新闻
石四药集团(02005.HK)12个产品14个品规分別拟中标全国药品集中采购
石四药集团(02005.HK)公布，于2025年10月27日的中国第十一批全国药品集中采购招标中，集团共十二个产品十四个品规分別拟中标：二羟丙茶硷注射液(2ml:0.3g)、富马酸福莫特罗吸入溶液(2ml:20µg)、马来酸氟伏沙明片(100mg及50mg)、注射用氯诺昔康(8mg)、盐酸肾上腺素注射液(1ml:1mg)、盐酸溴己新注射液(2ml:4mg)、复方电解质注射液(500ml)、复方电解质注射液(II)(500ml及1000ml)、尼可地尔片(5mg)、硫酸沙丁胺醇注射液(1ml:0.5mg)、盐酸贝尼地平片(8mg)及碳酸氢钠注射液(50ml:4.2g)。财华社
10月28日 周二
港股开盘｜恒指高开0.28%，科指高开0.45%！黄金股普跌
10月28日，恒生指数开盘上涨75.05点，涨幅0.28%，报26508.75点；香恒生科技指数开盘上涨27.6点，涨幅0.45%，报6198.68点；国企指数开盘上涨22.55点，涨幅0.24%，报9489.77点；红筹指数开盘上涨5.62点，涨幅0.14%，报4121.35点。科网股多数上扬，小鹏汽车涨超4%，舜宇光学科技涨近2%，金山软件涨超1%；黄金股普跌，中国黄金国际跌超3%，潼关黄金跌近3%，山东黄金、赤峰黄金、紫金矿业跌超1%；新股四箭齐发！滴普科技涨超111%、八马茶业涨超60%、剑桥科技涨超36%、三一重工平开。老虎证券
10月28日 周二
人民币兑美元中间价报7.0856 上调25点
金吾财讯
10月28日 周二
【券商聚焦】华泰证券：美国提案拟加速AI等大型负荷并网 燃气轮机与电网建设将持续受益
金吾财讯 | 华泰证券表示，10月24日，美国能源部长发布拟议规则，计划加快包括数据中心在内的大型负荷项目并网审批，并考虑设定并网审批的时间上限（或在60天内完成v.s.当前3年+），或进一步带动大型负荷电力需求增长，延续数据中心高增下美国缺电与电网扩容需求主线。该机构认为，燃气轮机与电网建设作为主体电力供给将持续受益。1）燃气轮机+电网投资作为满足电力需求增长的主力。以GEV为例，3Q25能源/电网订单同比+50%/104%。2） 电网扩容与燃气轮机加速投产仍难以完全填补电力供需缺口，便携式、分布式电源市场受益于外溢需求快速崛起。另一方面，传统电源投产仍难以完全填补25-27年电力供需缺口，小型燃机、SOFC及光储等便携式电源迎来增长机遇。金吾财讯
10月28日 周二
【券商聚焦】中金公司：线下专卖连锁布局已是茶企品牌塑造效率、消费者触达和消费者黏性的关键差异
金吾财讯 | 中金公司发研报指，中国茶业：三千亿元规模品种纷繁，格局分散的品牌蓝海。2024年中国茶叶市场规模达3258亿元，过去5年CAGR为3.5%，我国茶叶/品牌大米/白酒CR5分别为2.7%/13.8%/45.1%。我们认为，产业链非标、高信任成本与强体验属性是格局分散的核心原因：1）种植、加工、消费环节非标准化：茶叶具备较强农产品属性，存在“千茶千味、千人千面”特征。2）高信任成本：区域品类价值高但企业品牌价值低，导致优质茶叶的品类和品质识别成本较高，因此天然需要品牌化以降低认知难度。3）强体验：泡茶即为原叶茶成品化的场景，中高端茶叶对仪式感、体验感的诉求更强，线下场景化渠道建设必要性更高。破局：品牌高端化提升认知效率，渠道场景化提升客户体验。1）定位选择：自饮、礼赠为两大消费场景，中高端是破局关键。自饮/礼赠分别更看重性价比/品牌和包装。使用者和购买者分离的中高端礼赠市场，品牌塑造效率更高。2）模式创新：品牌聚焦中高端提升传播效率，渠道发力专卖连锁提升客户体验。高端品牌+连锁加盟模式ROE更高。品牌：以差异化品类口碑为基础，打造多品类且定位聚焦的综合品牌。渠道：基于强化体验与信任，线下渠道经历从经销门店到连锁专卖茶空间的迭代，标准化加盟管理打破“连而不锁”痛点，且下沉市场势能更强。中国茶企：品牌升级趋势明确，线下连锁渠道布局是关键差异。线下专卖连锁布局已是茶企品牌塑造效率、消费者触达和消费者黏性的关键差异。企业：1）八马茶业：中高端综合品牌，全国门店数第一，乌龙茶、红茶国内销量第一。2）中国茶叶：品牌价值第一的综合品牌，传统经销渠道为主，品类覆盖多元广泛。金吾财讯
