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【券商聚焦】交银国际：下半年人形机器人板块催化剂密集 投资情绪有望回升
金吾财讯 | 交银国际表示，人形机器人产业正处于从技术验证走向量产落地的阶段，行业主线也逐步由概念催化转向供应链兑现。“十五五”规划纲要提出，构建未来产业全链条培育体系，具身智能位列其中。随着具身智能模型、感知交互能力和运动控制算法持续迭代，物理AI正从数字世界的模型能力逐步走向真实场景中的任务执行，人形机器人有望成为物理AI商业化落地的重要终端载体。该机构认为，中国内地凭借新能源汽车产业链积累的制造能力、成本优势和系统集成经验，有望在人形机器人商业化进程中占据重要位置。相比技术路线和竞争格局仍在演进的整机环节，当前阶段上游核心零部件的确定性更高，有望率先分享行业成长红利。该机构指，下半年板块催化剂密集，投资情绪有望回升。复盘机器人板块的走势，行情上行需要具备两个条件：相对合理的估值水平和持续落地的产业催化。该机构认为当前节点是机器人板块合适的投资时机，一方面，从估值角度看，HSCARI 当前 TTM 市盈率高于历史均值约0.5个标准差，仍处于历史均值上方，但已明显低于前期高点，并未进入估值显著过热区间。经过年初以来的调整，机器人板块交易拥挤度已有所缓解，当前估值水平整体处于相对合理位置。另一方面，下半年产业催化有望更加密集，该机构认为下半年特斯拉正式开始Optimus V3量产概率较大，对应的产业链有望开启正式量产元年；同时，本土机器人企业（包括乐聚机器人、云深处、宇树等）IPO 进程提速。板块的整体配置价值与资金关注度有望逐步回升。优选量产确定性，聚焦具备安全边际的核心零部件龙头。当前机器人产业处于从技术验证向规模化量产的关键阶段，机器人业务对多数企业业绩贡献尚处于早期，因此现阶段板块投资机会仍以产业趋势、量产预期及供应链卡位驱动。相比整机环节仍处于技术路线和竞争格局探索期，该机构更看好具备明确供应链角色、量产配套能力及估值安全边际的优质零部件企业。综合考虑量产确定性、供应链卡位、业绩兑现节奏及风险收益比，该机构覆盖的机器人产业链标的中，重点推荐敏实集团和三花智控（H股），二者均有望率先受益于整机厂量产进程加速，且具备估值吸引力。若以股价弹性为核心考量，该机构更看好奥比中光和贝斯特，二者分别受益于机器人视觉感知和线性执行器相关核心部件赛道的成长预期，若后续客户验证或订单进展超预期，估值弹性有望更为突出。金吾财讯
6月24日 周三
【券商聚焦】交银国际：下半年全球宏观叙事转向“再通胀下的AI驱动”
金吾财讯 | 交银国际研报指，2026年下半年，全球宏观叙事转向“再通胀下的AI驱动”。中东地缘事件持续激活通胀链条；中国PPI转正外溢；美国服务通胀粘性超预期，三重因素叠加，构成下半年最重要的宏观背景之一。同时，AI资本开支浪潮方兴未艾，技术叙事对资产价格形成底部支撑，亦支持全球经济韧性。此背景下，大类资产配置将转向盈利兑现、定价权和供给约束溢价，展望2026年下半年：1)港股：核心逻辑由“低估值+流动性改善”转向“PPI转正带动盈利上修+AI科技叙事+国产替代”，配置上维持哑铃型结构，一端布局科技成长，另一端配置能源、材料、金融等物价回升受益资产。2)美股：维持中性判断，AI仍是主线，但应适度分散至小盘、金融、能源、公用事业等非拥挤方向。3)美债利率：10年期收益率预计在4.0%-4.6%区间高位震荡，中枢易升难降。金吾财讯
6月24日 周三
世茂集团(00813.HK)香港东涌两间酒店资产被接管及启动正式出售程序
