图形-主要央行分道扬镳的一年

Stefano Rebaudo

路透伦敦2月5日 - 各大经济体的央行正在分道扬镳，澳大利亚本周两年来首次加息 (link)，而其他国家的央行则采取了更加谨慎的态度，即使他们很可能已经完成了宽松政策。

欧洲央行和英国央行周四维持利率不变，但英国的决定被市场视为鸽派 (link)。美联储仍处于宽松阵营。

以下是 10 个发达市场央行的立场：

1/ 美国

美联储上个月维持利率不变，并暗示可能要等待很长时间才会进一步降息。

尽管如此，交易员们仍然完全计入美联储会在 7 月份之前再降息 25 个基点。

瓦尔许（Kevin Warsh）是特朗普（Donald Trump）总统提名的在鲍威尔（Jerome Powell）5 月任期结束后接替其担任美联储主席的人选。这种组合可能会使美国国债收益率曲线变得更加陡峭 (link)，但利率的大方向仍不明朗。

2/ 英国

英国央行周四维持利率不变，但以 5 比 4 的微弱票数出人意料地获得通过 (link)，并称随着薪资增长乏力，更多宽松政策是一个可行的选择。

出人意料的鸽派倾向使对政策敏感的两年期国债收益率GB2YT=RR有望创下2024年4月以来的最大单日跌幅。

交易商现在计入年底前近50个基点的降息，高于利率决议前的35个基点。

3/ 挪威

挪威央行（Norges Bank）上月将关键利率维持在 4%，并重申今年晚些时候有可能降息，但并非迫在眉睫，投资者在等待 3 月份新的经济预测。

然而，进一步的宽松政策与最新的数据并不匹配。挪威12月份的核心通胀率意外升至3.1% (link)，凸显了国内需求的弹性。

4/ 瑞士

瑞士央行的利率为 0%，是全球主要央行中最低的，而且很可能暂时保持这一水平。

瑞士央行的长期通胀预测仍在 0-2% 的目标范围内，但该行面临着一个令人不安的背景 (link)：物价压力依然低迷，而避险货币瑞郎兑欧元和美元汇率接近多年高位。

该行下次会议将于 3 月 19 日举行。

5/ 加拿大

加拿大央行 1 月份将利率维持在 2.25%，决策者警告称，地缘政治风险上升和美国贸易政策的不确定性可能对经济造成新的冲击，需要进一步放松银根。

在经历了近一年的关税和贸易不确定性之后，11 月份的经济增长放缓 (link)，这拖累了商业情绪，抑制了投资，并使许多公司预计将裁员。

6/ 欧元区

欧洲央行周四一如预期将关键利率 (link) 维持在 2%，交易商预计今年不会有任何变化。

然而，近期美元暴跌、大宗商品市场波动、特朗普政府在格陵兰岛问题上的口水战以及其对美联储施加的降息压力，都表明形势可能很快发生变化。

7/ 瑞典

瑞典央行 1 月 29 日将利率维持在 1.75%，并表示政策可能在 "未来一段时间 "保持不变 (link)。

预计今年瑞典经济将回暖，通胀将降温，但地缘政治风险隐现。

8/ 新西兰

新西兰正在向鹰派阵营靠拢。

随着第四季度年通胀率加快至 3.1% (link)，新西兰央行很可能已结束其宽松周期。市场预计年底前将加息近两次，每次25个基点。

下一次会议将于 2 月 18 日举行。

9/ 澳大利亚

澳洲央行（Reserve Bank of Australia）周二加息 (link)，距离上次 8 月份的降息仅六个月。

最近的数据显示，消费支出强劲，房价创历史新高，家庭和企业信贷充裕，这让人们更加担心金融条件远非限制性。

交易商计入年中将再次加息。

10/ 日本

日本央行是在其他央行放宽政策时唯一坚持紧缩政策的主要央行。它不再是一个例外。

日本央行决策者警告说，日元疲软正在助长强于预期的价格压力，一些决策者警告说，他们面临着 "落后于曲线 "的风险。 (link)

日本央行在 12 月将利率升至 30 年来的最高点，然后在 1 月保持稳定。

日本首相高市早苗的鸽派货币政策和财政倾向可能会使日本央行的政策路径复杂化 (link)，尤其是如果她在周日的临时大选中赢得强有力的授权的话。