10月28日 周二
【券商聚焦】华泰证券点评9月工企利润数据：工业企业现金流有所改善
金吾财讯 | 华泰证券点评9月工企利润数据指，今年9月工业企业盈利同比较8月的20.4%进一步回升至21.6%，或主要受低基数提振，其中营收同比增速较8月的2.3%回升至3.1%，季调后利润率较8月的5.8%小幅回落至5.3%。值得注意的是，工业企业现金及短期投资同比较7月的4.2%小幅上行至8月的4.9%，今年以来延续上行态势，可能显示出强出口及“反内卷”政策推动企业现金流改善。往前看，考虑到去年四季度工业企业利润基数走高，进一步加大财政政策支持力度或为维持企业利润增速平稳的关键。截至10月17日，国开行宣布已通过新型政策性金融工具投放1,894亿元资金，农发行亦于10月27日宣布新型政策性金融工具1500亿元已投放完毕，显示本轮政策性金融工具落地速度较快，有望提振短期信贷和基建投资增速。外需层面，10月24-27日国务院副总理何立峰与美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔举行年内第五轮高层次中美经贸磋商，关税政策对出口的扰动或较为可控，叠加中国出口竞争力的提升，AI产业链加速发展对半导体出口需求的拉动，以及中国对“一带一路”国家（如非洲）投资加速，或仍对出口增速及出口链行业利润形成支撑。金吾财讯
10月28日 周二
新股申购 | 小马智行、文远知行、均胜电子、旺山旺水四只新股今起招股
华盛资讯10月28日讯，今日小马智行（PONY.US/ 02026.HK）、文远知行-W（WRD.US / 00800.HK）、均胜电子(00699.SH/ 00699.HK )、旺山旺水-B(02630.HK)四只新股启动招股，将于2025年11月6日(星期四)上午九时正开始在联交所买卖。前往新股中心，申购新股>>小马智行－Ｗ：“全球Robotaxi第一股10月28日，中国头部自动驾驶企业小马智行(02026)在香港启动招股程序。本次IPO拟发售约4196万股股份，其中香港公开发售约420万股，占比10%，国际配售约3776万股，占比90%，另有15%发售量调整权和15%超额配股权。每股发售...华盛证券
10月28日 周二
【券商聚焦】中国银河：短期经济结构性的特征依旧明显，政策支持的高端产业、原材料行业仍是景气重点
金吾财讯 | 中国银河证券发研报指，10月27日，国家统计局发布：1—9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额53732.0亿元，同比增长3.2%（前值0.9%）；规模以上工业企业实现营业收入102.08万亿元，同比增长2.4%（前值2.3%）。9月利润当月同比增长21.6%（前值20.4%），连续两个月增速超过20%。展望未来，9月工业企业利润改善主要受低基数效应、生产超预期上行和价格回暖的共同推动。然而，随着低基数效应逐步减弱，这一改善趋势能否持续仍需观察。从库存周期来看，企业已初步显现乐观预期，适度增加备货和生产调节。如果需求能够延续边际改善，工业企业利润有望延续回升态势，但仍需关注外部需求波动及成本压力反复可能带来的不确定性。我们认为下一步主要观察两个方面，一是内需扩张相关政策节奏。四中全会公报中强调“以新需求引领新供给、以新供给创造新需求”，进一步凸显需求侧对经济增长的引领作用，预计相关政策将在未来持续推出并逐步落地。