日元：日本政治动荡扰动市场，日本国债收益率飙升 – 荷兰国际集团

日本资产市场在2月份快选前新的财政承诺引发长期国债的剧烈抛售后承压。随着通胀预期上升和实际利率下降，日元疲软加剧，这引发了对未来外汇干预有效性的质疑，荷兰国际集团（ING）外汇分析师克里斯·特纳（Chris Turner）指出。

美元/日元漂向干预区

"日本资产市场正在承受地方政治的压力。在宣布于2月8日举行快选以改善自由民主党（LDP）地位后，日本首相高市早苗昨日承诺将取消8%的食品税为期两年。债券市场并未欣赏这些财政让步，30年期日本国债收益率大幅上升25个基点。"

"日本国债市场的长期抛售正在对全球债券市场产生涟漪效应。随着日本财政脉动全开，通胀预期似乎正在上升。通过九年期通胀挂钩的日本国债推导出的通胀预期现在已上升至1.90%。日本央行在收紧周期上采取缓慢策略，因此实际利率正在下降，这主导了日元定价。"

"如果日本国债进一步抛售，似乎会将美元/日元拖向159/160的干预区域。然而，如果日元的抛售是日本政府政策造成的自我伤害，干预的有效性将变得越来越值得怀疑。"