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人民币兑美元中间价报6.9321 调升93点
金吾财讯
2月25日 周三
【券商聚焦】中国银河：以旧换新政策初现成效 新品周期有望进一步带动市场需求回暖
金吾财讯 | 中国银河证券研报指出，据央视财经数据，截至2月19日，2026年消费品以旧换新惠及2888万人次，带动销售额1980.2亿元。其中，汽车以旧换新61.2万辆，带动新车销售额1005.3亿元，单车购车均价达16.4万元，较去年明显增长，政策引导汽车消费升级效果初显成效。2025年12月30日，商务部等八部门印发《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》的通知，并自2026年1月1日起正式实施，本年以旧换新政策优化补贴标准，报废更新模式下，消费者购买新能源乘用车可享受新车售价12%的补贴，最高补贴限额为2万元；购买2.0升及以下排量的燃油乘用车，可享受新车售价10%的补贴，最高补贴限额为1.5万元，置换更新模式下，购买新能源乘用车可享受新车售价8%的补贴，最高补贴限额为1.5万元，购买2.0升及以下排量的燃油乘用车，可享受新车售价6%的补贴，最高补贴限额为1.3万元。政策补贴标准优化有效引导消费者换购更高价位车型，预计将提升以旧换新政策效果，对汽车市场消费形成更为有利的支撑作用。该机构表示，1-2月处于我国传统春节消费淡季，叠加政策退坡影响，国内销量阶段性回落，展望春节后，复产复工有序推进，全国首个A级车展北京车展临近（4月24日-5月3日），车企即将进入2026年上半年旗舰新品发布周期，理想L9 Livis、小鹏GX、比亚迪大唐、小米YU 7GT、新款SU7、问界M6、魏牌V9X、智界V9、极氪8X等新车有望上市，市场迎来新一轮密集供给，有望带动市场需求回暖，新能源渗透率有望触底反弹。金吾财讯
2月25日 周三
【券商聚焦】中国银河：假期安排优化推动景气回升 免税高增延续
金吾财讯 | 中国银河证券报告指，根据交通部数据，春节假期前六天全社会跨区域人员流动总量达17.2亿人次/同比+8.8%。受益于今年春节假期制度安排优化，在调休优化+除夕纳入假期内后，26年春节居民远途出行交通方式增速上行，预计将有利于提升人均消费。其中，铁路运输旅客6649万人次/同比+8.1%，民航运输旅客1413万人次/同比+7.8%；据CADAS数据，自大年初一开始，伴随居民开启旅游出行，国内航线客座率同比提升幅度平均达到3pct（此前为1-2pct），机票含油均价同比增速开始由负转正，2.17-2.20票价同比4.9%~6.8%。据国家移民管理局预测，今年春节假期全国口岸日均出入境旅客将超过205万人次，较去年春节假期增长14.1%。其中，澳门旅游局数据显示，2.16-2.20日均内地旅客量13.3万人次/同比+10%；香港入境处数据显示，2.15-2.20日均内地旅客人次/同比+7.8%。免税：重回高增长，高端复苏+新品类+政策助力。1）海南：高端消费复苏延续，叠加消费券+日本需求转移，海南前四天免税销售额9.7亿，同比+16%；2）三亚免税：2月累计销售额同比+19%。其中，初二-初四三亚四家免税店销售额日均2.5亿，农历口径同比+30%；中免海棠湾店初一至初二日均破2亿；3）珠海免税：新品类（黄金珠宝，苹果手机）+老品类协同发力，截止大年初一销售额同比+40%。该机构表示，推荐顺周期属性强且涨价弹性大的免税、酒店板块。餐饮板块优选高频且具备外卖场景的快餐、茶饮龙头。此外，推荐服务消费平台型公司。金吾财讯
2月25日 周三
日韩股市盘初上行 日经225指数涨1.18% 韩国综合指数涨0.95%
金吾财讯
2月25日 周三
恒生科技短线超卖，关注覆盖创新药的港股通科技ETF（159101）
去年10月以来，恒生科技在内的港股科技指数持续回调，源于市场对流动性、权重股业绩、AI叙事等多方面担忧。华夏基金数量投资部最新点评称：港股科技板块当前位置已计入了较多悲观预期，恒生科技RSI也已来到30左右的超卖区域，下行风险有限，可在底部波动区间进行左侧布局、分批买入收集筹码。投资工具方面，近期可关注港股通科技基金(159101.SZ)，其跟踪国证港股通科技指数，相较于恒生科技指数，国证港股通科技指数多纳入了盈利预期强劲的创新药板块(百济神州/药明生物/信达生物/康方生物等)。因此，在互联网、消费电子、新能源车等其他子板块面临一定盈利压力的当下，港股通科技ETF基金(159101.SZ)行业...证券之星
2月25日 周三
【券商聚焦】中国银河：国产AI厂商的路线当下仍重点聚焦应用场景和开源生态两大务实抓手
