交易日-关税、美联储担忧与科技乐观情绪的对比

Jamie McGeever

路透佛罗里达州奥兰多8月7日 - 交易日

了解推动全球市场的力量

市场专栏作家 Jamie McGeever 撰文

在周四的美国股市交易中，关税 (link)，对美联储独立性的担忧 (link)，与科技股的回弹 (link)，而英国央行 (link)，以微弱优势呼吁降息，凸显了许多央行目前面临的困境。

更多详情请见下文。在我今天的专栏中，我将探讨美国总统唐纳德-特朗普对印度和巴西征收的惩罚性关税是否会无意中推动金砖国家更紧密地团结在一起 (link)，并为这一集团注入新的活力。

如果您有更多时间阅读，我在此推荐几篇文章，帮助您了解今天市场上发生的事情。

1. 特朗普的关税引发反抗和担忧 (link)

2. 特朗普看似赢得了贸易战，但障碍依然存在 (link)

3. 英国央行以 5 比 4 的微弱票数将利率下调至 4 (link)

4. 我们看错了财报季：迈克-多兰 (link)

5. 官员称，特朗普将签署命令，为 401(k)s 中的另类资产开辟道路 (link)
   
   
   

今日主要市场动态

• 外汇市场： 英国央行 "鹰派 "降息后，英镑 (link) 升 0.6%，回到 1.34 美元上方。

• 股市：日本 Topix (link) 创历史新高。华尔街摇摆不定--道指下滑 0.5%，标准普尔 500 指数收平，纳斯达克指数上涨 0.3%。

• 股票/行业： 礼来 (link) 股价下跌 14%，为 25 年来最大跌幅。 英特尔 (link) -3%。苹果股价 +3%。

• 债券：美国国债收益率在曲线短端上升多达 3 个基点。30 年期国债拍卖疲软。

• 商品： 石油 (link) 下跌 0.7%。WTI 期货连跌六日，创 2023 年 12 月以来最长连跌纪录。

关税、美联储担忧造成损失

周四，在充斥着政策决定、经济数据、企业新闻、全球贸易战的波折以及特朗普对美联储影响力的传奇故事中，美股以红盘报收。

围绕美国科技和人工智能革命的乐观情绪比比皆是，在美国生产或已承诺在美国生产的公司将躲过特朗普对进口芯片征收 100% 新关税的 (link)。

但是，特朗普关税政策的不可预测性和冲动性、对一些主要贸易伙伴征收的超高关税，以及对经济增长和通胀的预期负面影响，可能终于开始影响投资者的心态。

特朗普对独立经济机构 (link)，这无疑令投资者担忧。周四，彭博新闻社（Bloomberg News）报道称，美联储理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）是特朗普青睐的接替主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）的人选，这加剧了投资者的担忧。

沃勒上个月投票支持降息，他将被视为同情特朗普削减借贷成本的愿望。也许是太同情了。特朗普周四还表示，经济顾问委员会（Council of Economic Advisers）主席斯蒂芬-米兰（Stephen Miran）将填补美联储董事会的一个空缺，直到1月份。

当天早些时候，英国央行将利率降至 4%。但5-4的投票结果非常紧张，英国央行的利率制定委员会举行了两次投票，这是自1997年英国央行获得独立以来首次作出决定。

经济增长放缓，通胀压力上升。这是央行总裁们最头疼的难题，也是全球许多央行现在面临的难题。

在周四的亚洲，数据显示，由于企业在特朗普本月晚些时候的关税最后期限到来之前将活动前置，中国7月份的进出口 (link)，远比预期强劲。中国股市大涨近 2%，人民币也随之上涨。

周四，在新兴市场的其他地方，墨西哥央行 (link) 降息，印度总理纳伦德拉-莫迪和巴西总统路易斯-伊纳西奥-卢拉-达席尔瓦通过电话 (link)，涉及广泛的话题，包括特朗普对两国的惩罚性关税。

更多详情请见下文。

特朗普关税能否成为金砖四国的基石？

美国总统特朗普（Donald Trump）将所谓的 "金砖四国"（BRIC）直接置于贸易战的风口浪尖，对来自巴西和印度的进口商品征收超高关税 (link)，并指责这两个国家奉行 "反美 "政策。

华盛顿与巴西利亚和新德里的关系降至新低。但这种好战行为可能会适得其反。

白宫周三表示，将以新德里继续进口俄罗斯石油为由，对来自印度的商品额外征收 25% 的关税。这使得对大多数商品征收的关税达到 50%，是美国贸易伙伴中税率最高的国家之一。

