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所有人的目光都集中在美国大选和央行 - 丹斯克银行
本周的数据显示，美国和欧元区第三季度继续增长，美国 GDP 环比增长 2.8%（按年率计算），欧元区 GDP 环比增长 0.4%，均超过预期。欧元区的增长受到法国奥运会和德国第二季度 GDP 修正的影响。如果没有这些因素，这些经济体的增长将持平，而西班牙则表现出强劲的增长势头。在中国，10 月份综合 PMI 升至 50.8，表明经济已从夏季低迷中复苏，这得益于制造业和非制造业部门的增长。 在 10 月 1 日袭击伊朗军事基地后，以色列对其进行了报复，中东紧张局势持续加剧。然而，针对性回应避开了能源基础设施，被认为不那么具有挑衅性，导致油价下跌。在日本，执政联盟失去了众议院多数席位，这带来了政治不确定性，因为它现在需要其他政党的支持，而这些政党批评了日本央行 (BoJ) 最近的加息。尽管如此，我们预计日本央行 12 月将继续加息，正如本周会议所表明的那样，尽管利率保持不变。在英国，工党政府的首份预算显示未来五年借款大幅增加，推动 10 年期英国国债收益率上升 20 个基点，并降低了人们对英国央行 12 月连续降息的预期。 欧元区 10 月通胀率同比上升至Fxstreet
11月4日 周一
利率下降趋势持续 - 丹斯克银行
8 月和 9 月利率大幅下降，10 月利率随之上升，尤其是美国利率大幅上升。10 年期美国国债收益率在过去一个月上涨近 0.5 个百分点，其驱动因素包括：美国经济的关键指标显示出新的强劲势头，同时，由于共和党在 11 月 5 日的选举中大获全胜的预期日益增加，长期利率的期限溢价也随之上升。在欧元区，利率波动更为温和，导致与美国的脱钩明显。 预测修正：欧洲央行利率将更快、更低地降息 在欧元区，欧洲央行实现了今年第三次降息 25 个基点，存款利率降至 3.25% 的新水平。然而，值得注意的是，该地区的经济动态前景明显更为悲观。活动指标在下半年显示出明显的疲软，通胀动态继续朝着正确的方向发展。这为担心通胀最终可能低于 2% 目标的风险提供了更大的灵活性。欧洲央行内部的鹰派仍然可以依赖高服务通胀、该地区的低失业率以及南欧的经济实力。但很明显，这些论点最近已经失去了一些影响力。最明显的例子是，关于在即将于 12 月举行的会议上不仅要降息 25 个基点，还要降息 50Fxstreet
11月4日 周一
10 月就业：在噪音中寻找信号 - 富国银行
摘要 由于飓风海伦和米尔顿以及一些罢工活动，我们预计 10 月的就业报告会很嘈杂，而这一事件也符合了这些预期。10 月份非农就业人数仅增加了 12,000 人，这是自 2020 年 12 月以来最低的就业增长数据。很明显，飓风和罢工使就业增长低于原本应有的水平。话虽如此，当我们尽力看清这些噪音时，还是有一些劳动力市场疲软的迹象。10 月份就业增长的行业构成暗示了一些疲软因素，这些因素除了导致总体数据不佳的一次性因素之外。8 月和 9 月的就业增长累计下调了 112,000 人，这表明上个月出色的就业报告并不像之前认为的那么强劲。失业率应该受飓风和罢工的影响较小，在未四舍五入的基础上，失业率上升了十分之一个百分点。 总体而言，10 月份异常疲软的就业报告应该保持谨慎。特殊因素可能会阻止 FOMC 在下周会议上重复 9 月份 50 个基点的降息。尽管如此，就业状况的持续疲软与本周发布的其他劳动力市场数据一致。职位空缺减少和就业成本增长放缓是通胀压力不再来自劳动力市场的额外信号。我们认为，下周 FOMC 会议上降息 25 个基点的可能性很高。 飓风、罢工扭曲了 10 月份的就业Fxstreet
11月4日 周一
