图形-交易员怀疑战争将带来加息，大型央行保持开放态度

Alun John

路透伦敦3月19日 - 本周，几乎所有主要发达市场央行都维持利率不变，但都强调，如果美以对伊战争造成的能源冲击 (link) 推动物价广泛飙升，他们随时准备采取行动抑制通胀。

自战争爆发以来，交易员们已经削减了对美联储今年货币宽松政策的押注，并对包括欧洲央行、加拿大央行和英国央行在内的其他机构的加息进行了定价。

已经进入加息模式的澳洲央行本周再次加息。

以下是从最高政策利率到最低政策利率排序的 10 家发达市场中央银行的情况：

1/ 澳大利亚

澳洲央行 (link) 周二连续第二个月加息至4.1%，并警告称战争将给通胀带来 "实质性 "风险。

1 月份核心通胀率达到 3.4% 的 16 个月新高，并且还在上升。市场认为今年至少还将加息两次，可能三次，这将使利率超过 2023 年底的高点。

2/ 挪威

挪威银行下周召开会议。 坚挺的通胀 (link) 意味着挪威央行是最谨慎的发达市场央行之一，去年仅从 2023 年底的高点 4.5% 降息两次。 市场认为挪威央行下一步将加息，8 月份前加息的可能性很大。<0#NOKIRPR.

3/ 英国

英国央行 (link) 周四维持利率在3.75%不变，但交易员认为会后声明偏鹰派，现在认为4月加息25个基点存在不确定性，年底前至少加息两次，也许三次。

英国央行表示，它对通胀预期升温嵌入经济的风险保持警惕，虽然它也提到了经济放缓的风险，但表示通胀升温才是更大的风险。

4/ 美国

美联储 (link) 周三将利率维持在3.50%-3.75%区间不变，但主席鲍威尔（Jerome Powell）的鹰派基调导致交易员将降息预期推后至2027年。

美联储上一次降息是在 12 月。在此之前，市场对今年两次 25 个基点的降息进行了定价，而现在他们认为降息的可能性几乎为零。

虽然这家世界上最重要的央行坚持其之前的预测，即在 2026 年降息一次，但它预测今年的通胀率将高于之前的水平。

鲍威尔描述了在降低通胀方面面临的重大挑战 (link)，从持续的关税驱动的价格上涨到伊朗战争驱动的能源价格上涨。他说，美联储可能无法将后者视为一种过渡性冲击。

5/ 新西兰

新西兰央行于 4 月初召开会议。它在 2024 年和 2025 年比大多数同行更积极地将利率降至 2.25%。尽管如此，市场仍认为下一步将是加息，年底前将加息两次。0#NZDIRPR

6/ 加拿大

加拿大央行 (link) 周三一如预期将利率维持在2.25%不变，但行长马克莱姆（Tiff Macklem）警告说，如果能源价格上涨有可能转化为持续通胀，加拿大央行准备提高借贷成本。

加拿大央行自 10 月份以来一直保持关键利率稳定。市场预计年底前至少会加息 25 个基点，但认为在第三季度之前不太可能。0#CADIRPR

7/ 欧元区

欧洲央行 (link) 周四一如预期维持利率不变，但与其他央行一样，表示正在密切关注能源价格飙升带来的经济增长和通胀风险。

市场目前预计欧洲央行 2% 的存款利率今年将上调超过两次，每次 25 个基点，因为他们认为被指责在 2021/2022 年通胀飙升问题上行动太晚的决策者这次会更快地扣动扳机。

8/ 瑞典

瑞典央行周四将其关键利率 (link) 维持在 1.75%，并与同行一样表示不确定性很高。市场也认为今年将有一次降息。

9/ 日本

日本央行不再是唯一处于加息模式的央行，尽管其行动谨慎，周四仍将利率维持在 0.75% 的 30 年高位不变。

不过，日本央行总裁植田（Kazuo Ueda）确实表示，日本央行董事会更关注通胀的上行风险 (link)，而不是冲突对经济增长造成的下行风险，从而保持了市场对近期加息的预期。

这些言论导致日元升值。JPY=

10/ 瑞士

瑞士央行 (link) 周四将其政策利率维持在0%，是主要央行中最低的，并表示准备进行干预，以抑制避险货币瑞郎最近的飙升。瑞士法郎兑欧元汇率创下约11年新高。EURCHF=

瑞士3月份的通胀率仅为0.1%，瑞郎升值有可能使通胀率低于央行设定的0-2%的目标区间。