金吾财讯 | 中国银河证券报告指出，2026年春节档，全球AI产业呈现分化特征，标志性事件体现为：1、国产AI厂商借助春节效应争夺C端生态入口，并一度屠榜OpenRouter周度实时性价比榜单前三：2026年春节期间，国产大模型在开发者平台OpenRouter的实时性价比榜单上一度包揽前三。智谱AI同期发布GLM-5模型并配套工具链，MiniMax等公司模型在全球多模态榜单位居前列。2、OpenAI大幅修正资本开支指引：OpenAI将2030年总算力支出目标从1.4万亿美元下调至约6000亿美元。该机构的分析与判断如下：1、国产AI厂商的路线当下仍重点聚焦应用场景和开源生态两大务实抓手。春节期间，国内互联网大厂通过红包等方式的巨额补贴抢占生态流量入口，国产大模型新秀则继续以开源和极低Token成本吸引全球开发者快速构建生态，依托国内丰富的互联网场景，将AI从聊天工具快速迭代为能订票、规划的Agent，实现用户价值与商业模式的跃升。智谱通过GLM-5及配套工具试图定义AI原生工作流，MiniMax则以多模态能力和海外收入占比证明其全球化商业化潜力。春节期间（2月21日数据），OpenRouter上的LLM排行榜，前三位被国产大模型霸榜（包括Minimax、Kimi、GLM5)。2、全球AI资本开支转向务实，OpenAI近日向投资者透露，到2030年的总算力支出目标约为6000亿美元。本次下调资本开支虽然有统计口径因素干扰（此前公布的1.4万亿美元计划是从2025年至2033年涵盖AI全栈基础设施的开支，本次公布的6000亿美元计划周期缩减至2025年至2030年仅聚焦于算力支出），依然凸显了全球AI趋向务实的战略方向转移，OpenAI在2025年实现130亿美元收入的同时，现金亏损高达80亿美元，这种高增长、高亏损的模式难以支撑万亿级的长周期投入，面对谷歌Gemini、Anthropic Claude及中国众多模型竞争以及全球算力扩张下关键硬件供应受限、成本持续上涨的现状，OpenAI须更加集中资源用于巩固基座大模型的核心护城河。该机构表示，建议继续关注以下细分赛道投资机会：1）AI-First原生应用公司，关注可实现规模化收入的通用AI Agent，以及AI Agent与垂直行业Know-How深度融合（如医疗诊断、金融投研的专家型Agent）等机会；2）AI-First下的端侧AI，重点关注端侧AI上游“铲子型”算法及产业链深度卡位公司，典型载体如AI眼镜、人形机器人、自动驾驶汽车、AI智能医疗设备等；3）供需剪刀差下的国产算力链替代机遇；4）能源互联网，电力瓶颈将催生虚拟电网、储能及上游的结构性机会。金吾财讯
2月25日 周三
美股夜盘 | Axon Enterprise涨近16%，Q4业绩超预期；惠普跌超5%，年度盈利预期趋于保守
2月25日，美股夜盘时段，Axon Enterprise涨近16%，第四季度业绩超预期，并提供了乐观的业绩指引；Cava Groupz涨超9%，第四季度业绩超预期，全年营收首次突破10亿美元；惠普跌超5%，Q1销售额同比增长近7%，年度盈利预期趋于保守；Tempus AI跌近4%，Q4营收同比激增83%，但业绩展望平淡；Lucid跌近5%，第四季度亏损超预期，预计2026年电动汽车产量增长将放缓；第一太阳能跌超12%，Q4业绩不及市场预期，2026年营收指引疲软；Workday跌超8%，第四季度业绩超预期，预测本季订阅收入增长最高达13%；MercadoLibre跌超5%，第四季度净利润5.5...老虎证券
2月25日 周三
<回购监测> 最新回购统计数据
2026-02-24股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)首佳科技(00103)3.209.19吉利汽车(00175)318.005328.01NATIONAL ELEC H(00213)1.000.38知行科技(01274)7.7447.03美图公司(01357)219.851250.09普华和顺(01358)82.30114.97国际家居零售(01373)15.0011.40天立国际控股(01773)40.00106.80小米集团－Ｗ(01810)279.429999.80医渡科技(02158)72.00428.90玄武云(02392)16.1025.46心动公司(02400)6.50490.54遇见小面(02408)36.25211.31佑驾创新(02431)133.301995.60长风药业(02652)2.7099.74希玛医疗(03309)20.0031.12家乡互动(03798)5.207.18时代电气(03898)9.24408.15亿腾嘉和(06998)145.40474.00北森控股(09669)20.00104.12贪玩(09890)75.001475.70名创优品(09896)5.26198.52网易云音乐(09899)9.371499.98九毛九(09922)93.40200.01金吾财讯
2月25日 周三
范式智能(06682)：集团业务运营正常 主营业务受益于市场对算力需求的增长
