Marvell 董事长在六国五峰会上的演讲全文：AI基础设施建设正处于"连接性革命"的早期阶段 ！（深度总结）

Marvell CEO Matthew Murphy 在The Six Five Summit上的炉边谈话，核心围绕一个判断：AI基础设施建设正处于"连接性革命"的早期阶段，而Marvell通过十年前瞻布局，已成为这一新瓶颈的核心受益者。

一、Marvell的十年战略转型：从边缘到数据中心核心

• 战略转向：约10年前，Marvell从传统半导体业务全面转向"数据基础设施"市场——当时该市场几乎不存在于半导体终端分类中。

• 成果：该业务收入占比从不足10%跃升至未来将超过80%，公司整体规模增长5倍以上。

• 当前定位：AI成为数据基础设施的"杀手级应用"，Marvell正处于AI技术栈中"连接性"这一最关键且被低估的环节。

二、AI基础设施瓶颈的演进：计算→内存→连接性

• 连接性为何关键：AI从训练走向推理、再走向智能体（Agentic）应用，需要分布式计算。芯片间、机架间、数据中心间的智能连接，已成为与芯片算力同等重要的基础设施。

• 市场阶段判断：Matt Murphy明确表示，我们仍处于AI部署的"非常、非常早期阶段"，大规模GPU/AI加速器集群的扩展和互联"还没有真正发生"。

三、光学与连接性：构建护城河的三次关键收购

1. Inphi（2021年完成收购，2020年宣布）

• 时机：2016年即开始关注，抓住了数据中心光学从传统方案向PAM-based DSP转型的拐点。

• 技术资产：

  • 硅锗（SiGe）宽带模拟技术：用于TIA和驱动器，是光学DSP、NPO/CPO的核心组件。

  • 硅光子技术：用于DCI（数据中心互联），已积累150亿小时可靠性数据。

2. Celestial AI（2025年底收购）

• 目的：加速布局CPO（共封装光学）和光子互连。

• 整合：Celestial CEO Dave Lazovsky现领导Marvell整个硅光子、DCI模块及交换平台业务，实现端到端负责。

3. Avera Semiconductor（2019年收购）

• 背景：GlobalFoundries分拆公司，源自IBM原始定制芯片设计团队。

• 作用：为Marvell进入数据中心定制芯片市场奠定基础，直接对接台积电先进工艺。

当前能力：Marvell自称拥有业内最广泛、最多元、最具竞争力的硅光子和光学团队，可将光学技术整合到自研XPU、第三方GPU，以及各类交换机（以太网、UAL、NVLink）中。

