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亚盘简报：全球经济增长担忧加剧，美元/日元下跌
美国劳动节假期结束后，市场情绪谨慎，风险资产受到冲击。我们在外汇市场上看到了风险厌恶动态的典型案例：日元、瑞郎和美元等避险货币走强，而澳元、纽元和挪威克朗等高贝塔货币则大幅下挫。 随着对全球经济增长和即将公布的经济数据的担忧加剧，市场似乎正准备迎接进一步的动荡。 对全球经济增长的担忧无疑正在升温，我们预计这可能会延续 G10 国家外汇和股市表现模式--至少在 9 月 18 日的 FOMC 会议之前是如此。疲软的美国ISM 制造业报告在美国股市掀起波澜，科技股领跌。 当风险下降时，最拥挤的交易往往首当其冲，这正是我们在英伟达身上看到的，由于全球经济增长的担忧加剧，再加上美国司法部的反垄断担忧，英伟达股价暴跌了 9.5%。 从现在到 9 月 18 日，每一条经济数据都将被仔细研究，并作为 FOMC 选择降息 25个基点还是 50个基点的线索进行交易。今天的 JOLTS职位空缺报告虽然常常被蒙上阴影，但在影响人们对周五就业数据及其他数据的预期方面却至关重要。由于标准设置得很高，即使是最轻微的数据失误也会被放大，从而使糟糕的消息再次变成可怕的消息。 然而，股票交易员是出了名的反复无常。我的观点是，降息 50
美联储与欧洲央行：降息对欧元/美元意味着什么？
当市场预期美联储在 9 月降息 25还是50 个基点时，欧洲央行（ECB）也有望降息。欧洲央行管理委员会成员弗朗索瓦-维勒鲁瓦-德-加尔豪（François Villeroy de Galhau）在欧元区8月通胀率骤降至2.2%后支持降息。由于美联储和欧洲央行都可能降息，预计欧元/美元将保持区间震荡。 利差变化的影响 下图显示，欧元/美元通常跟随德国 10 年期国债和美国 10 年期国债之间的收益率差波动。目前，市场对美联储降息的预期比欧洲央行更为激进，这使得欧元/美元小幅走高。 来源：采自路透社 摩根大通预计美联储将在年底前降息 100 个基点。由于今年只剩三次会议，这可能涉及一次降息 50 个基点和两次降息 25 个基点（来源：《财富》）。如果冬季通胀再次上升或失业率保持稳定，市场对美联储降息路径的看法可能会发生转变。 关键问题在于美联储或欧洲央行是否会加快降息。目前，美国利率减去通胀率为 2.43%，而欧元区为 2.05%。这为美联储提供了更大的降息空间，由于市场预期美联储会采取行动，这抬高了欧元/美元。此外，美国利率降低可能会减少外国直接投资，从而削弱美元。 推动欧元/美元升值的因素Fxstreet
2024年9月4日
美联储褐皮书发布前，英镑/美元持稳于1.3100上方
英镑/美元周三欧洲时段早盘在1.3110附近持平。然而，美国重要事件前的风险厌恶情绪可能会为美元（USD）提供一些支撑，并拖累该货币对走低。周三晚些时候将公布美国JOLTS职位空缺和美联储《褐皮书》。 美国供应管理协会（ISM）周二公布的数据显示，8月份制造业采购经理人指数（PMI）从7月份的46.8微升至47.2。这一数据低于市场一致预期的 47.5。 根据作为市场对美联储基金目标利率预期晴雨表的CME FedWatch工具，美联储（FED）在9月会议上降息25个基点（bps）的概率为61%，而降息50个基点的概率为39%。 美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）上个月表示，货币政策调整的 "时机已经到来"，这表明美国央行可能会在即将于9月17-18日召开的会议上开始放松货币政策。更坚定的美联储降息押注可能会在短期内拖累美元。 美国 8 月就业数据将成为周五的焦点。德意志银行经济学家认为，失业率上升可能会加强市场对美联储降息 50 个基点的预期。 另一方面，尽管与其他央行相比，英国央行预计今年的降息周期较浅，但谨慎情绪仍将暂时支撑英镑/美元。英镑/美元可能会受到美元价格动态的影响，
Fxstreet
2024年9月4日
