欧元债市：战争加剧通胀担忧，欧元区公债面临数年来的最差月度表现

路透伦敦3月27日 - 欧元区公债收益率周五上涨，短期债券可能将创下数年来最差的月度表现。伊朗局势导致能源价格飙升，并严重扰乱了市场对利率的预期，促使投资者纷纷撤离固定收益资产。

美国总统特朗普周四表示，应伊朗方面要求，他将暂停对伊朗能源设施的袭击10天。此举最初导致油价大幅下挫 LCOc1 ，并助推美国公债收益率走低。

但到了周五，投资者逐渐意识到，推迟袭击可能意味着战争将持续得更久，从而增加了通胀节节攀升的风险，对债券市场构成利空。


意大利公债受冲击最重

鉴于意大利对能源进口的依赖及其更为脆弱的公共财政状况，自中东战争爆发以来，意大利两年期公债 IT2YT=RR 一直是受冲击最严重的品种之一。其收益率已上涨近1个百分点，在过去一个月表现最差的债券中，仅次于英国两年期公债。

若3月份收益率上升92个基点，这将是2018年5月（当时上升130个基点）以来，意大利两年期公债收益率的最大月度涨幅。

德国两年期公债收益率 DE2YT=RR 的表现也未见好转，该收益率本月已上涨了72个基点，创2022年8月以来最大。目前德国与意大利两年期公债收益率之差已扩大至96个基点，接近近一年来的最高水平。

欧元区市场指标的德国10年期公债收益率 DE10YT=RR 周五上涨2个基点至3.082%，3月累计涨幅达40个基点，创其自2011年以来最高。

德国商业银行策略师Christoph Rieger表示：“今晨的好消息是，随着特朗普将最后通牒期限从周六延长至4月6日，周末局势升级的风险已有所缓解。”

“不过，亚洲市场对此反应平淡表明，未来10天达成协议的可能性并未增加，因为特朗普此举显然只是在争取时间以部署更多军队，”他补充道。

过去几周，政府债券的需求疲软进一步加剧了压力。美国公债和德国公债的拍卖所吸引的投标量远低于前几个月。(完)