四、内存墙与CXL：被低估的十亿美元级业务

• 问题：AI推理需要KV缓存，要求XPU连接不成比例的大容量内存；同时行业面临内存短缺。

• Marvell方案：自主研发的CXL（Compute Express Link）内存扩展技术。

  • 最初为解耦标准服务器内存而设计，现被AI工作负载加速采用。

  • 完整产品线：CXL扩展器、CXL交换机、CXL重定时器。

• 商业前景：明确将成为10亿美元甚至数十亿美元级别的业务，Marvell在此领域拥有绝对产品和市场领导地位。

五、定制芯片（Custom Silicon）与"XPU配套"战略

定制XPU：从质疑到主流

• 市场渗透率：两年前估计定制芯片相对通用芯片渗透率约25%，现在认为按芯片数量计算可能更高。

• 客户逻辑：超大规模云服务商比任何人都更了解自身工作负载，自研芯片在经济、技术和架构上具备优势。

• 非零和市场：定制芯片与通用GPU共存。NVIDIA向Marvell投资20亿美元，并开放大量IP供Marvell在定制产品中使用，确保生态互操作。

XPU配套（XPU Attach）：被忽视的高价值环节

• 定义：围绕XPU的关键定制组件，包括内存扩展、NIC（网络接口）、安全芯片等。

• 规模：已为4家大型超大规模云服务商及其他客户设计约15-18种不同方案。

• 单颗价值：每颗加速器配套芯片价值可达500-2,000美元，且几乎全部为Marvell自有IP。

• 战略深度：每个云架构都不同，Marvell通过XPU + 配套 + 连接/交换的端到端方案，深度绑定客户。

六、市场TAM与竞争格局

• 数据中心资本支出：从现在到2030年累计预测已超12万亿美元（3个月内从10.7万亿上调）。

• XPU市场：累计接近7,000亿美元（且持续上调）。

• 竞争本质：市场足够大，绝非零和博弈。"这不是一家赢、另一家输的局面"，主要参与者（NVIDIA、Marvell等）都将表现出色。

• Marvell数据中心业务：已从10年前每季度约2亿美元增长至当前每季度超20亿美元。

七、技术演进路线：NPO先于CPO，跨域扩展是未来

• NPO（近封装光学）：将在未来6-12个月以更大规模率先落地。

• CPO（共封装光学）：随后到来，Marvell已有多家客户准备采用。

• DCI（数据中心互联）：下一阶段是将不同数据中心的GPU集群以一致方式连接，使其作为单一整体运行，这将释放新一轮创新浪潮。

• 物理AI/边缘：连接性还将延伸至机器人、智能代理等分布式异构AI场景。

八、核心结论

Matt Murphy用三个层次定义了Marvell的当前位置：

1. 历史验证：10年前预判数据基础设施崛起，5年前预判定制芯片和光学转型，均已兑现。

2. 当前优势：在AI连接性（光学、交换、CXL、XPU配套）领域建立了最完整的端到端能力。

3. 未来空间：我们仍处于AI基础设施建设的"赛前阶段"，连接性革命将催生新的应用场景、推动成本下降和性能提升，Marvell面前的TAM"从未如此巨大"。

Marvell Technology, Inc. (MRVL) The Six Five Summit：AI Unleashed 202

Company Participants

Matthew Murphy - 首席执行官兼董事长

Conference Call Participants

Daniel NewmanPatrick Moorhead

Presentation

Daniel Newman

欢迎回到 The Six Five Summit: AI Unleashed 第二天。昨天，我们打下了基础。今天，我们将沿着技术栈向上，深入探讨 AI 真正与业务相遇的领域。我们将从 Marvell 的 Matt Murphy 分享 AI 芯片的发展方向开始，随后展开四个主题：互联智能边缘与网络、AI 设备、企业 AI 软件与智能代理，以及可持续发展。我们将了解 AI 如何走出数据中心，进入网络、终端和应用层。

Pat，你已经为此鼓吹了一年。计算能力，这个问题正在得到解决。你甚至可以说，它可能已经解决了。这让 NVIDIA 成为一家市值 5 万亿美元的公司。内存，这个问题也正在得到解决。内存墙依然存在，但我们正在取得进展。而现在，连接性成了新的瓶颈。Jensen 甚至直接闯入 Matt Murphy 在 Computex 的主题演讲，称 Marvell 将成为下一家市值 1 万亿美元的公司。那么，请为我们解读一下第二天的情况。当芯片之间的线路，也就是连接芯片的部分，变得与芯片本身同等重要时，这意味着什么？

Patrick Moorhead

是的。所以，Daniel，这实际上与我们之前看到的历史情况一致，对吧？比如说，当你失去一个数据中心设备机架中的计算能力时——计算资源已经达到上限，但你仍然拥有电力供应——你就必须转移到其他地方，对吧？你可以在机架内部扩展，也可以在机架外部扩展。而这正是 Marvell 在这里所做的。

它不仅能智能地连接机架内部的设备、机架之间的设备，还能连接数据中心之间的设备。正是通过这种方式，我们才能实现训练所需的分布式计算，顺便也能支持推理。正如我们在第二天还会听到的那样，我们也在将计算分布到设备上以及边缘端，这种发展路径在历史上也是符合预期的。

