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【券商聚焦】华泰证券：8月制造业PMI边际企稳
金吾财讯 | 华泰证券发研报指，8月制造业PMI较7月的49.3%回升至49.4%（彭博一致预期49.5%），弱于季节性水平，非制造业商务活动指数较7月的50.1%回升至50.3%（彭博一致预期50.2%）。一方面，8月制造业PMI较7月边际回暖，或部分体现极端天气因素消退后、对产量的扰动有所下降。制造业企业生产活动边际回暖，但仍低于季节性水平（16-24年、除2020年均值为50.2%），其中生产指数分项较7月份上行0.3个百分点至50.8%。另一方面，“反内卷”预期对商品价格形成支撑，购进价格及出厂价格较7月上行1.8/0.8个百分点至53.3%/49.1%。行业中，高技术制造业和装备制造业PMI保持连续扩张，消费品行业PMI走弱，高耗能行业PMI边际改善，较7月回升0.2个百分点。往前看，“反内卷”政策或对价格企稳回升形成支撑。但考虑到PMI指标仍在收缩区间，整体总需求偏弱，逆周期政策亟需进一步加力，以夯实总需求企稳回升的基础。外需方面，8月至今华泰出口需求日度指数（HDET）同比较7月有所放缓，全球制造业周期回升及产业链重构背景下出口可能仍维持韧性、需关注增长中枢或在“抢出口”退坡后有所下移，对出口链行业生产形成影响。同时，今年广义财政前置发力后，财政政策的持续有效发力仍是稳内需、稳信心的关键。该机构预计3季度末至4季度初或将通过增发特别国债、上调赤字等多种方式稳定增长预期。此外，新型政策性金融工具对投资是否产生有效提振也值得关注。金吾财讯
9月1日 周一
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《技术解析》主要商品盘中目标/关键技术位
路透新加坡9月1日 - 合约目标位($代表美元)支撑位/阻力位($代表美元)布兰特原油$67.05/$66.57阻力位 $67.61/$67.87棕榈油(主力合约)--西德克萨斯中质油(WTI)*--现货金$3,458/$3,464/$3,474支撑位 $3,438/$3,432/$3,422LME期铜*$9,931/$9,964支撑位 $9,895/$9,853LME期铝*-阻力位 $2,619/$2,633/$2,643支撑位 $2,607/$2,595/$2,581CBOT大豆--CBOT玉米--CBOT小麦--纽约咖啡*--纽约可可*--* 报价有延迟，预测可能会受到影响。(完)(本...路透社
9月1日 周一
商品
国际油市：油价窄幅波动，产油国增产抵消了俄罗斯供应中断影响
路透新加坡9月1日 - 油价周一陷于窄幅波动，对产量上升的担忧以及美国关税对需求的影响，抵消了俄乌空袭升级造成的供应中断。0046 GMT，布兰特原油 LCOc1 报每桶67.36美元，下跌12美分，跌幅0.18%；美国西德克萨斯中质原油 CLc1 报每桶63.88美元，下跌13美分，跌幅0.2%。由于适逢美国银行放假，预计交易将比较清淡。乌克兰总统沃洛德梅尔-泽连斯基周日誓言，将下令对俄罗斯境内纵深地区进行更多打击，以报复此前俄罗斯无人机袭击乌克兰北部和南部电力设施。最近几周两国都加强了空袭，目标是能源基础设施，并中断俄罗斯的石油出口。市场对俄罗斯的石油出口仍然感到担忧，澳新银行（ANZ）分...路透社
9月1日 周一
股票
【券商聚焦】中国银河：短期预计A股市场在偏高中枢运行，市场或将阶段性呈现震荡整固特点
金吾财讯 | 中国银河证券发研报指，8月行情收官，全月来看，A股市场呈现向上走势，市场成交明显放量。展望下一阶段，短期预计市场在偏高中枢运行，经历前期上涨行情后，市场或将阶段性呈现震荡整固特点。但当前市场成交维持活跃，资金面持续驱动叠加政策预期升温，为市场行情提供支撑。同时，外部环境相对平稳，美联储9月降息预期较高，全球资本流向重塑利好权益市场。A股向上趋势不改，市场热点仍将处于轮动状态中，关注结构性配置机会。一方面，2025年中报基本披露完毕，业绩呈现高景气或向好态势的行业板块值得重点关注。其中，农林牧渔、钢铁、建筑材料、计算机和有色金属行业归母净利润同比增速靠前，TMT板块盈利同比增长，非银金融行业受益于市场活跃度提升。同时，10月即将召开二十届四中全会，研究制定“十五五”规划，随着会议时点临近，市场将逐步围绕新一轮政策预期展开布局。金吾财讯