同时通过反内卷有序淘汰落后产能，从而促进供需平衡，提升经济运行效率。二是外需与地缘风险，短期来看，尽管地缘政治局势存在不稳定因素，但中美谈判的进展对外需提供一定支撑，若出口订单保持稳健增长，将对工业企业利润和生产形成积极拉动作用。需持续关注中美贸易谈判进展及美联储降息路径对外需环境的影响。映射到投资上，短期经济结构性的特征依旧明显，政策支持的高端产业、原材料行业仍是景气重点。但A股市场的上行叠加政策对内需支持的预期，有助于进一步刺激居民消费，带动消费动能释放。在全球不确定性加剧的背景下，中国资产的确定性溢价有望持续提升。金吾财讯
10月28日 周二
【券商聚焦】中国银河：扎实推进文化强国建设 关注不断产出优质文化内容的影视院线和游戏相关公司
金吾财讯 | 中国银河证券发研报指，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议于2025年10月20日至23日在北京举行。会议通过了《中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报》和《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。加快发展文化产业，扎实推进文化强国建设：全会提出，激发全民族文化创新创造活力，繁荣发展社会主义文化。坚持马克思主义在意识形态领域的指导地位，植根博大精深的中华文明，顺应信息技术发展潮流，发展具有强大思想引领力、精神凝聚力、价值感召力、国际影响力的新时代中国特色社会主义文化，扎实推进文化强国建设。要弘扬和践行社会主义核心价值观，大力繁荣文化事业，加快发展文化产业，提升中华文明传播力影响力。该机构认为，中华文化具有丰富的精神内核，其中蕴含的思想观念、人文精神、道德规范，构成了文化强国建设的坚实基础。从传媒的视角来看，在推动中华文明的传播力和影响力的过程中，影视、游戏等作为文化的内容载体，有望成为文化出海的先行者和探路者。该机构表示，1）文化出海作为文化强国的重要组成部分，其不仅是文化产品的输出，更是一种国家软实力的展示和文化自信的体现。在精品内容的加持下，我国的文化出海将有望在未来实现更长足、更优质的发展，也必将为我国的文化强国事业做出坚实的贡献。建议关注：不断产出优质文化内容的影视院线和游戏相关公司。2）新质生产力不断发展，其中具有代表性的人工智能行业迎来多维度变革浪潮，技术演进正加速 AI 从实验室走向产业深水区，重塑各领域生产力格局。建议关注：新质生产力赋能下具有价值重塑空间、积极拥抱AI的头部互联网大厂。金吾财讯
10月28日 周二
【券商聚焦】交银国际：科技创新“十五五”期间或进一步加速
金吾财讯 | 交银国际表示，科技创新或在“十五五”期间进一步得到政策支持。全会提出，加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，统筹教育强国、科技强国、人才强国建设，提升国家创新体系整体效能。该机构看到，“十四五”期间，我国科技发展水平有了显著提高，关键行业国产化率明显提升。“十五五”时期，我国科技行业有望在产业链高附加领域进一步发力，通过产品创新，抢占产业链高地。该机构坚定看好重点科技行业在今后一段时间的技术发展前景和在产业链机会。该机构同时认为，资本市场对科技和产业支持或继续深化。一方面，二级市场对科技行业配置热情或进一步上升，估值水平或有进一步上升空间；另一方面，金融机构支持科技创新的方法或更加多样化，对科技企业的评价方法或出现创新，资本或表现出更强耐心。该机构重点看好关键领域的投资前景，如人工智能算法和应用，包括新型计算、存储与通信的人工智能基础设施、机器人与具身智能技术、国产半导体设备与制造、国产集成电路设计与辅助软件、新一代通信技术、智能汽车与新型消费电子产品、量子通信与计算技术、低空经济等。金吾财讯
10月28日 周二
