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美联储的情景:更多的曲折将会到来
上周市场预计美联储在两次会议之间降息的可能性很高，但在数据好转和美联储官员安抚人心的言论之后，利率预期有所缓和。尽管如此，围绕美联储政策利率路径的不确定性仍然很高，因此在这里，我们来看看我们的基本情况与市场定价的对比，以及其他可能出现的情况。 市场减少了对大幅降息的押注，但不确定性很高 较弱的调查数据、较弱的通胀、美联储思维的微妙变化以及糟糕的7月份就业报告，使得市场上周大幅加大了降息的押注。随着日元套息交易的平仓，投资者纷纷逃往安全港，这些举动在狂热的市场中被放大。市场一度预计美联储将在两次会议之间降息，预计到今年年底将降息近140个基点。此后市场恢复平静，9月份联邦公开市场委员会会议的降息预期为略低于40个基点，从现在到年底预计将降息100个基点。在上周的市场波动之后，我们认为将我们对美联储可能采取的行动的看法与市场定价进行比较是有益的。我们还增加了其他两种情况——一种是劳动力市场恶化的速度比我们预测的要快，另一种是通胀维持在高位的时间更长，引发对滞胀的担忧。这是为了说明一点，即经济的不确定性意味着市场波动加剧可能会持续一段时间。 市场目前的定价是多少Fxstreet
8月14日 周三
英国通胀数据不及预期，英镑遭遇抛售
英国7月消费者价格指数（CPI）同比增长2.2%，预期2.3%，略高于 6 月份的 +2.0%（英国央行的通胀目标）。总体通胀率的上升是由于能源成本的下降幅度低于上一年。 通胀疲软，鸽派利率重新定价 然而，英国 7 月份的 CPI 通胀全面走软，引发英镑下跌，英国央行的银行利率重新定价也偏向鸽派。截至发稿时，市场对该央行今年降息的定价略高于50 个基点，11月降息25个基点的概率为100%，9月降息概率为50%。 英国7 月份核心 CPI 同比增长3.3%，高于 6 月份的3.5%（市场共识：+3.4%）。在服务业方面，服务业通胀月率和年率增幅均低于市场预期，该消息受到英国央行的欢迎，尤其是该央行中的鸽派人士。6 月至 7 月间，服务业通胀率从 6 月份的 +0.6%（共识：+0.8%）放缓至 +0.5%，而在截至 7 月份的 12 个月内，服务业通胀率也从 6 月份的 +5.7%（共识：+5.5%）放缓至 +5.2%。 英国央行在 8 月份的会议上将银行利率下调了 25 个基点，之后公布的通胀走软。然而，您可能还记得，英国央行行长安德鲁-贝利（Andrew
在美联储9月份决定之前的关键报告中，美国7月份CPI通胀将走软
美国劳工统计局(BLS)将于周三格林尼治时间12:30公布备受期待的美国7月份消费者价格指数(CPI)通胀数据。 由于美国通胀报告的任何意外都可能严重影响市场对美联储9月份降息预期的定价，美元将迎来剧烈波动。 下一份CPI数据报告中有什么值得期待的? 以CPI衡量，美国7月份的通货膨胀率预计将以2.9%的年率增长，略低于6月份的3%。不包括波动较大的食品和能源价格的核心CPI通胀率预计将从同期的3.3%降至3.2%。 与此同时，继6月份下降0.1%之后，美国7月份CPI环比将上升0.2%。最后，月度核心CPI通胀率预计为0.2%。 美国令人失望的就业报告显示，7月份非农就业人数增加了11.4万人，这再次引发了人们对美联储(fed)今年将从9月份开始多次降息的预期。在7月30日至31日的政策会议之后，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)没有确认9月降息，但指出在那次会议上对降低政策利率进行了“真正的讨论”。此外，鲍威尔承认，他们正在关注双重任务双方的风险。 根据芝加哥商品交易所美联储观察工具，市场目前预计9月份降息50个基点的可能性接近50%。 道明证券(TDFxstreet
8月14日 周三
中国7月份的信贷活动依然疲弱 - 荷兰国际集团
在实际利率高企和借贷意愿有限的情况下，7月份新增总融资和贷款均未达到预期。 疲软的信贷活动一直持续到7月份 7月份新增总融资额放缓至7808亿元。今年以来新增融资总额18.87万亿元，同比下降14.6%。 当月融资总额的子类别好坏参半。总体而言，7月份的贷款活动较为疲弱。新增人民币贷款收缩至7708亿元人民币，使今年以来新增人民币贷款降至12.38万亿元人民币，同比下降20.9%。7月份外币贷款也很疲软，减少889亿元人民币，使今年迄今的水平减少了970亿元人民币。 其他类别的融资本月表现稍好。7月份公司债发行量增加2028亿元，年初以来同比增长23.9%。尽管与历史水平相比仍然很低，但7月份股权融资也小幅上升至231亿元人民币，创下6个月来的新高。 今天的信贷数据中的另一个亮点是M2增长，在6月份达到6.2%的历史最低点之后，M2同比增长小幅上升至6.3%，这是17个月来首次实现同比增长。 总融资额继续令人失望，而M2增速小幅上升 降息可能会开始提供一定程度的支持，但还需要做更多的事情Fxstreet
8月14日 周三