9月1日 周一
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【券商聚焦】中国银河：PMI为何回升？——2025年8月PMI分析
金吾财讯 | 中国银河证券发研报指，8月份的PMI制造业指数回升以及生产、新订单、出厂价格和采购的提升一方面展现了扩内需、反内卷等政策综合效果初步显现。但另一方面， PMI 制造业连续5个月处在收缩区间也体现了经济的压力，中小企业的收缩以及与大企业的分化体现微观主体仍然“体感不佳”。同时出口目前“抢出货”有可能在10月份开始消退，届时出口端会对经济造成更大压力。因此经济还需政策的持续呵护，尤其是需求端还需继续加码。目前股市对经济的信心回升有较强拉动作用，同时通过财富效益或能够带动居民消费的回暖。未来的扩内需政策或进一步加力，巩固提升经济向好的态势，在耐用消费品政策效果边际下降的情况下，服务消费的刺激政策或进一步加大。8月29日，国家发改委新闻发布会表示将“平稳有序实施消费品以旧换新政策，做好政策接续，加快首发经济、数字消费、“人工智能+消费”等领域政策出台和实施，分类施策促进文旅、赛事、露营等服务消费。”金吾财讯
9月1日 周一
股票
【券商聚焦】中国银河：国内的算力建设存在大型化、绿电化以及区位引领为主
金吾财讯 | 中国银河证券发研报指，日前，《国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见》发布。该机构认为本次的意见，整体相较于此前文件及政策，在以新质生产力为基，科技引领，新兴产业及未来产业并行的框架下，更加深入细化了对于人工智能领域的指导性意见以及应用场景，并对相关指标进行了量化要求，即：到2027年，率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，智能经济核心产业规模快速增长，人工智能在公共治理中的作用明显增强，人工智能开放合作体系不断完善；到2030年，我国人工智能全面赋能高质量发展，新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%，智能经济成为我国经济发展的重要增长极，推动技术普惠和成果共享；到2035年，我国全面步入智能经济和智能社会发展新阶段，为基本实现社会主义现代化提供有力支撑。该机构续指，全球合作普惠共享，国内基建算力统筹，数据中心及MaaS发展有望加速。本次意见中，对于国内及海外算力规划方面也有比较明确的提及，结合此次意见，我们认为国内方面，当前虽然算力需求仍处于较高速的增长中，但地区性的供需存在一定的错配，同时智算中心耗电量较高，故而我们认为此后国内的算力建设存在大型化、绿电化以及区位引领为主，海外方面，我们认为当前海外尤其是南方国家存在确定性的智算以及大模型需求，而国内大模型不论是底座还是应用场景拓展的深度及广度均具备较大的领先性，全球合作普惠共享或将成为主旋律，逐步推动海外+国内良性循环。金吾财讯
9月1日 周一
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中指研究院：8月百城二手住宅价格延续回落态势 9月或迎政策密集期
