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欧央行将连续第三次降息25个基点
美国 11 月份的消费者物价指数（CPI）与预期一致。 总体和核心系列的月度增长均为 0.3%，年增长率分别为 2.7%（原为 2.6%）和 3.3%（稳定）。由于没有出现向上的惊喜，押注下周 FOMC 会议将维持现状的反方人士放弃了押注。25 个基点的利率下调现在已被完全贴现。通货紧缩进程的停滞同时 加强了美联储在 1 月份暂停降息的理由，以迎接特朗普的就职典礼和首次官方政策举措。美国收益率曲线起初看涨，但随着科技股和人工智能股票推动纳斯达克指数收盘上涨 1.77%，收益率曲线转为看跌。美国 390 亿美元的 10 年期国债拍卖受到热烈追捧，但仍无法阻止更多的抛售压力。美国收益率曲线的每日变化介于+0.9个基点（2年期）和+6.3个基点（30年期）之间。我们最近强调了 （全球）收益率曲线（极）长端触底过程的萌芽，在欧洲也发现了更多证据。昨天，德国的收益率变化介于 -1.1 个基点（2 年期）和 +2.3 个基点（30 年期）之间。 单一货币在今天的欧洲央行决议前 遵守重力规则，欧元/美元在 1.05 附近易手，欧元/英镑逼近英国脱欧后的低点 0.8203。 欧央行料连续第三次（总共第四次）降息 25
Fxstreet
2024年12月12日
12 月日本央行加息预期消退，日元空头占上风
日元 (JPY) 在盘中上涨后吸引新的卖家，并在进入欧洲交易时段前回落至两周低点附近。投资者对日本央行 (BoJ) 进一步收紧货币政策的意图仍持怀疑态度，这继续拖累日元。此外，美国国债收益率上升，加上美联储 (Fed) 将采取谨慎降息立场的押注，导致资金流出收益率较低的日元。 除此之外，股市普遍呈现积极基调，这也是削弱避险货币日元的另一个因素。日元空头似乎不愿大举押注，而是选择等待下周至关重要的日本央行政策会议。再加上美元 (USD) 温和走软，美元/日元未能从 152.00 以下的水平上延续盘中反弹势头。交易员现在期待美国生产者价格指数 (PPI) 和每周初请失业金人数，以寻找短期机会。 美元走弱为日元带来一些支撑；但尚未脱离困境 彭博周三报道称，日本央行 (BoJ) 认为等待再次加息的成本不高，但官员们仍愿意根据数据和市场发展情况在下周加息。 此外，日本央行官员发出的信号不一，表明央行并不急于收紧政策，这导致日元兑美元周三跌至两周以来的低点。 此外，路透社周四援引五位熟悉日本央行想法的消息人士的话报道称，日本央行正在考虑在即将召开的政策会议上维持利率不变。
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2024年12月12日
尽管 OPEC+ 采取行动，石油市场仍将出现过剩 - 荷兰国际集团
尽管 OPEC+ 延长了供应削减，但全球石油市场仍将在 2025 年恢复过剩。这种过剩应该会导致明年价格走低。然而，风险也存在。 2025 年石油过剩 今年，油价承受了相当大的压力，市场担心需求和 2025 年的过剩前景。即使在少数 OPEC+ 成员国决定进一步推迟 220 万桶/日额外自愿减产之后，我们的平衡仍显示，到 2025 年，市场将处于过剩状态——尽管不可否认的是，在该组织采取行动后，过剩程度有所减弱。预期过剩规模已从每天超过 100 万桶缩减至目前的每天约 50 万桶。 预计 2025 年非 OPEC 国家供应量将增长约 140 万桶/日，超过明年略低于 100 万桶/日的需求增长预期。 过剩环境意味着价格可能继续承压，我们预计 ICE 布伦特原油在 2025 年的平均价格为 71 美元/桶。 这种观点存在明显风险，包括对伊朗实施更严格的制裁，以及 OPEC+ 决定进一步推迟恢复 220 万桶/日的供应。此外，中东局势日益不稳定——市场对此仍相当自满。 2025 年全球石油市场过剩（百万桶/日） 来源：ING Research、IEA、EIA、OPEC OPEC+Fxstreet
2024年12月12日
12 月 FOMC 噤声期的亮点 - 富国银行
