《分析》高市早苗率自民党取得历史性选举胜利，唯市场阻其前行

路透东京2月9日 - 日本首相高市早苗领导的自民党在周日众议院选举中赢得三分之二以上席位，使她得以在无需与其他政党协商或寻求参议院批准的情况下推行其议程。但投资者表示，她几乎没有增加赤字的空间，否则债券和日圆将很快面临压力。

高市抓住了民众对高昂生活成本的不满情绪，但其扩张性财政议程也令市场感到不安。不过，周一日本股市因预期刺激资金将流向消费者和日本企业而飙升至历史新高。

汇丰首席亚洲经济学家Fred Neumann指出，高市的政策挑战在于："这已不再是让日本重整旗鼓的问题--可以说日本已经站稳脚跟了。现在要的是实现可持续增长。"

瑞穗证券首席策略师Shoki Omori表示："市场参与者关注的重点并非选举结果本身，而是经济与财政政策的实质内容、规模、资金来源及政策连贯性。"

投资者未立即在汇市债市加码所谓"高市交易"的部分原因在于：一些分析师预期她将利用其强有力的授权更积极回应市场，同时美国施压要求提振日圆亦构成制约。

对日本央行近期加息的押注甚至略有增加，这反映出政治稳定为日本央行采取行动扫清了障碍，而高市刚上任时就施压央行放缓加息。

巴克莱首席日本经济学家Naohiko Baba表示："在货币政策方面，高市内阁可能凭借选举获得的民意支持，暂时加大对日本央行的压力要求其维持现状。"

"但释放此类信号极易引发日圆进一步贬值。"

美国已要求日本平息债券市场动荡，而纽约联储上月的日圆汇率询价暗示，特朗普政府将支持日圆走强。

当然，投资者重启日圆或债券抛售只需微小触发。动能效应威力强大，而 债券 与日圆多年来的运行方向始终向下。

Eastspring Investments投资组合经理Goh Rong Ren表示："日本公债收益率和日圆在过去几周大选前均处于盘整状态，选举结果应能促使市场重拾既有趋势。"

他进一步解释称，这意味着长期债券收益率将走高，日圆则将持续走弱。 (完)