金吾财讯 | 中指研究院认为，根据中国房地产指数系统百城价格指数对全国100个城市新建、二手住宅销售市场及50个城市租赁市场的调查数据：8月，百城新建住宅均价为16910元/平方米，在部分城市改善项目入市带动下，环比结构性上涨0.20%，同比上涨2.73%。二手房方面，“以价换量”现象延续，8月百城二手住宅均价为13481元/平方米，环比下跌0.76%，同比下跌7.34%。9月通常为地产政策密集出台期，在“止跌回稳”目标下，新一轮支持政策有望加快推出，同时随着市场对9月美联储降息预期升温，国内货币政策空间也有望进一步打开。房地产已步入“金九银十”营销旺季，预计房企在核心城市将加快推盘节奏，市场活跃度有望迎来阶段性回升。金吾财讯
9月1日 周一
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【券商聚焦】中金公司：个人投资者交易热情回暖 尚未达历史过热区间
金吾财讯 | 中金公司发研报指，从趋势来看，2025年5月末个人投资者参与度见底，此后逐渐稳步回升。随着市场上涨行情的启动，个人投资者交易热情回暖，在大盘、小盘和微盘风格中的参与度均稳步提升。从时序上来看，当前参与度虽然有所上升，但仍处于较为健康的状态，尚未达历史过热区间。对比个人与机构投资者参与度的变化趋势可以看出，个人投资者参与度增速高于机构投资者参与度增速。这一现象也与投资者本身交易特性相关，非机构投资者根据市场特性调整交易行为，在市场上行区间内对资产信心转化为交易热情；而机构因为换仓要求、决策周期较长或对冲后风险暴露较低，所以对市场上下行状态敏感度偏弱。金吾财讯
9月1日 周一
加密货币
比特币官网维护者Cøbra：Knots或将取代Core成为比特币网络节点运行的参考软件
金色财经报道，比特币官网Bitcoin.org的长期维护者Cøbra表示，Knots可能会取代Core，成为比特币网络节点运行的参考软件。今年早些时候，大多数BitcoinCore的资深开发者决定，将于2025年10月对OP_RETURN（一种广泛用于在区块链上存储任意数据的比特币脚本工具）进行重大修改。 如果节点将软件从当前的Bitcoin Core29版本升级到30版本，Core软件中的新默认设置将会接受并转发大量与链上比特币（BTC）转移无关的数据。在Core开发者看来，提升OP_RETURN的数据载体限制，可以使内存池的数据存储角色实现现代化，并与比特币账本的共识规则保持一致。 而在Knots（Core软件的一个分叉且持不同意见的版本）看来，节点应当默认过滤掉大多数任意数据，从而防止这种行为占用比特币宝贵的区块空间。金色财经
9月1日 周一
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<国际财经>港股通篇-20大跌幅昨日主要ADR价格一览
昨日在美国上市的主要ADR(汇率为1美元7.79524789843884港币)，表现如下：名称代码ADR换算价(港币)港股前收市价溢价率(+/-%)小鹏汽车(09868)81.9383.90-2.35%金山云(03896)7.687.85-2.22%和黄药业(00013)23.4023.70-1.26%理想汽车(02015)91.0191.70-0.75%亚盛医药(06855)82.7783.15-0.46%百济神州(06160)183.52184.20-0.37%百胜中国(09987)348.60349.40-0.23%金吾财讯
9月1日 周一
股票
<国际财经>港股通篇-20大升幅昨日主要ADR价格一览
昨日在美国上市的主要ADR(汇率为1美元7.79524789843884港币)，表现如下：名称代码ADR换算价(港币)港股前收市价溢价率(+/-%)阿里巴巴(09988)131.55115.70+13.69%特海国际(09658)15.1014.96+0.95%中通快递(02057)141.87140.60+0.91%汇丰控股(00005)100.5199.75+0.76%再鼎医药(09688)25.8025.62+0.71%名创优品(09896)48.4348.12+0.64%贝壳(02423)45.6845.50+0.40%哔哩哔哩(09626)181.32180.90+0.23%金吾财讯
9月1日 周一