世茂集团(00813.HK)公布，董事会注意到近期媒体对集团若干酒店资产的报导。公司一家间接全资附属公司是若干项目贷款的订约方，该等贷款以现名为香港东涌世茂喜来登酒店及香港东涌福朋喜来登酒店(统称“酒店”)的物业的抵押权及担保物等作为担保。AlixPartners Hong Kong，Limited及其附属机构的葛俊女士及Patrick BANCE先生(接管人)已由担保代理人正式委任为酒店的共同及连带接管人及管理人，由2026年6月1日起生效。该委任是根据集团相关附属公司(作为抵押人)与担保代理人之间签订的债权证和抵押协议而作出，该协议担保于2020年7月27日签订的银团贷款协议。财华社
6月24日 周三
港股异动 | 韩国概念集体拉升！南方两倍做多三星涨超10%，将展开规模近90万亿韩元的股票回购
华盛资讯6月24日讯，港股韩国概念集体拉升！南方两倍做多三星涨超10%、南方两倍做多海力士涨逾6%、南方KOSPI ETF涨超2%。消息面上，据《韩国经济日报》报道，SK海力士周三或就其计划的美国存托凭证(ADR)上市向韩国金融监督院提交证券注册声明。SK海力士预计金融监督院最早将于7月3日完成文件审核；其ADR预计可能在7月完成上市。另据韩国媒体最新报道，三星电子正在HBM4赛道上全力提速。据韩联社报道，三星电子HBM4营收已超过10亿美元，成为业内首个在量产后四个月内达到这一里程碑的公司，按6月底预测，这一数字有望进一步突破12亿美元。此外，据韩联社报道，三星电子即将展开规模近90万亿韩元...华盛证券
6月24日 周三
【券商聚焦】中信证券：2026年下半年银行业资金流出高峰已过 绝对收益空间巨大
金吾财讯 | 中信建投发布2026年下半年银行板块投资策略：下阶段影响板块投资的最核心因素是资本市场叙事的变化，即资金端持续偏好高收益金融资产，资产端，权益资产回报或将长期呈结构性特征。银行股作为稳健、具备回报确定性较高的权益资产，对资金端配置吸引力长期提升。展望2026-27年，银行板块步入风险周期尾部区间，ROE一阶导已经改善，机构预计今明年行业ROE绝对数企稳，区间8-9%。在经历资金大幅流出后，有望向“高确定性权益资产”重估，绝对收益空间巨大。展望2026年，行业逻辑上，我们认为银行板块仍将演绎估值上行方向，行业PB水平有望修复至0.8-1倍PB区间，建议投资者积极配置。金吾财讯
6月24日 周三
港股开盘反弹 恒指高开0.36% 百度集团-S(09888)涨2.96%
金吾财讯 | 港股开盘反弹，恒指高开0.36%，国企指数高开0.42%，恒生科技指数高开0.48%。百度集团-SW(09888)涨2.96%，联想集团(00992)涨2.24%，携程集团-S(09961)涨2.18%，百济神州(06160)涨2.05%，中国生物制药(01177)涨1.83%。跌幅方面，老铺黄金(06181)跌1.98%，京东物流(02618)跌1.11%，华润万象生活(01209)跌1.01%，农夫山泉(09633)跌0.91%，电能实业(00006)跌0.52%。华润饮料(02460)高开1.79%，公司宣布，公司预期2026年至2028年各财政年度每年向股东宣派的股息(含相关财政年度的中期股息、末期股息及特别股息(如有)之合计金额)不少于每股0.37元人民币。公司将不时根据业绩增长情况，厘定更优的股息分派方案。中国生物制药(01177)高开1.83%，宣布，集团附属公司正大天晴独家合作的国家1类创新药培来加南喷雾剂（商品名：普亦克?）已获得中国国家药品监督管理局(NMPA)批准上市，用于治疗由表皮葡萄球菌、溶血葡萄球菌、鲍曼不动杆菌导致的I度或浅II度烧烫伤继发创面感染。另外，集团全资附属礼新医药，其自主研发的创新药维特柯妥拜单抗“CLDN18.2ADC”（研发代号：LM-302），已向国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）递交新药上市申请并获得受理，用于至少接受过两种系统治疗的CLDN18.2阳性、局部晚期或转移性胃或胃食管交界处腺癌(GC/GEJ)。和誉(02256)高开4.67%，公司宣布，附属公司和誉医药与礼来签署战略研究合作及授权协议，双方将围绕多个疾病靶点开展创新药研发合作，共同推进具有全球潜力的新型候选药物。