美国债市：公债价格上涨，投资者寄望中东局势缓解

路透纽约3月31日 - 在过去一个月遭大幅抛售后，美国公债价格周二在第一季度结束时上涨，追随股市涨势，此前一则报导暗示中东局势可能缓和，提振了对政府公债的需求。
若冲突拖延，债券投资者也将关注点从通胀预期转向增长趋弱的前景，促使投资者消化今年可能降息的预期。

午后交易中，指标10年期公债收益率US10YT=RR 下跌3.1个基点，至4.321% ，连续第二个交易日下跌。不过，3月该收益率急升35个基点，势将创下2024年12月以来的最大月度涨幅。

短债方面，反映利率预期的两年期公债收益率 下跌3.3个基点，报3.795%。本月迄今，该收益率已攀升42个基点，创下2024年10月以来的最大月度涨幅。

“市场已重新消化预期，从对更高利率的担忧转移开来，”SMBC日兴证券纽约利率策略主管Joseph Abate表示。

他指出，在战争爆发的最初几周，利率市场曾预期将有一定程度的政策收紧，但随后已解除这一预期。“目前，市场已消化小幅放松政策的预期。我认为这始终是更主流的情形。美联储往往会暂时忽略通胀冲击，而更关注高石油和汽油价格造成的需求破坏。”

冲突可能暂停的信号提振市场

《华尔街日报》周二报道称，美国总统特朗普即便在霍尔木兹海峡仍基本关闭的情况下，亦愿意暂停对伊朗的军事行动，该海峡是油价与全球贸易的敏感要点。这一消息也在一定程度上提振了美债。

特朗普周一曾威胁称，如果伊朗不同意达成和平协议并开放海峡，将摧毁其能源设施。

美国国防部长赫格塞思周二证实，旨在结束该地区冲突的谈判正在进行且势头增强，但他表示，如果伊朗不配合，美国已准备好继续作战。

Mischler Financial全球利率交易董事总经理Tom di Galoma表示，美债价格上涨，因“越来越多的人感觉美国正在收回对接管霍尔木兹海峡的姿态，而且特朗普政府试图缓和对伊朗的强硬措辞。”

30年期公债收益率US30YT=RR下跌1.7个基点，至4.889% ，本月已上涨26个基点，创2024年12月以来的最大月线涨幅。

两年/10年期公债收益率差US2US10=TWEB盘尾报51个基点，稍早触及53.6个基点 的3月17日以来最阔，周一盘尾为51.80个基点。

收益率曲线呈现出牛陡走势，即短债收益率跌幅快于长债，这表明市场再次开始考虑2026年降息的可能性。

伦敦证券交易所集团（LSEG）数据显示，美国利率期货市场周二预期将降息约7个基点，周一的预期为加息10个基点。

经济放缓迹象

周二公布的美国经济数据显示增长放缓迹象，但美债对数据反应不大，关注点仍完全集中在战争及其潜在结局上。

周二公布的数据显示，2月美国职位空缺降幅超出预期，招聘人数降至近六年来的最低水平。

美国劳工统计局在《职位空缺与劳动力流动调查》（JOLTS）中表示，截至2月底，衡量劳动力需求的职位空缺数减少35.8万个，降至688.2万个。

路透调查的经济学家此前预计空缺职位为691.8万个。职位空缺率从1月的4.4%降至4.2%。