金吾财讯 | 范式智能(06682)公告公布，董事会注意到，近期公司股份价格出现较大幅度下跌。经了解，市场出现相关传闻称：AI大模型快速迭代，将导致软件行业现有业务模式被替代，进而引发市场对软件行业及集团前景的担忧。董事会谨此就上述传闻作出如下澄清：近年来，AI大模型的发展成加速趋势，相应对于算力及相关服务的需求也快速增长。集团的主营业务恰恰受益于这一趋势。如公司日期为2025年11月12日的公告（“该公告”）所披露，截至2025年9月30日止9个月，集团83.9%的收入为算力相关收入，以算力使用量为主要计价基础；仅16.1%的收入来自软件服务业务。如该公告所披露，集团2025年1月至9月收入同比增长36.8%，并于2025年第三季度首次实现单季度盈利。上述良好经营表现，正是集团深度受益于AI行业高速增长的直接体现。集团核心主业为以算力为核心，通过AI技术服务各行业企业客户，通过AI赋能推动客户实现智能化升级与全面数字化转型。AI大模型的快速迭代，显着提升了市场对算力需求的增长，也为集团业务的进一步发展拓宽了非常广阔的空间。经作出一切合理查询后，董事会确认：集团业务运营正常；且截至本公告日期，公司并不知悉任何应披露而未披露之内幕消息。金吾财讯
2月25日 周三
【券商聚焦】交银国际：财政货币政策协同发力，1月社融增长较快
金吾财讯 | 交银国际表示，人民银行发布的金融数据显示，1月新增社融7.22万亿元，同比多增1,662亿元；M1、M2增速分别为4.9%和增速9.0%，好于市场预期；居民部门贷款同比多增127亿元，存款同比少增3.39万亿元，显示居民端信贷需求正在修复，投资和消费预期向好。该机构指，1月新增社融同比多增，M1和M2增速加快，特别是居民贷款同比多增、居民存款同比少增，显示居民端信贷需求正在修复，市场主体经营环境有所改善。此外，结合前期部分银行披露的2025年业绩快报情况看，伴随稳增长政策靠前发力、投资和消费预期向好，金融机构业绩增长有望得到进一步支撑，建议关注基本面稳定、同时股息较高的股份制银行结构性机会。金吾财讯
2月25日 周三
美股三大指数集体收涨 纳指涨1.04%
金吾财讯 | 美股三大指数集体收涨，纳指收报22863.68点，升1.04%，标普500指数收报6890.07点，升0.77%，道指收报49174.50点，升0.76%。大型科技股中，英特尔涨5.71%，甲骨文涨3.42%，特斯拉涨2.39%，苹果涨2.24%，亚马逊涨1.6%，英伟达、Meta涨不足1%，Alphabet跌不足1%。纳斯达克中国金龙指数涨1.37%，收报7581.04点；热门中概股普遍上涨，万国数据、小鹏汽车涨逾6%，日月光半导体涨5.71%，霸王茶姬、联电涨近5%；跌幅方面，亚玛芬体育跌5.56%，滴滴、禾赛跌逾2%，富途、再鼎医药、小马智行跌近2%。世界大型企业研究会公布，美国2月消费者信心指数报91.2，高过市场预期的87。另外，美国联邦住房金融局(FHFA)公布，美国去年12月楼价按年升1.8%，按月升0.1%。美国芝加哥联储银行行长古尔斯比表示，在有更多证据表明通胀正在回落之前，不宜进行减息。他指，鉴于近期指标显示通胀虽已远低于高位，但仍高过联储局2%的目标。政策制定者过去曾因认为通胀是暂时性而吃亏，不应再犯同样的错误。他认为，在这种情况下过早大幅减息是不明智，当局会继续关注物价，并在进一步减息刺激经济之前，确保通胀正回到2%的水平。古尔斯比指出，3%的通胀率仍高于联储局目标，停滞在相关水平并非安全之地。金吾财讯
2月25日 周三
【券商聚焦】中信建投：国内外大模型密集迭代 持续推荐AI板块
金吾财讯 | 中信建投表示，AI发展日新月异，大模型持续迭代升级，算力需求非常强劲。如智谱新模型编程能力大幅提升，引发算力需求激增，Seedance视频能力表现非常亮眼，引发业界大佬关注。该机构认为大模型的商业变现路径畅通，正在从“低价/免费圈地”阶段走向“为高质量付费”阶段，且带动的算力需求非常旺盛。假期期间，美股AI算力光通信个股总体表现亮眼，如Lumentum、康宁、Coherent均创历史新高（盘中或收盘），智谱与MINIMAX-WP也大涨。黄仁勋表示将在3月举办的GTC大会发布“世界前所未见”的芯片。继续看好AI产业链，包括大模型、AI算力链等。金吾财讯
2月25日 周三
2月25日证券之星早间消息汇总：6000亿元！央行今日操作
宏观要闻：商务部新闻发言人就美近期关税调整举措答记者问。发言人表示，中方正密切关注并将全面评估美方相关举措，后续将视情适时决定调整针对美方原芬太尼关税和对等关税的反制措施。中方将保留采取一切必要措施的权利，坚决捍卫自身合法权益。中方一贯反对各种形式的单边关税措施，敦促美方取消并不再加征有关单边关税。中国人民银行2月24日发布中期借贷便利招标公告称，为保持银行体系流动性充裕，2月25日，将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。鉴于本月有3000亿元MLF到期，央行2月通过MLF净投放3000亿元。这是央行连续12个月加量操作MLF。行业新闻：上金所调整部...证券之星
2月25日 周三