Daniel Newman

当然。我们刚才只是简要触及了实体 AI、机器人技术和自主系统的力量。当然，今天我们还会进一步深入探讨这些内容。此外，我们还将在可持续发展分论坛中讨论能源问题。

Patrick Moorhead

是的，期待着那一天。

Daniel Newman

好的，让我们一起欢迎马特·墨菲上台。让我们开始吧。

Patrick Moorhead

欢迎来到 The Six Five Summit 2026。这是 AI Unleashed。今天是第二天。我是 Patrick Moorhead，和我最好的搭档 Daniel Newman 一起。今天，我们首先要讨论支撑 AI 下一阶段发展的 X 基础设施，以及要跟上这次大规模建设的步伐，需要做到什么。今天我们邀请到了 Marvell 的 CEO Matt Murphy。Matt，欢迎来到 The Six Five。你之前也来过我们的节目。

Matthew Murphy首席执行官兼董事长

谢谢，Pat。很高兴来到这里。嗨，Dan。

Question-and-Answer Session

Daniel Newman

Matt，已经有一段时间了，但你可是这个节目的老将了。所以很高兴再次邀请你回来。我在前面的铺垫中似乎听到了Pat的观点。我的意思是，你看，所有这些因素都包括在内。如果回顾一下Marvell过去几年的并购活动和建设布局，似乎你们一直在打出正确的牌。我们一直在讨论限制因素究竟在哪里，而你们几乎涉足了所有这些领域。

但我们还是先从宏观层面谈起吧。我的意思是，我们正处于有史以来最大规模的基础设施建设浪潮之中。这可能是我们三个年轻人一生中将经历的最大技术革命。从你所处的位置来看——就在这个生态系统的核心、身处行动最前沿——你对正在发生的这场变革总体上有什么看法？你是否认为，即便这场变革已经发展到如此巨大的规模，人们仍然低估了它？

Matthew Murphy首席执行官兼董事长

是的。再次感谢，很高兴来到这里。我想有几件事值得思考。首先，我们在 Marvell 基本上已经走过了十年的历程，对吧？大约十年前，我们转向了所谓的数据基础设施市场——这是我们当时提出的称谓，而在那时，它实际上还并不存在于半导体终端市场中。

但我们当时的基本判断是，已经出货的数以百万计、甚至数十亿计的设备，会产生海量数据，而这些数据需要经过整理、变现，最终还要被传输、移动和存储。当时，云计算和数据中心技术正开始迅猛发展。所以，我们就此调整了公司的发展方向。

当时这部分收入还不到我们总收入的10%，而在不久的将来，它将占到我们总收入的80%以上。在这段时间里，公司规模增长了5倍多。所以，这对我们来说并不是什么新鲜事。不过，我认为，正如你所说，AI应用已经成为数据基础设施领域的“杀手级应用”。虽然现在感觉我们似乎已经达到顶峰，或者会让人怀疑这种势头还能否延续下去，但自从ChatGPT在2022年底推出以来，我想我们都有过这种感觉。

所以，从我们的角度以及我对市场的观察来看，作为一家日复一日深耕这一业务的公司，我们仍处于部署的非常、非常早期阶段。更重要的是，我认为，我们实际上还处于构建一个真正广泛的生态系统的早期阶段，而这个生态系统需要具备将 AI 真正扩展到其所需规模的技术。我们可以谈谈这一点。不过，Pat 在一开始就提到了这一点。大家先关注的是计算能力，于是话题就变成了谁能制造出最好的 GPU、XPU 和定制 ASIC；我们也可以讨论所有这些以及处理器。

然后，内存和存储确实经历了一个非常显著的超级周期，可以说，这是过去一年左右前所未有的。但接下来会发生什么，以及我们目前正处于其中的，是连接能力即将被全面释放的阶段，而互连技术真正实现了内存、计算，以及正在进行的所有数据处理和内存处理，使这些数据能够在机架内的芯片之间、各个计算舱之间、网络的更高层级进行传输，并实现跨数据中心的扩展，最终回到消费者能够从中受益的地方。因此，我们目前还处于这一进程的非常早期阶段，我很乐意进一步讨论。

