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1月非农就业解析：劳动力市场正显现“趋稳迹象”，FOMC的关注点或将转向通胀形势
金吾财讯 | 根据美国劳工统计局于2026年2月11日公布的最新数据，美国1月非农就业人口增加13万人，远超市场预期的7万人，创下2025年4月以来的最大增幅。同时，失业率降至4.3%，劳动力参与率微升至62.5%。在本次报告中，劳工统计局对前两个月的数据进行了年度基准修正：11月非农就业人口从5.6万人下修至4.1万人；12月从5.0万人下修至4.8万人。修正后，前两月新增就业人数合计下修1.7万人。这一修正进一步印证了劳动力市场正处于低增长模式，但大规模裁员迹象尚不明显。具体来看，增幅方面，1月医疗保健行业新增就业岗位8.2万个，其中门诊医疗服务(5.03万)及医院(1.83万)的就业增长最为显著。1月份社会援助行业的就业人数增加了4.16万人，增幅主要集中在个人和家庭服务领域(3.83万)。上述两大行业几乎贡献了当月的全部净增就业。建筑业在经历全年增长乏力后，1月份建筑业新增就业岗位3.3万个，其中非住宅专业贸易承包商的就业人数增长了2.5万。1月份降幅居前的则是联邦政府的就业人数，其降幅达3.4万人。其主因是去年部分通过政府效率部裁员计划被解雇但接受延期辞职的人员已从薪资统计中剔除。自2024年10月达到峰值以来，联邦政府就业人数累计减少32.7万人，降幅达10.9%。此外，1月失业率4.3%，低于去年12月的4.4%，但高于去年同期4%；1月失业人数为736.2万人，环比下降14.1万人，但较去年同期增长49.7万人。在主要劳动力群体中，1月份青少年失业率降至13.6%。成年男性(3.8%)、成年女性(4.0%)以及白人(3.7%)、黑人(7.2%)、亚裔(4.1%)和西班牙裔(4.7%)的失业率当月基本持平。1月份，私营非农部门所有雇员的平均时薪上涨15美分（0.4%），达到37.17美元。过去12个月里，平均时薪累计增长3.7%。1月份，私营部门生产和非管理岗位员工的平均时薪上涨12美分（0.4%），达到31.95美元。非农数据公布后，据CME网站FedWatch Tool数据显示，3月降息25个基点的概率为5.95%（公布前为19.6%），维持利率不变的概率为94.05%（公布前为80.4%）。美联储到4月累计降息25个基点的概率为22.5%（公布前为36%），维持利率不变的概率为77.5%（公布前为58.8%）。到6月累计降息25个基点的概率为74.16%（公布前为49.3%）。英国金融时报点评非农报告时指出，美国经济1月新增就业岗位13万个，远超市场预期，表明在连续疲软数据之后，美国劳动力市场出现改善迹象。美国国债收益率应声跳涨，因投资者调降对今年降息的预期。对货币政策尤为敏感的两年期国债收益率飙升至3.55%，创一周新高。失业率微降至4.3%。经历了多年的强劲增长后，美国招聘活动在2025年急剧放缓。上周发布的一系列新报告显示，随着裁员增加、职位空缺减少，劳动力市场可能进一步恶化。但最新数据将有助于强化美联储主席鲍威尔的论点，即劳动力市场正显现“趋稳迹象”。高盛资产管理公司分析师Kay Haigh也表示，劳动力市场出现了一些重新收紧的初步迹象，但距离完全收紧还有一段路要走。鉴于经济持续表现超出预期，FOMC的关注点将转向通胀形势。该机构仍然认为美联储今年还有两次降息空间；然而，周五公布的CPI若意外走高，可能会使美联储向鹰派方向倾斜。金吾财讯
2月11日 周三
传字节跳动正研发AI芯片 并与三星洽谈代工事宜
