《分析》全球并购市场兴起规模竞赛，2025年交易规模接近破纪录

路透伦敦/纽约/香港12月18日 - 交易撮合者在2025年如愿以偿：尽管春季动荡一度威胁到人们对美国总统特朗普第二任期内并购活动复苏的希望，全年并购交易规模仍创下近乎破纪录的水准。

追逐规模正在刺激年末的交易活动激增，接受路透采访的银行家和律师表示，随着企业利用美国反垄断审查放宽及市场有利环境，这股势头将延续至2026年。

Dealogic数据显示，今年迄今全球共有70宗单笔规模超过100亿美元的并购交易案，创下纪录，其中22宗发生在第四季度。

尽管特朗普在上半年掀起全球贸易战导致局势动荡，并购交易规模今年迄今已突破4.8万亿美元，较2024年增加41%，即便交易宗数下降6%至38,395宗，但根据Dealogic截至12月16日的数据，这是史上第二高纪录，仅次于2021年，当时近零利率及新冠刺激措施推动并购规模超过6万亿美元。

摩根大通 JPM.N咨询与并购业务全球主管Anu Aiyengar说："现在的并购都是超大型交易，是规模竞赛。大型企业的表现明显优于小型企业。你在并购市场上也看到了这一点。"

今年迄今已有四宗交易规模超过500亿美元——若将NetflixNFLX.O对华纳兄弟探索提出的820亿美元收购要约，以及派拉蒙天舞PSKY.O发起的1,080亿美元敌意收购要约也列入，则为五宗。


前所未有的繁忙

第四季度美洲地区并购交易金额已创下历史新高，且仍有更多交易在路上。花旗全球并购联席主管Drago Rajkovic表示，年底前可能还会数宗规模超过80亿美元的交易宣布，且金额可能进一步攀升。

Rajkovic表示，已有数宗规模在500亿至700亿美元之间的交易“进入流程”，准备于2026年进行，而科技业出现一宗1,000亿美元交易也“并非不可能”。

另一项预计将延续的趋势是跨境并购激增。跨洲交易规模也创下自2021年以来新高，跨境交易总额上升46%，达1.24万亿美元。

美国和英国企业是最受追捧的标的，而美国、法国和日本的公司则在跨境收购中最为积极。

巴克莱BARC.L全球并购主管Andrew Woeber则称：“大型跨国企业将在美国投入更多资金，尤其是来自欧洲和日本的企业，它们希望将业务回流到美国本土，在全球最大、增长最快的市场上进行有效竞争。”

美国是今年迄今并购交易的最大标的国，中国位居第二。日本则因OpenAI和丰田工业的交易，成为所有地区中并购金额年增幅最大的国家。

高盛GS.N亚太区并购联席主管Ed Wittig表示，许多最大客户再度将目光投向海外。“我们看到更多中国企业在探索不同地区的投资机会，重点集中在亚洲内部及欧洲。”(完)