Patrick Moorhead

Daniel提到了你早期在光子学领域所做的一些押注——我的意思是，你确实大获成功，对吧？5年前你收购了Inphi，如今看来，这一决定以及你能够围绕它进行拓展，都非常明智。我想问的是，这其中很大一部分都围绕着“铜墙”之类的讨论展开。那么，你当时看到了什么？从现在开始，你认为连接方式从电连接转向光连接将如何演变？现在有很多人认为CPO是最终目的地，而且还有3种不同版本。但你认为这一过程将如何展开，以及将在什么时候发生？

Matthew Murphy首席执行官兼董事长

是的，是的，你说得对。我们于2021年4月完成了对 Inphi 的收购，并在2020年秋季宣布了这一消息。实际上，早在2016年12月，也就是我出任 CEO 约5个月后，我们就开始对这家公司感兴趣了。我关注这家公司已经有一段时间。到了2020年，各方面条件终于成熟，但当时正处于一个转折点：数据中心内部的光学领域正在经历一场大规模转型，转向基于 PAM 的 DSP。PAM 基本上就是实现光纤通信下一代高频传输所必需的调制技术和架构。

因此，我们拥有非常出色的 DSP 业务。不过顺便说一句，情况不只是这样。在这些模块中，你还必须具备高性能模拟技术，通常采用基于硅锗的 TIA 和驱动器。接下来我们会谈到这一点，因为这项技术——顺便说一下，我在 Maxim 任职期间对此非常熟悉。我是说，实际上我们在 Maxim 是最早在自有晶圆厂开发硅锗技术的公司之一，而我负责管理这些产品线。25 年前我就已经接触过这类元件了。

现在的硅锗技术还处于一个更为粗糙的阶段。但这些宽带模拟组件实际上——我们稍后会详细讨论——已经成为关键组件，不仅用于基于光学的 DSP，今后当你转向 NPO（近封装光学）以及采用线性驱动的 CPO 时，也必须使用硅锗技术。因此，我们是从 Inphi 那里获得这项技术的。

此外，我们还拥有硅光子技术，这项技术由——设计，并由 Marvell 和 Inphi 共同推动量产；它被用于长距离通信，即所谓的 DCI，适用于数据中心之间的长距离应用。但在过去十年中，我们已经出货了数百万、数千万个相关产品，并积累了 150 亿小时的硅光子可靠性数据。因此，如今我们正处在这样一个关键时刻：硅光子、宽带模拟元件、DSP，以及所有这些技术，都是构建横向扩展网络所必需的基础技术。

但当你开始扩大规模，甚至进一步缩小规模时，这些就是关键的基础构件。我认为人们现在开始意识到，哇——起初，行业转向了基于 DSP 的光学技术；而现在，实际上正直接转向 CPO 和 NPO。我们已经在这个领域做了 10 年。因此，Inphi 也是其中的一部分。为了加快这一进程，我们在去年年底又收购了 Celestial AI。Celestial AI 拥有极具竞争力、专门打造的 CPO 和光子互连解决方案，随后我们真正将这两支团队整合到了一起。

所以，我们基本上兼具两方面的优势。一方面，我们在 DCI 和 NPO 解决方案上拥有 10 年的研发积累；另一方面，Celestial 携 CPO 加入。总的来说，如今 Marvell 拥有业内最广泛、最多元且最具竞争力的硅光子和光学团队。顺便说一句，这并不是一个独立的产品，因为如果你打算在一端开发定制芯片，就确实需要将这些光学器件连接到你的 XPU；或者，我们也可以与第三方或商用 GPU 公司合作，整合这项技术。