金吾财讯 | 据媒体援引知情人士报道，字节跳动正研发一款人工智能(AI)芯片，并与三星电子洽谈有关代工事宜。知情人士透露，字节跳动计划在3月底前收到芯片样本，并计划今年生产至少10万块专为AI推理任务设计的芯片，其后将逐步提高产量至35万块。与三星的谈判还包括获得在全球AI基础设施建设热潮中异常短缺的存储芯片的供应，这使得这笔交易特别有吸引力。消息人士又称，字节跳动计划今年在AI相关方面投入超过1600亿元人民币，半数以上将用于购买英伟达H200芯片及推动其自研芯片计划。报道又指，字节跳动还未有自研芯片，但已启动名叫“SeedChip”计划，为公司将资源引导到AI开发的更广泛努力的一部分，看好该技术将改变其涵盖短视频、电子商务和企业云服务的业务组合。字节跳动发言人回应称，关于自研芯片计划的报道不正确，但未有详细说明，而三星电子则拒绝评论。金吾财讯
2月11日 周三
【新股IPO】博纳西亚(杭州)医药科技股份有限公司向港交所主板提交上市申请
金吾财讯 | 据港交所2月11日披露，博纳西亚(杭州)医药科技股份有限公司向港交所主板提交上市申请，兴证国际、工银国际为其联席保荐人。公司是一家总部位于中国杭州的临床合同研究组织(“CRO”)机构，致力于通过数字化赋能创新药临床研究。公司的核心业务是为国内外制药及生物技术公司提供临床试验技术服务，旨在加速化学药物和生物制品的研发及商业化进程。财务方面，于2023年-2024年及2025年截至9月30日止九个月，公司收益分别为约3.71亿元(人民币，下同)、3.4亿元及2.45亿元；对应同期，利润分别为约6241.2万元、6729.1万元及4522万元；对应同期，研发开支分别为1590.8万元、1364.8万元及937.9万元。金吾财讯
2月11日 周三
【新股IPO】浙江京新药业股份有限公司向港交所主板提交上市申请
金吾财讯 | 据港交所2月11日披露，浙江京新药业股份有限公司向港交所主板提交上市申请，中信证券为其独家保荐人。公司是一家以创新为驱动力的制药集团，策略重点专注于两大核心疾病领域：(i)中枢神经系统疾病；及(ii)心血管及脑血管疾病。公司的商业模式将已上市产品的商业化与产品管线的持续推进相结合。当前产品组合涵盖(i)药物(包括仿制药、创新药物、中药及生物制剂)；(ii)原料药；及(iii)医疗设备。在这个既有的产品组合基础上，公司继续推进在研创新药物的研发。财务方面，于2023年-2024年及2025年截至10月31日止十个月，公司收益分别为约39.99亿元(人民币，下同)、41.59亿元及33.44亿元；对应同期，利润分别为约6.23亿元、7.19亿元及6.29亿元；对应同期，研发成本分别为4.01亿元、3.83亿元及2.9亿元。金吾财讯
2月11日 周三
美国劳动力市场趋稳 或为美联储按兵不动留空间
金吾财讯 | 外媒评非农报告指出，美国1月非农就业增长加快，新增13万个就业岗位大超预期，失业率则降至4.3%，这是劳动力市场趋稳的信号，可能使美联储在政策制定者监测通胀之际，有空间在一段时间内维持利率不变。就业增长优于预期的部分原因在于，零售商和快递公司等季节性敏感行业去年雇用的假日工人少于往常。1月通常是假日相关裁员最集中的月份。鉴于季节性招聘低迷，裁员规模可能也相应缩小，从而提振了就业增长。尽管1月非农就业增加，但劳动力市场依然不温不火，即使在经济增长强劲的情况下也表现挣扎。对就业和高通胀的焦虑已削弱了美国民众对特朗普经济施政的满意度。金吾财讯
2月11日 周三
【新股IPO】思源电气(002028)向港交所主板提交上市申请
金吾财讯 | 据港交所2月11日披露，思源电气股份有限公司(002028)向港交所主板提交上市申请，中信证券为其独家保荐人。公司是全球输配电设备制造商及电力能源综合解决方案提供商。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年中国输配电及控制设备市场收入计，公司在国际企业中排名第八、在国内企业中排名第五及在国内民营企业中排名第三，市场份额为3.5%。作为中国民营电力设备骨干企业，公司坚守长期主义，深耕能源领域三十余年，专注于输配电设备及其核心元件的研发、设计、制造与销售，并提供相关工程总承包及全生命周期服务。财务方面，于2023年-2024年及2025年截至9月30日止九个月，公司收益分别为约124.6亿元(人民币，下同)、154.58亿元及138.27亿元；对应同期，利润分别为约16.09亿元、20.85亿元及22.71亿元。金吾财讯
