高盛预计2026年牛市行情将扩散，但回报率或低于2025年

高盛预计，随着牛市行情扩大，2026年全球股市将带来正回报，但预测指数回报率将低于2025年。

高盛预测，以美元计价的股市回报率为13%(包括股息在内为15%)，主要由获利增长而非估值提高驱动。

高盛指出，全球经济的持续扩张和美国联邦储备理事会(美联储/FED)的温和宽松为这一前景提供了支撑。该公司预计美联储将在明年3月和6月各降息25个基点。

Peter Oppenheimer领衔的高盛策略师团队表示：“尽管投资者高度关注人工智能领域，但今年是进行多元化配置的好时机。”

高盛补充称，美国股市表现近15年来首次逊于其他市场，欧洲、亚洲和新兴市场带来了更高回报。

高盛预计这一趋势将持续下去，2026年美国股市可能再次出现小幅落后，并强调科技资本支出正在向“旧经济”领域蔓延，从而提振基础设施相关行业的增长前景。

该公司估计，"美股七巨头"仍具影响力，但随着更广泛市场盈利加速增长，它们对标普500指数获利增长的贡献预计将从2025年的50%下降到2026年的46%。

高盛预计，2026年标普500指数.SPX每股盈余(EPS)增长12%，欧洲斯托克(STOXX)指数.STOXX增长5%，新兴市场增长17%。

高盛还将欧洲STOXX指数12个月预测从595点上调至615点。

风险包括经济增长疲软、失业率上升，以及行业高度集中可能引发的科技板块回调。

策略师指出，信贷风险也在上升，2025年与人工智能相关的发行方占美元信贷发行量的 30%。

他们补充说，关键是要实现跨区域多元化，需更加关注新兴市场，并扩大行业布局，以捕捉人工智能相关的溢出效应。(完)