接下来，为了传输这些数据，你需要将所有这些——也就是全部数据——通过交换机发送出去。同样，我们可以进行通信，也可以将我们的光学产品连接到基于以太网的交换机、基于 UAL 的交换机，甚至基于 NVLink 的交换机上。因此，将所有这些组件整合在一起，对于我们的客户来说将会非常有吸引力，因为每个人都在努力寻找如何利用所有这些多样化的技术，而这些技术对于真正推动数千个 GPU，并最终让数十万个乃至数百万个 GPU 彼此通信，是必不可少的。

Patrick Moorhead

而且这些集群只会越来越大，对吧？顺便说一句，Dave，Celestial 的首席执行官参加了我们在 The Six Five Summit 举行的一场讨论，各位。所以一定要收看那一场。

Matthew Murphy首席执行官兼董事长

他对此会有非常独到的见解。而且现在，他正领导着我们这项完整的联合业务。因此，Dave 不仅负责 Celestial 业务，还负责 Marvell 的硅光子业务、我们的 DCI 模块业务，以及整个交换平台。也就是说，我们现在有一位高管对这项业务拥有端到端的全面负责权。所以，听他分享一定会非常令人期待。他正身处这场技术革命的核心。

Patrick Moorhead

顺便说一下，我认为还有另一个瓶颈是 Marvell 正在解决或试图解决的，那就是内存墙，对吧？我的意思是，互连是一个重大挑战，内存也是一个重大挑战，尤其是在推理规模不断扩大的情况下。仅从您的角度来看，为什么这是一个如此棘手的问题？我们经常听到大家都在设法绕过内存墙，或者采用某种架构——您怎么看？这种情况确实正在发生吗？

Matthew Murphy首席执行官兼董事长

是的，那里的活动量非常大。顺便说一句，这早于内存短缺。因此，我们目前掌握的内存扩展技术，基本上都是在 Marvell 内部自主研发的。这是我们决定自行开展的一项工作。我们在这方面做出的第一次努力，是采用一种大约五年前出现的行业标准技术，称为 CXL。

基本上，当时的 CXL——各位要知道，那是在 AI 出现之前——是为行业标准服务器构想的。Pat，你非常了解这项业务。你也记得，传统的 CPU、x86 和 RAM 都有固定数量的内存控制器端口。因此，当时的情况是，即使在标准服务器中，如果人们想增加更多 DRAM 和内存，就不得不购买更多 CPU，这并不合理。

因此，实际上，人们希望将其部署起来，并制定了一个标准。其理念是，你可以接入一个 CXL 内存扩展器，或者在后来接入内存池化设备，基本上就是汇聚更大容量的内存，而不必随着内存容量的增加同步扩展 CPU；同时，你还可以以解耦的方式实现这些功能，这就是解耦内存概念的由来。这个过程一直在发展。如今，AI 实际上进一步加速了这类技术的应用场景：第一，在推理过程中，为了进行 KV 缓存，你会希望在 XPU 上连接不成比例的大容量内存。这是其一。

另一方面——再加上——整个趋势正在发生。除此之外，鉴于人们正面临内存短缺，大家都在积极想办法，因此我们现在看到，原本已经在设计中采用我们某些解决方案的客户，正在加快采用速度，因为如果能够在中间加入某种程度的内存扩展能力，基本上就不需要像之前预计的那样购买那么多内存。

所以，这对我们而言已经变得非常具有战略意义。我们拥有多个客户，采用定制化内存扩展方案；同时，我们还有完整的标准化产品线，包括 CXL 扩展器、CXL 交换机和 CXL 重定时器。因此，我们提供的是一种端到端的解决方案。我想，很多人曾在疑问：随着 AI 兴起、x86 应用增速放缓之后，这项业务真的会发展起来吗？但实际上，它正处于高速增长之中。我们已经明确表示，未来这对我们而言将是一个价值约 10 亿美元、甚至数十亿美元级别的业务。因此，这已经真正成为现实，而我们在这里拥有绝对的产品和市场领导地位。

