美国债市：收益率下降，标售获强劲需求有助于缓解市场担忧

路透4月10日 - 多数美国公债收益率周四走低，继周三10年期公债销售强劲之后，市场对财政部30年期公债标售的需求良好，缓解了市场对买家在关税导致的市场波动中回避公债的担忧。

本周债券市场遭遇剧烈动荡，收益率快速上升，分析人士将此归因于大规模资产抛售，对冲基金和其他资产管理公司因追加保证金要求和亏损而解除交易并出售资产。

人们还越来越担心，随着中美贸易战的加剧，持有大量美债的中国可能会减持部分投资组合。

但在本周的较长期限公债标售中，没有明显迹象表明外国投资者正在撤出市场。

DRW Trading的策略师Lou Brien表示，周三390亿美元的10年期美债拍卖中，间接竞标者的强劲购买与有关外国账户抛售美债的猜测相矛盾。这一类买家包括许多外国央行。

此外，周四的直接竞标者表现非常强劲，达到历史第二高水平。Brien 解释说，直接竞标者的类别中包括中国和日本，虽然这不能确定中国和日本当天确实购买了美债，但这一数据具有一定的暗示性。

这次 220 亿美元 30 年期债券销售的总体需求量是发售量的 2.43 倍，为 11 月以来最高。这些债券以 4.813% 的得标利率售出，比拍卖前的成交收益率低两个多基点。

尽管如此，10 年期和 30 年期债券的收益率仍然相对较高，原因是市场持续担心去杠杆化的进一步发展会带来波动。

Janney Montgomery Scott 首席固定收益策略师Guy LeBas说："还有一些剩余机构尚未完全去杠杆化，需要完成这一过程。"

交易员们还对新关税导致的通胀重现感到紧张。

10年期公债收益率 US10YT=RR 当日下跌1个基点，报4.386%。

30年期公债收益率 US30YT=RR 上升 5.4 个基点，报 4.844%。

对利率敏感的两年期收益率 US2YT=RR 下跌 11 个基点，至 3.843%。

两年期和 10 年期公债收益率之间的收益率曲线 US2US10=TWEB 陡峭了约 12 个基点，至 54 个基点。

美国总统特朗普正在增加对中国进口商品的关税，白宫周四对CNBC表示，总体税率实际上将达到145%。

周四的数据显示，由于汽油和二手机动车价格下降，3月份美国消费者价格意外下降，但由于新关税的影响，温和的通胀读数被认为不太可能持续。

3 月份的生产者价格通胀数据将于周五公布。

周四的其他数据显示，上周初请失业金人数略有上升。