根据该协议条款，和誉医药将依托其早期药物发现平台、创新研发体系及丰富的开发经验，围绕礼来选定的疾病靶点开展新药项目的发现与早期开发活动。和誉医药将获得首付款，并有资格在后续达成开发、监管及商业化相关里程碑后获得进一步付款，潜在总金额达19亿美元。此外，和誉医药还将有权根据此次合作产生的产品年度净销售额获得阶梯式销售分成。港湾家族办公室业务发展总监郭家耀表示，美股周二因市场忧虑人工智能相关股份估值高企而引发抛售，科技股调整最为显着，纳指下跌超过2%，带动三大指数全线收跌。美元走势向好，美国十年期债息回落至4.45厘水平，金价及油价则持续受压。港股预托证券普遍造好，预料大市早段将跟随高开。内地股市昨日反覆向下，沪指收市下跌1.4%，两市成交额则保持活跃，并继续超过三万亿元。港股近日受压，昨日受亚太区股市普遍调整拖累，市场气氛低迷，指数一度跌超过五百点，并低见23,200点水平，尾市跌幅稍为收窄，整体成交保持活跃。科网股全线向下，资源股亦表现受压。投资者忧虑企业盈利前景及外围调整的影响下，港股表现难免受阻，考虑到连跌多日后累积跌幅较大，短期内或有技术反弹，但整体调整格局未完。预料指数在23,200点有较强支持，上方阻力则在24,000点水平。金吾财讯
6月24日 周三
国家金融监督管理总局台州监管分局核准潘焕铭路桥富民村镇银行董事、董事长任职资格
2026年06月22日，国家金融监督管理总局台州监管分局核准潘焕铭路桥富民村镇银行董事、董事长任职资格。公告内容如下：国家金融监督管理总局台州监管分局关于潘焕铭路桥富民村镇银行董事、董事长任职资格的批复台金复〔2026〕57号路桥富民村镇银行：《路桥富民村镇银行关于潘焕铭拟任董事、董事长的请示》（路富银〔2026〕73号）收悉。经审核，现批复如下：一、核准潘焕铭路桥富民村镇银行董事、董事长的任职资格。二、你行应要求上述核准任职资格人员严格遵守金融监管总局有关监管规定，自本行政许可决定作出之日起3个月内到任，并按要求及时报告到任情况。未在上述规定期限内到任的，本批复文件失效，由决定机关办理行政许...证券之星
6月24日 周三
【券商聚焦】中信证券：霍尔木兹海峡恢复部分通行 关注第一波抢运带来运价高点
金吾财讯 | 中信证券研报指，霍尔木兹海峡通行能力为油运周期期盼已久的关键变量，若通行能力实质恢复，我们尝试分阶段讨论场景推演。截至6月12日当周，美国战略石油储备（SPR）再降890万桶，总库存降至 3.4亿桶，占SPR总容量的47.6%、创1984年以来的历史最低。料地缘不稳定性导致主要消费国追求能源多元化步伐加速，海峡封控导致主要经济体原油库存降至警戒线，追求能源安全性将进一步提升补库存规模，我们预计补库存持续性影响或两年以上。短期第一阶段：湾内燃油首先流向东南亚等缺油地区，运价或迎阶段高峰，原油现货差价、供应链通畅或为主要影响因素。根据FRO一季度业绩会，2026Q2 FRO已锁定VLCC运价为181700美元/天，远高于行业水平且锁定比例超过80%，Suezmax和Aframax运价环比同样实现81.4%/146.5%的增长，机构测算2Q26龙头季度业绩有望创新高。第一阶段关注现货差价、供应链通畅程度，高运价有望溢出其他航线；第二阶段补库存需求推动的VLCC运价高位运行及其持续性或未被市场充分认知。重视油轮龙头的估值拐点。金吾财讯
6月24日 周三
【券商聚焦】中国银河：汽车淡季承压 新能源汽车下乡有望带来修复
