美国关税上调提前到来，中国可能报复但不太可能改变“两会”预期--美银

路透香港3月3日 - 投行美银的最新研报指出，中国“两会”举行在即，美国再加征的10%关税将生效，相信是美国采取“升级以求降级”手段以提高谈判筹码，预计中国可能会采取另一套报复措施，但关税威胁不太可能改变对两会的预期。

“中国不会改变去年12月中央经济工作会议上制定的宏观政策轨迹，特别是不会修改全国人大会议上宣布的增长目标或财政赤字。”美银证券大中华区首席经济学家乔虹在报告中称。

继2月对所有中国进口商品征收10%的额外关税后，美国总统特朗普此前表示将于3月4日对中国再加征10%关税。美银认为，尽管关税幅度并非太出乎意料，但时间上比美银和市场预期的要早得多，可能令中国的出口压力加剧，中国经济增长预估也面临下行风险。

美银预计，市场焦点将转移到中国的回应上，特别是在3月5日开始的全国人大会议前后；并认为美国将关税行动提前到2025年第一季度可能意味着未来几个月进行谈判的可能性更高，同时，这些举措仍然是在谈判前增加谈判筹码的策略。

“我们认为中国也明白这一点，因此不会对这些措施做出过激反应。”报告并指出，“这意味着尽管我们预计中国将采取另一套报复措施，但不会立即引发双边贸易战的升级。”

该行认为，中国也对对话持开放态度，此前特朗普对中国产品启动第一轮10%的关税时，中国采取了协调但克制的报复措施，包括对不到10%的美国进口商品征收10-15%的关税（重点是能源产品），并将消费品公司列入黑名单，又对美国主要科技公司展开调查，这些举动显示中国似乎正在仔细选择潜在的报复工具，暗示着进一步谈判的空间。

该行预计，与中央经济工作会议相比，中国在全国人大会议上大多数政策基调保持不变，下一个值得关注的政策事件窗口可能是4月的政治局会议，该会议可能会提出进一步的财政支持，以促进投资和消费。（完）