Daniel Newman

是的，这很有意思。我想我们是在你刚开始任职后不久，也就是10年前见面的。当时，我记得 Marvell 的收入中只有10%来自数据中心业务。如今，凭借内存解决方案、连接解决方案，以及在 Computex 上 Jensen 称你们为下一家万亿美元公司，我想从编辑角度说一句：恭喜你们。你们一直在做出正确的决策。 我想谈谈定制芯片。我们已经多次聊过这个话题，而你们在这方面做了很多工作，也拥有大量相关知识产权。对于那些不像我们这样时刻关注这一领域的人来说，定制芯片究竟意味着什么？为什么超大规模云服务商仍在持续加大对它的投入？

Matthew Murphy首席执行官兼董事长

是的，这项业务的发展历程确实很有意思。我们是通过2019年收购一家名为 Avera Semiconductor 的公司进入这一领域的。Avera Semiconductor 是 GlobalFoundries 的分拆公司，而 GlobalFoundries 的根源可以追溯到 IBM 最初的定制芯片设计团队。这是一支非常成功的团队，他们确实需要能够在最先进的工艺节点上开展运营。因此，当 GlobalFoundries 决定专注于成熟工艺和特色工艺技术时，就将这个团队分拆了出来。

我们将它们直接应用于 TSMC 和我们的技术平台，并将目标指向数据中心市场。结果，我们很快就在数据中心赢得了多个定制芯片插槽。Pat，正如你所说，就在几年前，人们还在争论这些产品是否最终能够投入量产，对吧？我的意思是，当时人们还在争论定制 XPU 是否真的能够渗透到足够大的市场份额。

如果把时间快进到今天，像我们这样的公司以及其他几家大型同行，已经将非常复杂的定制 XPU 投入生产并部署，目前正在其上运行训练工作负载或推理工作负载，客户也正在使用这些产品。因此，早在两年前我们估算这一市场时，曾认为定制芯片相对于通用芯片的渗透率可能会达到约 25%。我认为目前普遍的看法是，按芯片数量计算，这一比例可能会更高。

之所以会这样，是因为客户找到了充分的理由。他们比任何人都更了解自己的工作负载，并且认为，对于其部分服务器集群而言，自行完成其中一些工作在经济、技术和架构方面都具有诸多优势。至于定制化方案会占据整个市场这一说法，长期以来我一直不这么认为。它将与其他方案共存，并成为市场的一部分。这正是我们的切入点。

顺便说一下——你提到了 Jensen 和 NVIDIA，他们确实在今年早些时候向我们投资了20亿美元。该协议的一部分实际上是允许我们在定制产品中使用他们大量丰富的知识产权，这样我们就能与他们的通用产品实现互操作。因此，他们也没有对此进行阻挠，并且他们看到了市场正在朝这个方向发展。他们只是希望确保整个生态系统最终能够支持最优的技术，为我们的客户带来尽可能出色的性能和回报。

所以，我们在这一领域非常活跃，既包括——大家经常谈论的是加速器本身，因此市场对此非常兴奋。很多人都想讨论这个话题，几乎每天都能看到相关文章。我们正是这个领域的参与者，客户也依赖我们提供相关产品。 但还有另一类业务，是我们基本上已经明确提出并定义的，我们称之为“XPU 配套”（XPU attach），也就是围绕 XPU 的所有关键定制芯片组件，其中一些，Daniel，比如说，就是内存扩展。

但我们也看到，NIC 或网络接口产品也在进行定制，还有安全产品。我可以不断举例。因此，整个品类过去可能被认为规模太小、还处于起步阶段，但我们在这里获得设计订单的势头非常强劲。试想一下，现在已经发展出各种不同的生态系统，包括 TPU 生态系统、Trainium 生态系统和 MTIA 生态系统，目前已经有好几个这样的生态系统。顺便说一句，我们还提供 XPU 配套产品，这些产品既可以与其他厂商的定制 XPU 搭配使用，也可以与通用市场上的 GPU 搭配使用。顺便提一下，其中一些产品会部署在双方的服务器上。