金吾财讯 | 中国银河证券表示，6月上半月，乘用车终端需求仍偏弱，1-14日零售销量53.4万辆，同比-18%、环比-5%，累计零售同比-19%，周度呈现前低后高趋势，首周受高考、去年端午高基数压制，第二周依托618预热环比有所回暖但同比依旧承压；批发销量55.6万辆，同比-15%、环比+8%，经销商高库存下严控进货，后半周加大出货。展望后市，国内来看，6月车市面临传统淡季与半年度冲量的双向影响，将呈现月初平稳、月末冲量的走势。当前内需疲软、持续价格战、政策平稳，世界杯开幕、多款重磅新车集中上市、端午假期和618促销活动、车企半年度冲量等多重因素将主导6月修复节奏。预计终端销量环比小幅回暖，同比仍承压。出口来看，油价继续攀升，燃油车使用成本上升，进一步放大电车全生命周期成本优势，推动海外新能源汽车需求持续释放，出口有望维持高景气。此外，该机构提到，6月18日，五部门发布开展2026年新能源汽车下乡活动的通知。相较于2025年，在资格方面，乡村消费者换购新能源汽车申领以旧换新补贴不受资格数量限制；在品牌车型方面，2026年新能源汽车下乡目录共计155款车型，较2025年的124款扩容31款，可选车型数量创历年新高，且车型目录将动态更新；在配套基建与服务方面，将组织新能源汽车销售网点、售后维保服务企业，充换电服务企业等协同下乡，持续优化乡村地区新能源汽车应用配套环境。该机构认为，在政策退坡、内需偏弱的背景下，新能源汽车下乡预计将增加县域与乡村的新能源需求，有效缓解低价格带车型因政策退坡带来的负面冲击，全年销量节奏有望改善，边际效应预计将在下半年显现。金吾财讯
6月24日 周三
【券商聚焦】华泰证券：铝产业海外高成本支撑 远期铝价不宜悲观
金吾财讯 | 华泰证券研报指出，市场对2027至2028年海外电解铝扩产带来的供给过剩存在普遍担忧，涵盖印尼、印度、沙特等多地新建产能。数据显示，2026至2028年海外电解铝新增产能分别贡献105.5万吨、211.5万吨、211.5万吨，叠加国内产能4500万吨上限约束、增速持续放缓，全球电解铝供给同比增速保持温和。需求端稳步扩张，2026至2028年全球电解铝需求逐年递增，整体供需维持紧平衡，2026年呈现短缺状态，后续过剩幅度有限。成本端方面，全球电力紧张、氧化铝价格企稳抬升，2027至2028年海外高成本电解铝冶炼完全成本底部稳定在3000美元/吨以上，对应国内铝价底部约22000元/吨以上。当前市场对铝板块远期价格估值偏低，未充分反映行业供需紧平衡与高成本支撑现状。金吾财讯
6月24日 周三
【券商聚焦】中国银河：下半年证券业基本面稳健向好趋势不改
金吾财讯 | 中国银河证券表示，回顾2026上半年非银板块：整体表现不及大盘，估值与基本面形成错配。2026年初至今（截至6月18日），证券板块下跌13.85%，跑输沪深300指数20.58个百分点。2026Q1，券商业绩维持稳健增长，A股42家上市券商合计实现营业收入1511.3亿元，同比增长31.4%；实现归母净利润608.5亿元，同比增长16.5%。该机构认为，当前证券板块估值已处于历史低位，存在严重的基本面与市场风格短期错配，未来市场风格切换、超预期政策落地、行业重大并购重组等积极因素，均有望成为板块估值修复的核心催化剂。对于下半年展望，外部政策环境正向效应确定性强，内部业务模式价值跃迁培育新引擎。从政策环境来看，一是2026下半年货币政策预计维持适度宽松整体基调，降息、降准、公开市场操作等工具值得期待，支撑市场流动性合理充裕。二是“十五五”规划建议较长篇幅着笔资本市场，进一步深化改革将仍是资本市场下一阶段工作重点，在提升资本市场稳定性、扩大市场资金来源、激发市场主体活力等方面优化证券行业经营环境。三是打造一流投行政策背景下，进一步推进金融机构深化改革、加强资源整合是行业未来发展趋势，头部券商和特色精品券商是不同竞争主体的两条核心发展模式，推动形成“各有所长、错位竞争”的行业格局。从业务板块来看，下半年证券业基本面稳健向好趋势不改，增长新动能持续孕育。经纪、信用业务方面，2026年下半年市场交投活跃度有望维持高位水平，支撑券商经纪、信用业务基本盘，同时财富管理转型持续加速，带来业绩新增量。投行业务方面，A股、港股IPO延续复苏态势带动投行业务回暖，头部券商凭借市场口碑和专业能力有望获得更好的竞争优势，马太效应或将不断放大。自营业务方面，结构性行情下市场振幅加剧，投研能力、策略多元化水平与风险管控能力将成为拉开业绩差距的核心胜负手，下半年自营业绩分化或将愈发显著；非方向性业务仍是券商自营穿越牛熊周期、维持可持续增长的关键，也是头部券商拉开优势的重要赛道。金吾财讯