欧央行的降息之路将提速 - 丹斯克银行
2024 年第三季度，欧元区 GDP 超预期增长，环比增长 0.4%，这主要得益于西班牙强劲的服务业。法国的奥运助推也为增长提供了支持，而德国则出现了小幅反弹，尽管主要是由于第二季度数据的下调。如果没有奥运会和对第二季度数据的修正，法国和德国的经济活动可能会停滞不前，这凸显了这两个最大的经济体是如何在南欧蓬勃发展的同时举步维艰。对于最后一个季度，我们 预计环比仅有 0.1-0.2% 的小幅增长，而 2025 年的前景则取决于消费的改善和行业的复苏。 10 月份的采购经理人指数证实了增长的脆弱性，综合指数为 49.7。服务业下滑至51.2（前值：51.4），但仍保持增长，而制造业则超预期增长至45.9（前值：45.1）。法国服务业疲软是主要拖累因素，而德国服务业和制造业均有所改善。这与更加乐观的Ifo指数一起，为德国经济活动可能已经触底带来了初步希望，但需要谨慎，因为这只反映了一个月的数据，德国仍面临重大挑战。 劳动力市场的硬数据依然强劲，9 月份失业率降至 6.3% 的历史新低，失业人数基本保持不变。与硬数据形成鲜明对比的是，10 月份采购经理人指数就业连续第四个月低于 50，降至
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11月4日 周一
女性选民或成为影响美国大选的平地惊雷，投资者纷纷降低风险敞口
美国大选竞争激烈，各市场的交易员都在降低风险，为过山车般的波动做好准备，以应对即将到来的三重风险：选举对决、财报季和即将到来的美联储利率决定。卡玛拉·哈里斯和唐纳德·特朗普之间的对决已成为一场真正的胜负难料的对决，交易员们不得不降低风险，为动荡做好准备。 本周风险高涨，为市场可能爆发的激烈竞争奠定了基础。随着选举日临近，预计这场势均力敌的竞争将让市场紧张不安，市场将仔细研究每一项新的民意调查和经济信号以寻找线索。如果目前市场波动有限，那么本周可能就是爆发的时候。 预测市场为 2024 年美国总统大选增添了悬念，过去一周的赔率急剧下降，上周末出现了一些有趣的变化。尽管前总统特朗普仍然处于领先地位，但在 Polymarket、PredictIt 和 Kalshi 等平台上，他的赔率已从 10 月份的高点回落。这些变化背后的原因是什么？传奇民意调查专家安·塞尔泽 (Ann Selzer) 的一项影响深远的民意调查显示，卡马拉·哈里斯 (Kamala Harris) 在爱荷华州以 3 个百分点的领先优势意外上升，而特朗普在 2016 年和 2020 年都轻松赢得了该州。Fxstreet
11月4日 周一
投资者处在选举前十字路口，是应该继续持有美元/日元的多头仓位？
我正处在典型的选举前十字路口：我是否应该继续持有美元兑日元的投机性多头仓位，还是干脆就着无糖海盐柠檬味汽水喝一大桶爆米花，在安全距离内观看烟花？ 毕竟，在本周选举以及必定会随之而来的财政烟火表演中，还有什么比一杯冰镇的 Ooha 更适合的饮料呢？ 关键在于：决定性胜利可能意味着我们在选举日当天或最多几个小时后就知道结果。在这种情况下，我会很快得到答案，要么是中奖时刻，要么是迅速取消。 但是，如果这变成了一场混乱、令人紧张的计票，我的爆米花可能得延续一段时间了。摇摆州甚至要到选举日才开始统计邮寄选票，而由于邮寄投票数量创下了历史新高，等待的时间可能会延长。重新计票、法律挑战，很容易看出这会拖延下去。还记得 2020 年吗？电视台花了四天才宣布拜登获胜。这一次，事关重大，我们可能会陷入长时间的悬念之中。 所以，真正的问题是：我是应该持有并希望以绝对优势推动美元兑日元大幅上涨，还是坐下来，啜饮 Ooha，让尘埃落定？因为如果它不是决定性的胜利，那这将是一个漫长的过程——我可能最好坐在前排看客。 .