摘要 我们预计 FOMC 将在 12 月 18 日即将召开的会议结束时将联邦基金利率下调 25 个基点，同时强调未来的降息将放缓，并取决于即将公布的数据。 会议期间的数据显示，美国经济持续保持弹性。劳动力市场降温仍在控制之中，而最近几次通胀数据显示价格增长速度仍比央行 2% 的目标高出约一个百分点。 美联储政策制定者暗示，他们的基本预测仍然是 12 月降息 25 个基点。但官员们也表示，目前的政策水平可能会进一步放缓。因此，我们预计，在 12 月将目标区间下调 25 个基点至 4.50%-4.75% 后，可能会以每隔一次会议的速度进一步实施宽松政策。 经济预测摘要的季度更新可能会强调近几个月来美国经济强于预期的程度。尽管如此，由于个别参与者可能会假设不同的经济政策结果，例如提高关税、降低税收或外国出生劳动力增长放缓，因此对 2025 年的预测可能比平时更加分散。 我们预计，参与者对 2025 年底联邦基金利率的中位数估计将上升 25 个基点至 3.625%。然而，考虑到最近一系列的坚定数据以及一些参与者根据潜在的政策变化重新调整其预测风险的可能性，我们不会惊讶于它增加 50 个基点。 FOMCFxstreet
2024年12月12日
11 月 CPI：快速停滞 - 富国银行
摘要 11 月的 CPI 报告提供了更多证据表明降低通胀的进展已停滞。消费者价格上涨 0.3%，推动 12 个月变化率上升至 2.7%。虽然食品和汽油价格上涨推动了总体价格的走强，但不包括食品和能源的价格增长也保持坚挺。核心指数连续第四个月上涨 0.3%。核心商品的通货紧缩显示出进一步逐渐消退的迹象，而核心服务的通货紧缩仍然缓慢，尽管主要住房通胀明显放缓。 今天的通胀数据可能并不代表美联储前景的重大变化。在 2024 年期间，通胀继续放缓，尽管速度比许多人在年初所希望的要慢。此外，劳动力市场的供需已经达到平衡，我们并不认为劳动力市场是 2025 年通胀压力的来源。我们认为，FOMC 明年将继续降低联邦基金利率，以努力将货币政策转向不那么严格的立场。我们预计 FOMC 在未来 12 个月内将降息 100 个基点，下周的 FOMC 会议以及明年 3 月、6 月和 9 月的会议上将降息 25 个基点。 进展从缓慢转为停滞 11 月消费者价格上涨 0.3%，为今年 4 月以来的最高水平。汽油价格下跌抑制了过去几个月的消费者价格增长，但 11 月加油站价格上涨Fxstreet
2024年12月12日
加拿大央行再次兑现承诺 - 富国银行
摘要 加拿大央行 (BoC) 在今天的公告中宣布连续第二次大幅降息 50 个基点，将政策利率降至 3.25%。 尽管承认经济增长总体放缓，但加拿大央行的经济评估有些平衡，指出经济中既有强势领域，也有弱势领域。在此背景下，央行暗示未来将采取更为渐进的宽松步伐，称自 6 月以来利率已大幅下调，将逐一评估政策利率的进一步下调。 我们认为，今天的公告反映了加拿大央行货币宽松计划的一些前期准备。我们的基本预测是，加拿大央行将在 1 月、3 月和 4 月将政策利率下调 25 个基点，这将使政策利率在 2025 年第二季度达到 2.50% 的低点，比我们之前的预测要早。风险倾向于进一步宽松，特别是如果加拿大经济增长弱于预期，或美国关税政策比预期更为激进。 加拿大央行大幅降息，但立场不再鸽派 加拿大央行连续第二次降息，将政策利率大幅下调 50 个基点，降至 3.25%。这一决定符合普遍但并非一致的预期。同时，加拿大央行的举措似乎反映了其货币宽松计划的一些“前期准备”。我们仍然认为加拿大央行将把政策利率下调至 2.50% 的低点，但预计它将在 2025 年第二季度达到这一水平，比我们之前的预测要早。 今天决定的主要评论包括：
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2024年12月12日
我们预计欧洲央行今天将降息 25 个基点 - 丹斯克银行
今日焦点 在欧元区，我们预计欧洲央行将降息 25 个基点。尽管这是共识，但据路透社报道，市场预计今天上午降息 50 个基点的可能性约为 15%。我们不应该关注降息幅度，而应该关注政策利率在本轮降息周期中的结束时间，尽管我们预计不会有任何口头指导。然而，市场可能会将降息 50 个基点解读为降低终端利率的信号 - 这甚至可能是欧洲央行想要发出的信号。有关更多详细信息，请参阅欧洲央行预览 - 有争议的 25 个基点降息，12 月 6 日。 在瑞士，市场预计此次会议的降息幅度约为 35 个基点，共识倾向于降息 25 个基点，而不是更大的 50 个基点。我们预计 3 月份将再次降息，风险倾向于进一步降息。 在瑞典，我们将获得 11 月份瑞典通胀报告全文。上周的预估数据显示，CPIF 大幅上涨至 1.9%，比瑞典央行的预测高出整整一个百分点。到目前为止，预估数据已被证明是可靠的，因此我们预计今天不会有任何修正。 在挪威，我们预计区域调查将表明国内企业的乐观情绪将继续受到抑制，表明下一季度（25年第一季度）的增长率为Fxstreet
2024年12月12日