6月24日 周三
【券商聚焦】中国银河评1-5月财政收支数据：“六网”建设或成为后续稳投资的重要抓手
金吾财讯 | 中国银河证券表示，1-5月财政数据公布，收入端延续修复态势，广义财政收入增速升至2024年以来最高值，与5月经济数据中涨价因素扩散、资本市场活跃度维持高位的特征相互印证；支出端则进一步放缓，广义财政支出增速17个月以来首次转负。财政发力从一季度的强脉冲进一步切换为二季度的深度平滑阶段，收支增速差在二季度快速下行是当前财政数据最突出的结构性特征。展望后续，财政收入修复动能有望延续，但土地链拖累仍在加深，支出端需关注7月政治局会议政策重心定调——若存量政策工具加快落地投放，财政发力节奏有望在三季度重新提速，而“六网”建设或成为后续稳投资的重要抓手，这里面尤其关注算力网和电网建设。金吾财讯
6月24日 周三
Omdia：2026年全球智能手机平均售价将达565美元
金吾财讯 | Omdia最新研究显示，随着零部件成本上升及地缘政治不确定性加剧，全球智能手机市场正经历结构性转型。领先厂商正逐步摆脱低成本、高出货量的增长模式，转而聚焦高端化与高价值产品组合。根据Omdia全球智能手机预测，2026年全球智能手机出货量预计同比下降12.2%，至10.93亿部，较2025年减少约1.52亿部。尽管出货量下滑，同期市场总价值仍预计同比增长6.1%。全球智能手机平均售价（ASP）预计将从2025年的467美元上升至2026年的565美元。这21%的增长（相当于98美元）标志着行业均价在增长速度和绝对美元增幅方面均创下历史新高。金吾财讯
6月24日 周三
【湾区早参】香港5月基本综合消费物价指数按年上升1.9%；深圳发布《中小企业品牌出海实施指南》团体标准
一、市场要闻1、香港5月基本综合消费物价指数按年上升1.9%香港政府统计处6月23日公布2026年5月份的消费物价指数。根据综合消费物价指数，2026年5月份整体消费物价与一年前同月比较，上升2.0%，较2026年4月份的相应升幅（1.7%）为高。剔除所有政府一次性纾困措施的影响，综合消费物价指数在2026年5月份的按年升幅（即基本通胀率）为1.9%，亦较2026年4月份（1.6%）为高。2026年5月份的按年升幅扩大，主要是由于进出香港交通费和套装旅游费用的升幅加快，以及医疗卫生服务费用上升所致。2、香港证监会：发表港交所买卖衍生产品市场投资者识别码制度咨询总结香港证监会今日就其建议将投资者识别码制度扩展至香港交易所买卖衍生产品市场发表咨询总结。这项举措是继2023年3月起相类似的投资者识别码制度成功应用于证券市场（HKIDR-S）后推出的。证监会目标是在2028年二季度实施推行有关建议。该制度将要求提供经纪服务或进行自营买卖的持牌法团及注册机构，向中央数据资料库提交客户姓名及身份资料。3、深圳发布全国首个《中小企业品牌出海实施指南》团体标准6月23日，由深圳市市场监督管理局和深圳市工商业联合会主办的“品牌领航·价值破浪”品牌出海高质量发展交流活动在深圳举行，活动发布了全国首个《中小企业品牌出海实施指南》团体标准，为企业品牌出海提供“航海图”和“工具箱”。据了解，该标准由中国外文局文化传播中心和深圳市标准技术研究院联合各相关方共同起草，以“海外有朋友、企业有质量、品牌有文化、合作有生态”为核心原则，系统涵盖了品牌出海规划、本土化建设、品牌传播矩阵建设、供应链管理、合规管理及风险管理等关键环节，为企业提供了系统化、可落地的操作指引。4、端午假期，广州市场监管部门接收处理投诉举报5362件广州市市场监管局了解到，端午假期，广州接待市民游客662.8万人次，消费市场火热。