因此，这项业务对我们来说发展得非常好，客户也确实看到了它的价值，因为归根结底——早在 2020 年，我们就一直在说，基本上每个云都不一样。每个云都会有自己的市场和架构，最终其中的所有组件都需要一定程度的定制化。我们五年前就这么说了，而现在这正在成为现实。我想我们一年前在 AI Day 上也提到过，我们针对这类连接 XPU 的产品，已经为 4 家大型超大规模云服务商以及其他客户设计了大约 15 种或 18 种不同方案，每个加速器的单颗内容价值可以达到 500 至 2,000 美元。

顺便说一下，这些全部都是 Marvell 的 IP。通常，这些芯片由我们设计并按规格制造。客户提供的 RTL 或设计并不多，虽然有时也会提供。因此，我们可以在这里创造很大的价值，尤其是结合我们拥有的 XPUs，以及我们与这些超大规模云服务商开展的更广泛业务。

Daniel Newman

是的，我们已经进入了我所称的“富足时代”。市场上一直存在一种持续的叙事，认为有人必须输，另一个人才能赢。我认为，这种看法从一开始就是错误的。Matt，我们不断上调预测，但从现在到2030年，累计XPU接近7000亿美元。而且我认为，每个季度我们进行修订时，这个数字都会继续上升，变得越来越大。

我想——我的意思是，我们最近做了一份数据中心资本支出预测。Matt，我记得从现在到2030年，累计资本支出预测大约从10.7万亿美元，在短短3个月内就增至超过12万亿美元，随着我们持续看到这一数字增长。所以——我觉得，你关于配套销售的观点很长时间都被忽视了，但我确实认为市场开始认识到这一点了。有意思的是，因为你一直以来都在这么做、也一直在这么说。

Matthew Murphy首席执行官兼董事长

对，我觉得这很有意思。部分原因其实正如你所说，在某个时期——我认为这种情况已经过去了——人们会把它看成有三个插槽，而且结果非黑即白：如果你拥有其中一个，那就很棒；如果你没有，那你就输了，其他一切都只是借口。所以，从某种角度来说，我认为当我们阐述我们的 XPU 附加策略时，人们的理解是：好吧，直接去看看那边就行了。

Daniel Newman

没错。

Matthew Murphy首席执行官兼董事长

我们当时就说，没问题。但没错，我们只是——我们会像一贯对待这些事情那样来做，保持高度一致：谈我们的业务，明确机会所在，然后付诸执行。如果回顾过去十年，我们在如何阐述这些事情上一直非常、非常一致，也非常准确，对吧？所以，这里面没有什么阴谋论。我们基本上是在说，听着，有 XPUs，而我们在这方面做得很好，这件事的规模就是这么大。我们还赢得了所有这些其他插槽。

而且这不是一两个，而是十几个，甚至二十来个。它们将为我们带来可观的收入。同时，它们也具有很强的战略意义，对吧？因为归根结底，它们是客户架构中高度定制化的一部分，能够帮助客户在所从事的业务中取得优势。再加上我们在连接和交换方面的实力，这意味着我们可以采用一种非常出色的端到端架构方案，而且还能在这些不同的解决方案之间共享大量知识产权。

客户也能看到这一点，尤其是在如今这个容不得失误的时代，你必须按时执行，而且必须有大型、可靠的供应商可以依靠。这绝对不是一家赢、另一家输的局面。事实上，目前这个市场绝不是零和博弈——市场增长空间足够大，我认为其中的主要参与者都将表现得非常出色。

Daniel Newman

你们都能赢，对吧？

Matthew Murphy首席执行官兼董事长

是的。

Daniel Newman

这就是——那个充满富足时代的领域。你们的产品遍布托盘、机架、数据中心以及各个数据中心之间，而所有这些地方都存在机会。所以你们已经深入探讨了这一点，Matt，感谢你。随着我们逐渐结束这部分内容，并开始进入 The Six Five Summit 的日程，接下来我们想问你一个更宏观的问题，请你从总体角度谈谈。人们一直在争论：Pat 和我去 CNBC 或其他地方时，也经常会被问到同样的问题。有人会问，我们现在处于第几局？我们还处于早期吗？或者说，我们在这场人工智能革命中已经走了多远？

