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【券商聚焦】中信证券:新版《药品管理法实施条例》颁布 医药行业有望继续维持超配

金吾财讯 | 中信证券表示,根据新华社,2026年1月16日,国务院总理李强日前签署国务院令,公布修订后的《中华人民共和国药品管理法实施条例》(以下简称《条例》),自2026年5月15日起施行。《条例》共9章89条,修订后的主要内容如下:一是完善药品研制和注册制度,支持以临床价值为导向的药品研制和创新,鼓励研究和创制新药,支持新药临床推广和使用;二是加强药品生产管理;三是规范药品经营和使用;四是严格药品安全监管。该机构对照了修订后的《条例》与2002版《条例》,认为医药行业将以创新为核、合规为基,走向高质量发展。延续该机构2026年的产业投资策略观点:展望2026年医药投资趋势,该机构认为无论是中国医药企业在创新领域的集中兑现,还是政策端出台支持创新药械、优化集采、推动商保等一系列产业支持政策,医疗健康产业的内外因催化因素都有望延续,医疗健康产业开始逐步重新回归到临床价值和需求导向的市场价格定价体系,带来稳定且持续的国内医药市场环境和长坡厚雪的发展主基调,上市公司也有望迎来持续且稳定的业绩增长趋势,带来行业成长高确定性的贝塔。因此该机构认为医药行业将是有望继续维持超配的行业,从横向维度上,建议2026年围绕以下几条主线进行布局:1)创新驱动和国际化—在反内卷的国内政策环境下,关注创新驱动和国际化出海的相关标的;2)自主可控—该机构预计未来可能还会陆续面临地缘政治扰动带来的风险,应更多关注自主可控下核心零部件、试剂、科研上游的进口替代进程加速的相关标的;3)新政新气象—受益于集采优化、医保三个支付、消费刺激政策和国企改革的相关标的。
金吾财讯
1月30日 周五
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【券商聚焦】中信证券:目前人形机器人处于技术验证期,但商业化落地时间相比于新能源汽车将缩短

金吾财讯 | 中信证券表示,机器人尤其是人形机器人产业属于全球战略性产业,市场规模巨大,主要是为了解决劳动力缺口、人工成本上升、制造业升级、人口老龄化,属于经济新动能、科技制高点,同时满足社会与国防需求,因此中国、美国、欧盟、日本等国/地区也均出台不同的政策工具推动本国/地区的机器人产业的发展。该机构认为目前人形机器人处于技术验证期,但商业化落地时间相比于新能源汽车将缩短;建议重点关注机器人产业中价值最厚、格局最清、确定性最高环节,因为业绩弹性最大,同时我们认为龙头在产业趋势投资阶段最为核心,因此我们建议积极寻找机器人细分环节中非标、技术、成本、扩产壁垒高的龙头企业,因为这类企业能够穿越产业周期。该机构建议重点关注机器人产业中价值最厚、格局最清、确定性最高环节。整体上,该机构认为机器人公司本身(软硬一体的平台型企业)、高算力SOC芯片(大脑端侧驱动)、灵巧手(软硬件一体的小机器人)、执行器、精密传感器(软硬件一体)等环节属于人形机器人产业高价值、高壁垒环节。同时该机构认为龙头在产业趋势投资阶段最为核心,因此该机构建议积极寻找机器人细分环节中非标、技术、成本、扩产壁垒高的龙头企业,因为这类企业能够穿越产业周期。
金吾财讯
1月30日 周五
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