期间，广州市场监管部门护航广大市民朋友消费权益，全市市场监管系统接收处理消费投诉、涉嫌经济违法举报5362件，其中投诉3904件，举报1458件，涉及线上购物、服饰美妆、居家用品、节令食品等领域。二、公司新闻1、华润饮料(02460)宣布，公司预期2026年至2028年各财政年度每年向股东宣派的股息(含相关财政年度的中期股息、末期股息及特别股息(如有)之合计金额)不少于每股0.37元人民币。公司将不时根据业绩增长情况，厘定更优的股息分派方案。2、古茗(01364)宣布，建议发售19.6亿港元(2.5亿美元)零息担保可换股债券。债券的发行价将为债券本金总额的101%。债券的初始转换价为每股23.54港元，较6月23日股份收市价每股20.38港元溢价约15.5%，可悉数转换为约8326.25万股转换股份，占公司经发行该等转换股份扩大后已发行股本约3.43%。公司将向维也纳证券交易所申请批准债券上市。公司将向联交所申请批准转换股份上市及进行买卖。债券发售所得款项净额约为19.625亿港元，公司拟用于(i)于中国及海外地区的原材料采购，如鲜果、果汁、咖啡豆，及于中国及海外地区的设备采购，如咖啡机等，(ii)优化资本结构，例如归还现有计息银行及其他借款(包括归还本金及支付利息)，及回购股份(包括同步股份回购)，(iii)投资于研发，以进一步加强技术并提升业务管理和门店运营的数字化，及(iv)海外扩张及一般企业用途。3、中国生物制药(01177)宣布，集团附属公司正大天晴独家合作的国家1类创新药培来加南喷雾剂（商品名：普亦克?）已获得中国国家药品监督管理局(NMPA)批准上市，用于治疗由表皮葡萄球菌、溶血葡萄球菌、鲍曼不动杆菌导致的I度或浅II度烧烫伤继发创面感染。4、中国生物制药(01177)宣布，集团全资附属礼新医药，其自主研发的创新药维特柯妥拜单抗“CLDN18.2 ADC”（研发代号：LM-302），已向国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）递交新药上市申请并获得受理，用于至少接受过两种系统治疗的CLDN18.2阳性、局部晚期或转移性胃或胃食管交界处腺癌(GC/GEJ)。5月22日，该适应症已被CDE纳入优先审评审批程序。LM-302是一靶向CLDN18.2的抗体偶联药物 (ADC)，由重组人源化单克隆抗体与小分子毒素MMAE偶联而成。LM-302不仅能够精准识别CLDN18.2阳性肿瘤细胞，其携带的MMAE还具备“旁观者效应”，可进一步杀伤周围低表达或异质性表达的肿瘤细胞。此外，LM-302还能够诱导免疫原性细胞死亡 (ICD)，与PD-1单抗联用后能够形成协同抗肿瘤效应，为“ADC+免疫”联合治疗提供了重要机制基础。5、和誉(02256)宣布，附属公司和誉医药与礼来签署战略研究合作及授权协议，双方将围绕多个疾病靶点开展创新药研发合作，共同推进具有全球潜力的新型候选药物。根据该协议条款，和誉医药将依托其早期药物发现平台、创新研发体系及丰富的开发经验，围绕礼来选定的疾病靶点开展新药项目的发现与早期开发活动。和誉医药将获得首付款，并有资格在后续达成开发、监管及商业化相关里程碑后获得进一步付款，潜在总金额达19亿美元。此外，和誉医药还将有权根据此次合作产生的产品年度净销售额获得阶梯式销售分成。6、世茂集团(00813)宣布，董事会注意到近期媒体对集团若干酒店资产被接管的报道，公司知悉接管人已委任一家国际房地产代理公司协助进行正式的酒店出售行销活动，旨在为所有相关方实现可收回价值的最大化。公司全力支持有序透明的流程，以确保交易的确定性，并为成功出售提供切实可行的途径。管理层一直与接管人保持充分合作，并认为专业管理的出售流程符合所有利益相关方的最佳利益。接管人已告知董事会，酒店的日常营运未受影响。金吾财讯
6月24日 周三
