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收益率前景——政策限制的论据逐渐消退 - 丹斯克银行
令人失望的增长信号在整个 9 月份继续对全球利率造成下行压力。整个月，曲线在大多数地区都趋于陡峭，与我们通常在货币政策宽松期间观察到的历史模式一致。我们预计，随着欧洲央行/美联储放松其政策立场，短期利率将持续下降，而我们预计长期利率将上升。这种曲线的“扭曲”陡峭化（短期利率下降/长期利率上升）在整个 9 月份都很明显，美联储宽松政策的积极开端增强了人们对软着陆的信念。我们估计这种利率动态将在明年普遍存在 美国“巨额”降息增强了人们对软着陆的信念 9 月中旬，美联储实施了首次重大政策宽松，启动了 50 个基点的大幅降息。此举增强了市场信心，即美国货币政策目前正在朝着维持强劲经济的方向调整，而不是朝着抑制通胀压力的方向调整。因此，人们更加相信美国经济将实现软着陆，尽管现在判断货币政策方向的转变是否为时过早。从历史上看，我们目前看到的劳动力市场疲软往往会在随后不久转变为更严重的疲软。尽管最近降息，但这种风险仍然存在。 欧元区政策限制的论据减弱 正如预期的那样，欧洲央行在 9 月进行了第二次降息。如今，存款利率为 3.5%，比 6 月份第一次降息时的水平低 50Fxstreet
10月1日 周二
软着陆在望，但不要松开安全带 - 法国巴黎银行
在飙升至数十年高点不到两年后，全球大多数地区的通胀率已回到央行目标附近。然而，现在宣布胜利还为时过早，因为经济政策制定者仍面临诸多阻力。由于他们在这方面取得了良好的记录，并有行动空间，未来一年的基准情景对发达经济体和新兴市场来说都相当温和，金融条件逐渐放松（从较低的利率和可能走弱的美元）使经济活动稳定在趋势增长附近。 随着新冠疫情爆发及其引发的历史性经济动荡已近 5 年，全球经济似乎终于有望实现软着陆。 更具体地说，在飙升至数十年高点不到两年后，全球大多数地区的通胀率已回到央行目标附近。值得注意的是，这种急剧下降是在没有预期经济成本的情况下实现的：在大多数地区，就业率现在高于疫情前，失业率接近历史低点，产出增长保持正增长，在某些情况下甚至高于趋势。 在实施了几十年来最严厉的货币政策紧缩措施并在高度限制的领域维持了大约一年之后，除一家外，全球所有最大的央行现在都已开始宽松周期，美联储 (Fed) 终于在 9 月 18 日以 50 个基点的巨额降息加入了这一行列。 然而，现在宣布胜利还为时过早，因为即使不考虑当前容易发生冲击的地缘政治环境，经济政策制定者仍然面临逆流。Fxstreet
10月1日 周二