巴西也面临着对其许多输美产品征收50%关税的问题，这不是因为贸易不平衡，而是因为特朗普对针对其盟友、巴西前总统博尔索纳罗的所谓 "猎巫行动 "感到愤怒，博尔索纳罗在2022年大选失利后被指控策划政变。

这种关系的破裂可能是特朗普的意图：把这些国家逼到绝境，这样它们就会同意严重偏袒华盛顿的贸易协议。这一策略似乎对日本和欧盟有效。

但用令人瞠目的关税打击这些 "金砖五国 "经济体可能会使它们更加紧密地团结在一起，从而加强这个似乎正在失去动力、目标和团结的集团的决心。

50% 俱乐部

最初的金砖四国--巴西、俄罗斯、印度和中国--于 2009 年举行了首次峰会，这是前高盛经济学家吉姆-奥尼尔（Jim O'Neill）在八年前为这个新兴经济体集团创造的首字母缩写词，他认为这个集团未来将挑战由富裕国家组成的七国集团。

两年后，南非成为 "金砖五国 "中的 "S"，该俱乐部目前包括印尼、伊朗和沙特阿拉伯等 11 个国家，以及马来西亚、尼日利亚和泰国等 9 个 "伙伴 "国家。

金砖五国在地理、经济、文化和政治上一直是一个差异巨大的集团，这意味着其凝聚力一直受到质疑。它的关系有时很不稳定，尤其是在其最大的成员之间。

这就是为什么印度总理纳伦德拉-莫迪（Narendra Modi）周三宣布他将在七年多的时间里首次访问中国会如此引人注目。这可能是一个迹象，表明与华盛顿日益紧张的关系正在帮助解冻新德里与北京之间冷淡的关系。

同样在周三，巴西总统路易斯-伊纳西奥-卢拉-达席尔瓦（Luiz Inacio Lula da Silva）告诉路透，他计划与印度和中国领导人通话，讨论金砖国家联合应对特朗普关税的问题。

"卢拉说："我将尝试与他们讨论各自在这种情况下的做法......以便我们能做出决定。他补充说："重要的是要记住，金砖五国在二十国集团（G20）中有十个国家，"他指的是聚集了全球最大的 20 个经济体的集团。

联合阵线

虽然没有什么比共同的敌人更能团结一致，但金砖国家之间的差异可能会限制这条战线的实际稳固程度。

伦敦 Eurizon SLJ 资产管理公司首席执行官兼联合首席信息官 Stephen Jen 认为，金砖五国之间的贸易联系非常薄弱，更不用说历史、政治和文化联系了。

金砖五国之间只有 14% 的贸易往来。俄罗斯和巴西的金砖国家内部贸易水平可能较高，但中国只有 9% 的出口是面向金砖国家的，远低于面向亚洲新兴市场的 19% 和面向美国的 15%。

"金砖国家更像是一个纸面上的联盟，而非现实中的联盟。

但有迹象表明，金砖国家内部的贸易正在加强。去年，中俄贸易额达到创纪录的 2448 亿美元，中国和印度是俄罗斯石油最大的两个买家。中国是巴西最大的贸易伙伴，占巴西出口的 28%，进口的 24%。中国约 70% 的大豆进口来自巴西。

脆弱的联盟

特朗普的关税可能会在短期内推动金砖国家在贸易、投资和货币使用等领域更加紧密地联系在一起。金砖国家可能会认为，结成统一战线符合其经济利益，对某些国家来说也符合其政治利益。

这个阵线能维持多久，谁也说不准。这些国家，尤其是印度，可能会抵制在中国的影响下进一步发展，而俄罗斯的贱民地位可能会限制除大宗商品进口以外的进一步融合。

然而，与此同时，特朗普的关税大炮正向金砖国家袭来。这些新兴经济体如何应对，可能表明我们是否真的看到了全球联盟的重新洗牌。

明天市场会发生什么变化？

• 日本央行 7 月 30-31 日政策会议意见摘要

• 日本家庭支出(6 月)

• 日本贸易(6 月)

• 台湾贸易(7 月)

• 中国货币供应、贷款(7 月)

• 英国央行 Huw Pill 发表讲话

• 加拿大就业(7 月)

• 圣路易斯联储总裁阿尔贝托-穆萨莱姆发表讲话

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