我曾说过，我们还处在赛前热身、停车场聚会的阶段。我也听人们说，我们已经进入第三局了。我只是有点好奇，你觉得我们现在处于什么阶段？这到底算早还是晚？你会如何界定——或者说，你会如何回答这个问题？

Matthew Murphy首席执行官兼董事长

我会把它称为早期阶段。我不知道能不能说得这么精确。但很明显，势头正在形成，对吧？事情正在发生。而且——我的意思是，当 ChatGPT 发布、时间大概是在 2023 年初时，我们还在试图弄清楚，我们的内容是什么？我们与这件事的关联有多深？我的意思是，我知道我们已经拿下了一些 design wins。

我了解我们的业务，因为早在2020年我们收购 Inphi、对这些公司进行尽职调查时，我就了解了他们。他们向我展示了整个团队，以及他们赢得的所有 GPU 集群。我的意思是，我们全都看到了。所以——但你要如何量化呢？那无疑还处在赛前、早期阶段，对吧？毫无疑问。顺便说一句，当时我们很疯狂地说，2023年5月，我们今年要在人工智能业务上做到2亿美元，明年做到4亿美元。

那天我们的股票因此上涨了大约40%。我的意思是，我们的数据中心业务目前每季度的规模已经超过20亿美元，给大家一个概念。所以，我们确实取得了进展。但展望未来时，我看到的TAM机会非常巨大，而目前技术进步仍处于早期阶段。我的意思是，真正重要的一点在于连接性，这也正好是我要总结的地方。大家还没有看到GPU和AI加速器的大规模部署和扩展，还没有看到。

这——这些都摆在我们面前。想想看，一旦能够通过菊花链方式将多个 GPU 连接起来，在机架内部连接多个 GPU，再将多个机架和 Pod 连接在一起，我们将释放出多么强大的计算和内存能力。我们其实还没有真正谈到跨域扩展，但我之前提到的 DCI 应用，也就是仅仅在数据中心之间传输数据流量，很快你就能够将不同数据中心的集群以一致的方式连接起来，让它们作为一个整体运行。

所以，我告诉你，这个互联时代将掀起一轮全新的创新浪潮。它将催生新的应用场景，推动成本下降、性能提升。这一切都还没有发生。因此，当你听到有人谈论扩展型市场时，它确实会很大，因为这是推动 AI 市场所需计算规模增长的下一种方式。这就是为什么我认为现在仍处于非常早期的阶段。

而且我们现在仍在持续关注。比如说 CPO，这是最后一个即将到来的方向，我们已经有一些客户准备采用它。不过，过去大约六个月里对我们影响较大的是，NPO（近封装光学）可能会先以更大的规模落地，随后 CPO 也会到来。所以这些都会发生，只是不会同时到来。我认为，未来很多年我们都有很大的发展空间。

我的意思是，我刚结束公司的年度战略评审。我们每年这个时候都会进行一次，自2016年以来年年如此。我担任CEO才5周，就着手组织了这次评审，对整个业务组合进行了全面审视和深入分析。现在我正在做这件事。我要告诉你，就我们面前的TAM，以及我们能够进军的所有解决方案领域而言，我从未见过这样的机会。因此在我们看来，无论是作为一家公司我们还能做些什么，还是从所需芯片对应的技术进步程度来看，AI市场目前所处的阶段，我们都还只是刚刚起步。

Daniel Newman

这是一个很好的回答。所以我来替我们的听众总结一下：如果这场比赛真的很漫长——如果你愿意承认这就像一场可能持续两天的板球比赛——那么现在还只是前几局。如果比赛比较短，也许我说得对，我们还处在赛前阶段。我不是要替你说话。但事实是，真正已经开始投入使用的、属于行业层面的东西，其实才刚刚起步。正如你所说，基础设施建设可能已经稍微推进得更远一些。