消息人士称，联合太平洋公司与诺福克南方公司探讨跨洲铁路合并事宜

Sabrina Valle

路透纽约7月18日 - 一位熟悉内情的人士称，美国最大的货运铁路运营商联合太平洋UNP.N公司正在探讨收购诺福克南方NSC.N公司的可能性，以建立一个价值2,000亿美元的海岸至海岸铁路网络。

该人士说，谈判正处于早期阶段，不能保证谈判会取得进展，也不能保证任何交易 都能通过漫长而详细的监管审查。两家公司拒绝发表评论。

任何将 北美六大货运铁路运营商中的两家联合起来的 交易 都可能引起监管部门的严格审查。钢铁、化工和谷物行业的主要托运人预计将进行游说，反对 该行业进一步集中， 因为该行业已从 20 世纪 50 年代的 100 多家一级铁路公司整合到今天的仅有六家。

联合太平洋公司的股价在周五下午的交易中下跌了 2.7%，而诺福克南方公司则上涨了 1.52%。

联合太平洋公司和诺福克南方公司的合并将标志着美国货运铁路格局的转变，形成一个从海岸到海岸的单线网络，改变目前西部和东部地区运营商之间的鸿沟。

诺福克正在从过去几年的动荡中恢复过来，其中包括在道德调查中解雇前任首席执行官 (link)，与激进分子 Ancora 展开董事会争斗 (link)，以及火车脱轨事故给公司造成约 14 亿美元的损失 (link)。

合并

联合太平洋公司与诺福克南方公司合并后，将成为美国第一家现代化的西向东单线货运铁路公司。

今年早些时候， 联合太平洋公司首席执行官吉姆-维纳（Jim Vena）表示，横贯大陆的合并将为客户带来好处，因为这样就不需要在芝加哥的承运商之间进行转运（这是一个长期存在的瓶颈），并可减少托运人代价高昂的延误。

但批评者警告说，这种合并可能会减少竞争，这可能是监管机构担心的问题。由于市场上的主要参与者减少，托运人可能会面临更高的成本和更少的服务选择。

"巴克莱银行（Barclays）分析师布兰登-奥格伦斯基（Brandon R. Oglenski）说："我们猜测，某些托运人团体可能会认为合并会导致竞争丧失。

Semafor 最早披露的两家运营商之间的讨论，引发了竞争对手也会考虑集中的猜测。

"大豆运输联盟（Soy Transportation Coalition）执行董事迈克-斯泰恩霍克（Mike Steenhoek）说："历史表明，铁路行业内的并购会激发和推动更多的并购。

本世纪初，加拿大太平洋铁路公司提出收购堪萨斯南方铁路公司，这促使加拿大太平洋铁路公司的主要竞争对手加拿大国家铁路公司也提出收购堪萨斯南方铁路公司。

最终，加拿大国家铁路公司的收购要约未被允许继续进行，加拿大太平洋铁路公司于 2023 年收购了堪萨斯城南方铁路公司，创建了第一条连接加拿大、美国和墨西哥的铁路。

2024 年，联合太平洋公司以 243 亿美元的收入领跑行业，紧随其后的是伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）拥有的私营企业 BNSF() BRKa.N、CSX CSX.O、加拿大国家铁路公司 CNR.TO、诺福克和加拿大堪萨斯城太平洋公司 CP.TO。

"Steenhoek说："剩下的两家美国一级铁路公司--BNSF和CSX--寻求合并的能量和势头将是巨大的。

Oglenski 说，监管部门的决定可能需要 16 到 22 个月的时间，合并的承运商需要在提交申请前 3 到 6 个月通知地面运输委员会，然后进行长达一年的证据审查，并在 90 天内做出最终裁决。

他说，联合太平洋公司对诺福克南方公司的潜在收购可能会产生实质性的协同效应。

"任何交易都将面临监管机构的严格审查，"CFRA 的股票分析师 Emily Nasseff Mitsch 说。