Fxstreet
11月4日 周一
尽管非农疲弱，但预期接近年底美国劳动力市场和更全面经济前景仍然相对光明
10 月非农就业报告几乎是必然的，飓风海伦和米尔顿、东海岸港口中断以及波音公司持续的罢工都给经济留下了印记。制造业就业受到打击，减少了 4.6 万，而私营部门减少了 2.8 万。美国劳工统计局在一份特别报告中强调，虽然他们无法准确量化影响，但很明显这些冲击对工资估计产生了重大影响。低于平均水平的初始调查只会增加噪音。也就是说，过去两周每周申请失业救济人数在短暂飙升之后急剧下降，表明劳动力市场基本健康状况在进入第四季度时仍然维持。 遗憾得是，非农可能是一系列令人失望的 10 月份数据的开端。天气和罢工预期将对工业生产、零售销售、建筑活动和房屋销售产生影响。这些数据可能会描绘出一幅比应有的更悲观的经济健康状况图景，这只是暂时的污点，而不是永久的污点。与此同时，投资者和美联储将密切关注美国大选以及税收和支出等财政政策的潜在变化，这将对国内生产总值、赤字、通胀和利率产生更为重大和持久的影响。 值得庆幸的是，时机并不坏：这些较弱的 10 月报告是在强劲的第三季度之后发布的。预计美联储年底前将再降息两次，每次 25Fxstreet
11月4日 周一
若特朗普重返白宫，可能利好股市，利空债券
11 月初，上周五股市迎来了上涨，领涨的是亚马逊和科技巨头，这再次证明他们是市场中的领头羊，尽管背景噪音很大。市场最担心的是 11 月 5 日的美国总统大选，随着投资者为政策变化做好准备，市场波动加剧。美联储即将于 11 月 6 日至 7 日召开政策会议，加剧了紧张局势，会议可能会发出 12 月暂停加息的信号。然而，我们要明确一点：美联储不会轻易相信上周五因飓风遭到扭曲的就业数据，并据此做出政策决定。 除去那些嘈杂的数据，美国经济仍然维持韧性，如果特朗普重返白宫，可能会出台有利于增长的减税措施，这种情况可能利好股市，利空债券，因此出现了杠铃式配置。由于对更高期限溢价的需求、可能高于市场当前定价的终端利率以及股票估值处于高位，市场的上限可能比表面上的要低。这轮反弹的真正驱动力是什么？人工智能巨头企业。如果没有他们的持续势头，市场可能难以跟上步伐。Fxstreet
11月4日 周一
欧佩克+组织面临又一个难题
欧佩克+组织又一次向石油分析师发出了意想不到的惊喜，将备受期待的 12 月增产计划推迟了一个月，这是第二次推迟增产计划，充分表明欧佩克+组织在应对动荡的需求和脆弱的经济前景方面举步维艰。沙特和俄罗斯领导的欧佩克+组织最初计划从 12 月开始每天增加 18 万桶石油，但由于需要在全球经济动荡中稳定价格并重新调整，该组织将继续收紧产量。这一战略决定公布在 OPEC 网站上，凸显了该组织感受到的压力有多大，因为中国需求疲软和美洲供应浪潮不断增加给市场蒙上了长长的阴影。 过去四个月，布伦特原油价格暴跌 17%，徘徊在每桶 73 美元左右，远低于沙特阿拉伯和许多其他欧佩克+组织成员国弥补政府支出所需的舒适区。在 欧佩克+组织难以应对以中国和欧洲石油增长预测减弱为中心的宏观经济现实之际，全球需求形势第二次占了上风。通过推迟增产，他们还为中国的刺激措施传导进入能源市场争取了时间（实际上是两个月），以便在最终供应增加时更为慎重。 然而，尽管采取了所有这些措施，再次推迟生产可能只会引发油价短暂的反弹。许多交易员已经预料到了这一举措，如果全球经济没有复苏，看跌势头可能会继续猛增。中国电动汽车行业出现结构性变化以及预计 2025Fxstreet
11月4日 周一
