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利率前瞻：德国国债与油价走势相对脱节 - 荷兰国际集团
德国国债收益率对近期油价上涨的反应并不强烈，凸显了不同的增长前景。市场确信欧洲央行将在 10 月降息，而油价需要大幅上涨才能改变这一信念。在欧洲超级债券发行国中，欧盟是唯一一个今年仍有大量资金可供融资的发行国。 悲观的欧元区前景使德国国债收益率无法随油价上涨 上周美国公布大量非农就业数据后，欧元利率已稳定在高位，在即将到来的欧洲央行决定之前，欧元利率可能会进一步区间波动。下周降息 25 个基点的预期很高，在此之前，几乎没有经济数据可以说服市场改变这一信念。话虽如此，我们确实需要关注油价，油价最近表现出了相当大的波动性。如果我们看到全球经济增长出现更多上行惊喜，同时中东出现头条新闻，油价上涨的风险可能相当大。 不过，德国国债收益率对近期油价上涨的反应并不大（见下图），这凸显了市场对全球和欧元区经济增长的预期存在分歧。美国劳动力市场再次显示出复苏迹象，而中国经济增长预期在广泛刺激措施的推动下有所改善，帮助油价走高。欧元区的潜在亮点更难看到，而且鉴于最近增长问题比通胀更受关注，德国国债收益率曲线的前端可能暂时保持稳定。Fxstreet
10月9日 周三
美国利率预期取决于会议纪要和消费者物价指数(CPI)
由于有报告称中国消费者在近期黄金周假期期间支出减少，打击了市场信心，中国股市在亚洲时段大跌。中国政府本周没有宣布新的经济刺激措施，也打击了市场信心，不过，他们将在周六上午召开有关财政政策的新闻发布会。风险在于，除非中国采取更激进的一揽子财政改革措施来提高政府的刺激力度，否则迄今为止宣布的刺激措施可能不足以维持经济增长和国内需求的长期回升。中国股市的下跌给欧洲市场带来了压力，欧洲市场纷纷低开，英国富时100指数周三走高。标普 500 指数期货也显示美国股市今天晚些时候将低开。 耐心是一种美德（市场不具备这种美德） 这些担忧使周三的沪深 300 指数下跌超过 6%，未来可能还会有更大的波动。本周六可能不会宣布任何值得关注的消息，而中国政府会等到下个月的全国人民代表大会上宣布新的财政刺激措施。中国可能还想等一等，看看美国大选的结果以及美联储在下次会议上的表现，然后再承诺更多的政府支出。这可能会在短期内拖累市场对中国股市的信心。耐心是市场不具备的美德，因此与中国有关联的欧洲公司大幅下挫。LVMH 集团周二下跌超过 2%，Gucci 的所有者 Kerring 是在过去一周 Cac 40 指数中表现最弱的公司之一。Fxstreet
10月9日 周三
纽储行降息以及持续的抛售令纽元/美元触及七周低点
纽元/美元跌至7个月低点0.6091，始于10月1日的抛售行情仍在加剧。纽元下跌主要原因是纽储行近期为应对通胀压力下降而做出的降息决定。 纽储行已连续降息，最近一次是将关键利率下调 50 个基点至年利率 4.75%，此前 8 月份也曾实施过类似的降息措施。这些措施旨在将通货膨胀锚定在1%-3%的目标范围内，预计即将公布的消耗品价格数据可能会显示通货膨胀在2%左右盘整，这与纽储行的目标十分吻合。 在全球范围内，人们关注的焦点是即将公布的美联储最新会议纪要。这些会议纪要受到高度关注，因为它们提供了美联储未来货币政策方向的重要信息。市场参与者通常利用这些信息来衡量美联储进一步调整利率的可能性，进而影响全球货币动态。 纽元/美元的技术分析 纽元/美元市场已到达下跌浪的预测目标位 0.6080。目前，预计在此水平上方将形成新的盘整阶段。如果出现向上突破，则纽元可能向0.6230修正。修正之后，可能会考虑进一步跌至 0.5944。或者，如果盘整向下化解，则下跌趋势可能持续至 0.5944。MACD 指标支持这一看跌者前景，信号线位于零下方，呈下行趋势。 在1小时图上，该货币对在 0.6126 附近形成盘整区间后，实现了Fxstreet
10月9日 周三
美国利率预期取决于会议纪要和 CPI
亚洲时段，中国股市大幅下跌，因为有报道称中国消费者在最近的黄金周假期期间支出减少，打击了信心。北京政府本周没有宣布任何值得注意的新刺激措施，这也打击了市场情绪，不过，他们将于周六上午就财政政策举行新闻发布会。风险在于，除非中国采取更激进的财政改革方案来增加政府支出，否则迄今为止宣布的刺激措施可能不足以维持经济增长和国内需求的长期回升。中国股市的下跌给欧洲市场带来压力，欧洲股市开盘走低，富时 100 指数周三走高。标准普尔 500 指数期货也表明，今天晚些时候美国股市开盘走低。 耐心是一种美德（市场没有这种美德） 这些担忧导致沪深 300 指数周三下跌逾 6%，未来可能还会进一步波动。本周六可能不会宣布任何值得注意的消息，而是等到下个月的全国人民代表大会宣布新的财政刺激措施。中国可能还想等着看美国大选结果如何以及美联储在下次会议上会做什么，然后再承诺增加政府支出。这可能会在短期内影响对中国股票的情绪。耐心是市场所不具备的美德，因此与中国有关的欧洲公司大幅抛售。路威酩轩周二下跌超过 2%，而古驰的所有者 Kerring 是过去一周 Cac 40 指数中表现最差的公司之一。 大宗商品涨势随中国股市消退Fxstreet
10月9日 周三
较低的利率可能不会给消费者支出带来太大的提振 - 富国银行
摘要 在这一轮周期中，消费者与美联储经历了整整 12 轮较量，从未遭受过打击。但如果更高的利率不足以减缓消费者支出，那么为什么更低的利率会成为让支出增长更快的灵丹妙药呢？ 我们已经开始初步下降 最近对个人收入和支出数据的修订使美国消费者的基础更加稳固，并表明家庭部门的弹性更大，但我们不同意美联储降息会突然为消费者支出注入新活力的说法。人们普遍认为，美联储调整利率是为了平衡最大就业和低而稳定的通胀。高利率会减缓经济活动，而低利率会刺激经济活动。例如，在当前周期中，通胀率飙升至 40 多年来的最高水平，之后联邦公开市场委员会以同样历史性的方式加息。在本轮周期中，联邦基金利率达到 5.25%-5.50% 的终端利率区间后，FOMC 将其维持在该水平 14 个月，随后以通胀取得进展和劳动力市场风险平衡转变作为转向宽松政策的理由。 与这些利率调整相伴而生的主要原则是基本假设，即较低的利率有利于消费者支出，因为它降低了利息成本，从而释放了家庭支出的资金。相反，较高的利率应该会减缓消费者活动。然而，任何关注本轮周期中消费者热情高涨数据的人都必须质疑这些假设的合理性。 在本轮周期中，消费者与美联储进行了整整 12Fxstreet
10月9日 周三
