業內人士指出，一方面...

證券之星 李若菡受半導體行業週期波動等因素影響，恆運昌(688785.SH)2025年業績表現不佳，營收和淨利潤雙雙下滑。證券之星注意到，自研產品表現疲軟，拖累了公司全年收入表現。同時，在市場競爭加劇的背景下，公司引進產品毛利率已連續三年出現下滑。進一步研究發現，公司來自前五大客戶的集中度較高，其中第一大客戶拓荊科技更是貢獻了過半收入。爲拓寬市場版圖，公司在瀋陽、北京設立了公司，但旗下子公司盈利狀況不佳，普遍處於虧損狀態。同時，研發費用的增長進一步侵蝕其利潤空間。進入2026年一季度，公司業績持續下滑，淨利潤更是跌近五成。支柱業務收入滑坡，客戶集中度高公開資料顯示，恆運昌主要從事等離子體射頻電...

5月19日上午，A股三大指數集體下跌，上證指數盤中下跌0.36%，公用事業、傳媒、商貿零售等板塊漲幅靠前，通信、有色金屬跌幅居前。芯片ETF華夏(159995.SZ)震盪調整，良性回調，截至10:21，下跌2.05%，其成分股滬硅產業上漲5.45%，瑞芯微上漲3.73%，芯原股份上漲3.08%，中微公司上漲2.57%。然而，晶合集成、卓勝微等表現不佳，其漲跌幅分別是：-5.70%、-5.16%。根據韓國印刷電路板及半導體封裝協會(KPCA)預測，2026年年全球半導體封裝市場規模將達6189億美元。其中，AI服務器是該市場增長的核心驅動力，這一市場以超20%的複合年增長率推動半導體需求，其中H...

5月19日，三大運營商(中國電信、中國聯通、中國移動)AH股股價連續第二日走強，港股市場AI互聯網軟件板塊同步反彈，阿里 巴巴、騰訊控股、百度集團股價走高。消息面上，中國電信於5月17日正式宣佈推出系列試商用詞元(Token)套餐，這是首家從集團層面宣佈推出詞元套餐的電信運營商。“詞元”(Token)，被稱爲AI時代的“工業石油”，是人工智能大模型爲了高效處理數據，把數據進行拆分後的最小信息單元。用戶每問大模型一句話，它每回答一段話，都在消耗Token。根據國家數據局公佈的數據，2024年初，中國日均Token調用量約爲1000億；到2025年底已躍升至100萬億；2026年3月突破140萬億...

5月19日，三大運營商(中國電信、中國聯通、中國移動)AH股股價連續第二日走強，港股市場AI互聯網軟件板塊同步反彈，阿里巴巴、騰訊控股、百度集團股價走高。消息面上，中國電信於5月17日正式宣佈推出系列試商用詞元(Token)套餐，這是首家從集團層面宣佈推出詞元套餐的電信運營商。“詞元”(Token)，被稱爲AI時代的“工業石油”，是人工智能大模型爲了高效處理數據，把數據進行拆分後的最小信息單元。用戶每問大模型一句話，它每回答一段話，都在消耗Token。根據國家數據局公佈的數據，2024年初，中國日均Token調用量約爲1000億；到2025年底已躍升至100萬億；2026年3月突破140萬億，...

證券之星 吳凡近期，成人鞋履品牌紅蜻蜓(603116.SH)交出的2025年成績單繼續承壓，全年實現營收同比下滑5.45%至20.25億元；歸母淨利潤虧損1.4億元，同比下滑99.35%。拉長時間看，公司近五年淨利潤在盈虧之間反覆震盪，累計已形成淨虧損。值得注意的是，2025年的虧損額甚至超過了2021年與2023年兩年盈利的總和。盈利乏力的直接原因在於公司近年營收端的持續萎縮。證券之星注意到，傳統時尚鞋履市場整體承壓給公司帶來經營壓力，固然是導致公司營收出現波動的重要外部因素；不過更重要的是，公司爲應對行業變局所推行的品牌煥新、數字化轉型及多品牌戰略等轉型舉措，能否在激烈的存量競爭與消費需求...

在全球能源結構加速轉型、AI浪潮明顯放大電力需求的雙重背景下，建設“新型電力系統”的重要性日益凸顯。在這個系統中，清潔能源的生產、電網的智能化靈活傳輸以及大規模儲能的調節都是不可缺少的組成部分。今天，我們來聚焦新型電力系統的三個代表性指數——中證綠色電力指數(以下簡稱“中證綠電指數”)、恒生A股電網設備指數以及國證新能源電池指數(以下簡稱“新能源電池指數”)，來做個對比。01 產業鏈生態位對比：源、網、儲的不同定位所謂“新型電力系統”，簡單來說就是以風電、光伏等清潔能源爲主體，藉助智能化電力網絡與大規模儲能技術，實現低碳、安全、高效運行的現代化能源體系。新型電力系統的運行依賴着“源(發電)、網...

5月19日，三大股指早盤漲跌不一，其中銀行板塊小幅上漲。截至上午9:50，銀行ETF南方(159352)漲0.68%。相關成分股中，工商銀行漲1.11%、江蘇銀行漲1.00%、寧波銀行漲0.84%，上海銀行、興業銀行、招商銀行等小幅跟漲。(以上所列股票僅爲指數成份股，無特定推薦之意)消息面上，近期，A股銀行板塊分紅方案陸續落地。5月12日至13日，瑞豐銀行、工商銀行、農業銀行相繼完成2025年末期分紅派息。目前，滬農商行、渝農商行、中國銀行三家銀行也已明確了分紅時間表，將在6—7月實施派息。從行業覆蓋面看，在A股42家上市銀行中，除了鄭州銀行，其餘41家均實施分紅。作爲上市銀行分紅主力軍，國有...