2月11日 周三
【新股IPO】美格智能(002881)通过港交所上市聆讯
金吾财讯 | 据港交所2月11日披露，美格智能技术股份有限公司(002881)通过港交所上市聆讯，中金公司为其独家保荐人。公司是全球领先的无线通信模组及解决方案提供商，以智能模组(尤其是高算力智能模组)为核心，推动智能化、端侧AI及5G通信的广泛应用。根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年，按无线通信模组业务收入计，公司在全球无线通信模组行业中排名第四，占全球市场份额的6.4%。财务方面，于2022年-2024年及2025年截至9月30日止九个月，公司收入分别为约23.06亿元(人民币，下同)、21.47亿元、29.41亿元及28.21亿元；对应同期，利润分别为1.27亿元、6260.9万元、1.34亿元及1.13亿元。金吾财讯
2月11日 周三
聚焦中概 | 金山云大涨近10%，高盛称公司显著受惠于小米持续加码AI；阿里巴巴跌近2.5%，内部会议称要继续加大淘宝闪购投入
华盛资讯2月11日讯，金山云大涨近10%，高盛称公司显著受惠于小米持续加码AI；台积电涨约1.5%，市值再创历史新高；阿里巴巴跌近2.5%，内部会议称要继续加大淘宝闪购投入。相关阅读金山云上涨，高盛：小米持续加码AI，公司显著受惠高盛发布研报称，预计小米将于2026年在AI领域投入约100亿元人民币，而金山云将可成为小米持续对AI发展加大投资的主要受益者。该行表示，小米锐意通过其“人车家”生态，将AI与物理世界融合，预计金山云将在今年中前更新与小米的关连交易协议，使2026至2027年来自小米的收入上限较现有上限提高10%至15%，意味著2025至2028年来自小米的收入年均复合增长率可达37...华盛证券
2月11日 周三
三星电子CTO：内存强劲需求料持续到2027年 HBM4客户反响良好
金吾财讯 | 三星电子首席技术官表示，该公司预计，市场对内存芯片的强劲需求不仅将持续今年全年，而且还将持续到明年，因为人工智能推动了强劲的需求。他还重点强调，三星公司的HBM4芯片显示出“良好的”制造良率，客户对其性能表示非常满意。据报道，三星计划在本月晚些时候开始HBM4的大规模生产并将其交付给主要客户。其HBM4芯片使用其1c工艺（第六代10纳米级DRAM技术）制造DRAM单元芯片，同时使用4纳米工艺制造基板芯片。基于这些技术，三星的HBM4芯片实现了高达每秒11.7Gbps的数据处理速度，超过了联合电子器件工程委员会规定的8Gbps标准。金吾财讯
2月11日 周三
美股异动 | 大型科技股盘初普涨，美光科技涨近7%，有传闻称新闪存晶圆厂正按计划推进；英伟达、阿斯麦均涨超2%
华盛资讯2月10日讯，大型科技股盘初普涨，美光科技涨近7%，有传闻称美光新NAND闪存晶圆厂正按计划推进；英伟达、特斯拉、AMD、阿斯麦均涨超2%，博通涨约1.5%；Shopify $SHOP 跌近4%，公司宣布最高20亿美元股票回购计划。相关阅读强劲假日消费助推Shopify Q4业绩，AI布局引领2025增长，宣布最高20亿美元股票回购计划得益于强劲的假日购物季消费带动，加拿大电商平台Shopify第四季度业绩超出市场预期。财报显示，Shopify第四季度营收同比增长31%至37亿美元，好于分析师平均预期的36亿美元；衡量平台交易规模的商品交易总额(GMV)接近1240亿美元，同样超出分析...华盛证券
2月11日 周三
