《热点透视》香港掀起IPO热潮，但面临重重干扰

路透香港1月5日 - 香港掀起了一股首次公开发行(IPO)热潮。上周五，中国人工智能芯片设计公司壁仞科技6082.HK上市首日股价大涨76%，此前该公司通过IPO筹资逾7亿美元。三天前，六家公司新股上市，共募集资金 9 亿美元。这为香港交易所在人工智能(AI)引领下的一年强劲表现画上句号。但一系列潜在干扰因素可能会让这一趋势难以为继。

根据Dealogic的数据，2025年，香港IPO共筹资370亿美元，首日平均涨幅约为37%，上市一个月后涨幅增至42%。至少目前看来，这种势头还将继续。本周晚些时候，初创公司智谱华章和 MiniMax 将进行IPO。

到目前为止进展良好。但是，投资者的高额押注实际上是瞄准了中国财力雄厚的重量级科技公司：去年，阿里巴巴股价大涨75%，腾讯股价上涨44%，这主要归功于它们的人工智能计划。

图：中国人工智能憧憬推动香港科技股2025年上涨

此外，后起之秀与老牌企业一样面临着即将到来的监管浪潮，而老牌企业的应对能力可能更强。12月27日，中国网信办发布了《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法（征求意见稿）》。这意味着国内类似 ChatGPT 的机器人可能会因用户沉迷、危害国家安全和散布谣言等行为而被追责。这种监管风险可能是总部位于中国的人工智能公司 Manus 转向新加坡的原因之一。后来Manus被扎克伯格的Meta收购。

还有地缘政治因素。美国总统特朗普或许已经取消了向中国公司销售Nvidia(辉达/英伟达) NVDA.O H200 AI处理器的禁令，但如果能为他在中美贸易谈判中提供筹码，谁也不能保证特朗普不会再次生变。中国政府仍然热衷于让国内科技集团摆脱对外国半导体的依赖；本土芯片领军企业华为已经制定了一个三年路线图，以挑战Nvidia对AI训练用处理器的垄断。

AI公司上市交易帮助香港实现了2021年以来最强劲的上市年景，但可能很快将因上述干扰因素而承压。这就更说明应尽快完成交易。(完)