在美国关税困扰和日本央行加息押注的背景下，日元多头占据上风

• 日元在周一对美元触及数月高点后略微回落。
• 贸易战担忧、全球衰退恐惧以及日本央行加息押注应限制日元更深的跌幅。
• 特朗普对美联储独立性的威胁可能限制美元/日元货币对的任何有意义反弹。

周二亚洲时段，日元（JPY）因对美日贸易协议迅速达成的希望减弱而小幅走低。此外，亚洲股市的稳定迹象以及美国股指期货的适度反弹削弱了避险日元。这与美元（USD）在周一触及三年低点后的适度反弹一起，将美元/日元货币对推回141.00整数关口以上。

与此同时，投资者对美国总统特朗普激进的关税政策可能带来的经济影响感到担忧。此外，担心全面贸易战会引发全球衰退，这可能会抑制市场的乐观情绪，并为日元提供支撑。此外，市场对日本央行（BoJ）将在2025年进一步加息的押注也应有助于限制日元更深的跌幅。

日元多头在美日贸易协议希望减弱的情况下变得谨慎；下行似乎受到保护

• 在上周首次美日谈判后，日本经济复苏大臣赤泽亮正表示，任何协议可能需要一些时间，因为很难说需要多长时间才能弥合双方之间的差距。
• 赤泽补充说，在美国关税谈判中，农业不会被牺牲以保护汽车工业。与此同时，日本财政大臣加藤胜信将在本周晚些时候与美国财政部长斯科特·贝森特会面，讨论汇率问题。
• 在特朗普总统的高额关税和不稳定贸易战对全球经济的影响的不确定性中，投资者保持紧张。此外，特朗普对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的新一轮攻击也动摇了市场。
• 特朗普指责鲍威尔未能迅速降低利率。鲍威尔上周表示，央行不倾向于在近期内降息，因为新关税可能带来的通胀压力。
• 与此同时，白宫经济顾问凯文·哈塞特暗示，特朗普及其团队正在研究是否可以解雇鲍威尔。这引发了对央行独立性的质疑，并使美元多头处于守势。
• 据报道，日本央行计划在下周发出信号，几乎没有必要改变其加息的基本立场，因为美国关税的潜在影响不会干扰工资增长和通胀的持续周期。
• 这与市场预期美联储将在6月恢复降息周期并在今年年底前将借贷成本降低一个百分点形成了明显的分歧。这应进一步有利于低收益的日元。
• 交易员们现在期待周二晚些时候发布的美国里士满制造业指数。这与有影响力的FOMC成员的讲话将推动美元，并为美元/日元货币对提供短期动力。
• 焦点将转向周三的全球快闪PMI，这将为全球经济健康提供新的见解。此外，贸易相关的发展将在推动市场情绪和日元需求方面发挥关键作用。

美元/日元需要突破141.60-141.65的即时阻力，以支持进一步反弹的前景

从技术角度来看，略微超卖的日相对强弱指数（RSI）使交易者无法在美元/日元货币对上进行新的看跌押注。然而，任何后续的上涨都可能在141.65-141.60的水平附近面临强劲阻力。也就是说，持续的强势突破可能会引发短期回补反弹，并将现货价格推升至142.00整数关口以上，朝着142.35-142.40区域的下一个相关障碍。

另一方面，140.45区域，即周一触及的数月低点，现在似乎保护了即时下行，低于该水平，美元/日元货币对可能加速下跌，朝向140.00心理关口。下行轨迹可能进一步延伸，挑战2024年的年度低点，约139.60-139.55区域。

日元 FAQs

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。